晶盛机电1月19日发布业绩预告，公司2022年实现归母净利27.39～30.81亿元，同比+60%～80%，中位数为29亿元，同比+69%；其中2022Q4实现归母净利7.3～10.72亿元，同比+21%～78%，中位数为9亿元，同比+50%，环比+12%；实现扣非归母净利6.9-10.32亿元，同比+19%～78%，中位数为8.61亿元，同比+48%，环比+8%，业绩符合预期。

　　在手订单再创历史新高，保障公司未来业绩。截至2022年9月30日，公司在手订单237.9亿元，同比+34%；其中半导体设备订单24.6亿元，同比+239%。我们预计充足订单和高盈利能力将推动公司未来业绩高速增长。

　　设备端：（1）光伏设备：公司计划推出第五代新型单晶炉，从封闭系统转向开放架构可编程平台，助力行业实现差异化、更强化了公司在长晶设备领域的竞争力。2023年硅料价格大幅下跌，龙头厂商率先加码100GW硅片产能，预计将持续刺激产业链扩产意愿，叠加大尺寸薄片化趋势，硅片扩产潮有望延续，单晶炉龙头有望充分受益。（2）半导体设备：公司已基本实现8英寸设备的全覆盖。2022年公司目标实现半导体设备及服务新签订单超30亿元，截至半年报在手订单已超22亿元，半导体设备业务迅速放量。

　　材料端：（1）碳化硅：公司首颗8英寸N型碳化硅晶体成功出炉，逐步对标国际龙头；公司新建6英寸碳化硅研发实验线进展顺利，产品已通过下游部分客户验证。（2）石英坩埚：年产16万只坩埚项目落地，一期4.8万只已达产，二期即将投产，达产后对应增厚公司净利润3.2亿元。（3）金刚线：2022年11月，金刚线一期项目正式投产。公司已掌握金刚线核心关键技术，拥有柔性定制和规模生产能力，产品已具备从原材料、生产设备到工艺制程、质量管控、应用服务等技术和成本优势。

　　投资建议：预计公司22-24年实现归母净利29.31/39.19/51.51亿元，同比+71.3%/+33.7%/+31.4%，EPS为2.24/2.99/3.94元，维持“买入”评级。

　　风险提示：装机量不及预期、市场竞争加剧、新产品研发的不确定性