【东北电新】盛弘股份近况更新
夜长梦山
2022-12-12 21:12:05
IGBT供求：大型的依然紧缺，明年下半年稍微缓解。只要新能源需求大幅度上升，结构性的矛盾就会存在。公司在英飞凌的体系里属于B类客户，能满足公司60-70%的需求。国产替代已经验证过部分品牌，性能没有太大差异，稳定性偏弱。碳化硅效率略高于IGBT，成本差不多。
充电桩：充电桩整装价格国内3毛/w，海外7毛+/w。今年营收预计3.5个亿；明年以国内为主，预计营收5-6个亿（海外占比30%左右）；后年预计国内和海外64开。国内充电桩整装毛利率25%-30%，净利率5%-10%，海外毛利率40%-50%，运费、渠道经销和本地售后服务费用多一些。公司目前以直流桩为主，交流桩比较少。
PCS：国内PCS价格1.4-1.8毛/w，国内客户主要为能建、电建。海外PCS毛利率35%左右，价格约为2.5毛-3毛/w。国内和海外明年分别做1GW+。欧洲和美国各占海外PCS的40%左右，欧洲以工商业储和大储为主。公司产品的性价比和服务优于海外厂商。23Q1国内大储淡季不淡，公司暂不具备高压级联方案的PCS。
公司经营：今年刚实施员工股权激励，每年提1000+万作为股权支付费用。营收30个亿以后考虑降低期间费用率。目前每年研发费用占总收入的10%，主要用于迭代优化和开发新产品。销售费用主要用于充电桩和电源设备业务。资产减值损失每年约为1000万。
充电桩：充电桩整装价格国内3毛/w，海外7毛+/w。今年营收预计3.5个亿；明年以国内为主，预计营收5-6个亿（海外占比30%左右）；后年预计国内和海外64开。国内充电桩整装毛利率25%-30%，净利率5%-10%，海外毛利率40%-50%，运费、渠道经销和本地售后服务费用多一些。公司目前以直流桩为主，交流桩比较少。
PCS：国内PCS价格1.4-1.8毛/w，国内客户主要为能建、电建。海外PCS毛利率35%左右，价格约为2.5毛-3毛/w。国内和海外明年分别做1GW+。欧洲和美国各占海外PCS的40%左右，欧洲以工商业储和大储为主。公司产品的性价比和服务优于海外厂商。23Q1国内大储淡季不淡，公司暂不具备高压级联方案的PCS。
公司经营：今年刚实施员工股权激励，每年提1000+万作为股权支付费用。营收30个亿以后考虑降低期间费用率。目前每年研发费用占总收入的10%，主要用于迭代优化和开发新产品。销售费用主要用于充电桩和电源设备业务。资产减值损失每年约为1000万。
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