2、核心看点:
1)公司主要采用ODM/OEM形式为国际知名品牌进行代加工生产,为国际知名品牌如Coleman(科勒曼)、TheNorthFace(北面)、Fjallraven(瑞典北极狐)、Salewa(沙乐华)、Bergans(博根斯)、Mont-bell(梦倍路)、REI(安伊艾)、MountainDesigns、Klattermusen(攀山鼠)、Mammut(猛犸象)、Rab(睿坡)、Elevenate、Torpedo7、Camp(坎普)、Helsport等进行代加工生产。
2)公司拥有的客户基本稳定且大多属于国际知名户外用品企业,合作的粘性较高。与品牌方共同完成产品创意到产品成型的转化,公司具备相应的产品结构搭建优势。
3、行业分析:根据统计数据,全球户外运动用品电商市场规模约为750亿美元,其中欧洲户外运动用品电商市场规模为155亿美元。中国户外用品零售总额从250亿元。
4、可比公司:牧高笛、浙江自然、浙江永强、开润股份。
5、数据一览:
(1)2019-2021年,公司营业收入分别为5.96/5.97/7.76亿元,复合增长率为14.1%;归母净利润分别为0.83/0.60/1.01亿元,复合增长率为10.3%。2019-2021年公司毛利率分别为20.90%/21.27%/21.21%。发行价格31.4元/股,发行PE21.61,行业PE19.4,发行流通市值5.2亿,总市值20.8亿。
(2)公司预计2022年收入为10.5至11.6亿元,同比变动幅度为35.37%至49.55%;归母净利润为2.35至2.75亿元,同比变动幅度为132.47%至172.04%;(资料来自公司官网、招股说明书)