重视异质结产业链变化，预计23Q1将盈利-韭研公社

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重视异质结产业链变化，预计23Q1将盈利

夜长梦山

2022-12-30 08:46:06

【华泰电新】重视异质结产业链变化，预计23Q1将盈利 ———————————— ➡HJT产业链进展悄然兑现，但关注度较少 ◆东方日升：近期举办发布会，宣称至22Q3，异质结组件出货350MW；23年计划硅片厚度100um，银耗10mg/w，我们测算较当前成本下降1毛/w以上 ◆明阳智能：盐城5GW异质结光伏电池项目进入试生产阶段 ➡新技术落地助力23Q1扭亏为盈近期观察到HJT产业链出现积极新变化，随着转光膜、微晶、0BB等新技术落地，我们预计23Q1异质结产线将盈利，主要包括： ◆减薄：导入120-130um的硅片，10um减薄导致单瓦硅耗下降约0.1g+/w ，华晟自建120um半片切割产能即将导入，金刚22年12月将全面使用130um硅片，预计24年HJT电池厚度100um ◆降银：当前主流玩家银耗18mg/w（主栅8+副栅10），0BB后耗量有望下降至12mg/w，预计23Q1客户端中试，浆料成本7分/w以下；若导入铜电镀，成本降低同时还可带来效率提升0.3%-0.5% ◆微晶：单面微晶提效0.5%-0.6%，华晟二期210单面微晶预计23Q1满产；双面微晶可再提效0.3%，迈外210双面微晶设备已发货至金刚酒泉项目，预计23Q1将出片 ◆转光膜：提升1.5%+发电量，华晟、爱康等将导入 ◆其他降本：少铟化，预计24年铟含量将低于1mg/w；设备降本，预计24年设备成本将降至2.5-3亿元 ➡预期差较大，重点推荐HJT产业链当前市场普遍看好TOPCON，对HJT预期较低，存在预期差，建议关注HJT产业链厂商：电池厂商：金刚光伏、正业科技、爱康科技、宝馨科技、乾景园林等；设备厂商：迈为股份、金辰股份、捷佳伟创等；新辅材\新技术厂商：赛伍技术等

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