1）线下收单随着疫情放开，居家消费向线下场景消费转变，是有回升逻辑的。 2）12月在全面居家康复中，拉卡拉流水依然有7%的环比增长。2022年1月多地线下消费复苏明显。全年流 水有望回升。

 3）利润端，部分机构已有涨价行为。拉卡拉暂未调价。全年来看，涨价是大概率事件。 

4）拉卡拉除了在国内支付行业发力外，2023年还将拓展海外跨境支付业务。若以公司复苏回到2021年利润 水平计算，当前估值仍然只有16倍。至少有望回到20倍PE水平。 5）数字货币+跨境支付，都将带来估值催化。

【华安计算机】再强调一下支付行业观点及拉卡拉调研更新【华安计算机】再强调一下支付行业观点及拉卡拉调研更新【华安计算机】再强调一下支付行业观点及拉卡拉调研更新