【申万互联网传媒】创维数字近期交流要点:拟被动履行全面要约收购程序，但不影响上市地位、公司治理，价格底突显

事件:公司近期发布公告，由于间接控股股东创维集团(0751.HK)拟以要约的方式按每股3.8港元的价格回购并注销不超过1亿股股份，约占创维集团已发行股份的3.87%。回购注销完成后，黄宏生及其一致行动人在创维集团的持股比例将被动上升至50.35%，使其成为创维集团实际控制人。而创维集团合计间接持有创维数字52.55%股权，因此黄及其一致行动亦将成为创维数字实控人。这一变化将触发创维数字控股股东创维RGB被动履行全面要约收购程序，拟以15.02元/股收购创维数字剩余43.8%的股份。

总结公司交流要点:

1.创维RGB要约收购程序将在创维集团回购完成并注销股份之后启动，如创维集团各项程序履行。顺利，其回购完成并注销的时间预计在明年3-4月份，之后创维RGB开始履行要约收购程序。
2.15.02的要约收购价格是参考近30交易日均价，有锁定低价的目的。
3.从过去5年被动履行要约收购的24个案例来看，没有一个案例接受要约的比例超过10%。其中70%的案例接受要约的比例为0.001%，有4个案例在2-3%，有3个案例在5-10%。因此创维数字触发退市的可能性极低。
4.黄总及其一致行动人对创维数字非常关心，实际控制人变化并不会使创维数字未来战略布局和发展方向不会发生任何变化，公司治理保持稳定。

我们认为此次事件影响偏正面，一方面要约收购对创维数字上市地位、公司治理无实质影响，另一方面参考创维RGB要约收购价格15.02元/股，相比现价仍有12.3%的溢价，侧面显示出公司对股价和未来发展的信心。