【申万电子】重申推荐立讯精密
夜长梦山
2023-02-23 19:16:52
【申万电子】重申推荐立讯精密20230223
📰事件：据日经亚洲报道：苹果公司选择了中国供应商立讯精密来帮助开发其期待已久的增强现实设备，这是苹果首次将全新类别的设备交给中国供应商开发。据悉立讯精密接管了位于上海的 AR 开发团队，该团队之前由台湾地区的和硕拥有。
🌟立讯精密位列中国电子元件百强企业中排名第1位，产品服务于消费电子、通信及数据中心、汽车电子和医疗等领域。2022年消费电子景气压力背景下，立讯精密通过品类扩张、份额提升和盈利能力增强，盈利增长好于市场预期，2022年业绩位于95-99亿元。战略方面，依托精密智能制造以及数字化智慧平台等技术的进一步优化，深入统筹消费电子、通信、汽车领域三位一体的发展布局。
🌟汽车业务着重打造Tier1，单车价值量已逾万元。针对汽车板块进行长期性规划，立讯精密产品布局为线束，连接系统，新能源，智能网联，智能驾舱以及智能制造等，布局的汽车业务对应市场规模逾千亿美元。2022年2月，公司与奇瑞集团签署《战略合作框架协议》，拟与奇瑞新能源组建合资公司，专业从事新能源汽车的ODM整车研发及制造，通过该为品牌客户造车的业务平台，为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口，深度发展公司Tier1业务。立讯精密+BCS双轮驱动从连接器连接线发展到Tier1，体外投资立景布局摄像头模组及激光雷达等汽车光学业务。
🌟非公开发行募资135亿获批准，助力多业务线发展。2022年，公司拟募资135亿投向智能可穿戴设备、智能移动终端精密零组件（35亿）、新能源汽车高压连接系统产品（27亿）、半导体先进封装及测试产品（15亿）、智能移动终端显示模组产品（9.5亿）、智能汽车连接系统产品（8亿）以及补充流动资金（35.5亿）。
🌟2022年股权激励面向3,759人高管及核心骨干授予17,202.10万份，激励计划的行权业绩指标为： 2023年-2027年营业收入分别不低于2,300亿元、2,600亿元、2,900亿元、3,200亿元、3,500亿元。股权激励有助于激励核心团队，保持企业活力。
🌟2023-24年归母净利润的预测为121/145亿元，当前股价对应2023年PE低于18X。2023年，立讯在iPhone组装业务参与机型数由2款增至3款，Airpods组装业务份额也将再上新台阶，去年参与Apple Watch高端款；通讯业务份额提升期，服务五大全球通讯客户，高速互联市场海外需求增长；汽车业务维持快速增长。
🎆2023年电子策略：逆全球化趋势启幕，穿越景气精选成长
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