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【财通电新】晶科能源发布业绩快报，利润接近预告上限

波罗

2023-02-28 08:49:26

【财通电新】晶科能源发布业绩快报，利润接近预告上限

[玫瑰]＃财务数据晶科发布2022年业绩快报，全年实现收入830.75亿元，同比增长104.77%；实现归母净利润29.47亿元，同比增长158.21%；扣非净利润26.48亿元，同比增长399.14%。其中Q4实现收入303.03亿元，同比增长86%；归母净利润12.71亿元，同增203%；实现扣非净利润11.32亿元，同增376%。

[玫瑰]#经营状况 Q4出货近16GW，其中PERC出货约9GW，单瓦净利约6分，TOPCon出货将近7GW，单瓦净利约1毛5，合计贡献15-16亿，整体单瓦盈利约1毛，得益于TOPCon出货占比提升，盈利能力提升显著，TOPCon超额盈利持续兑现。Q4另有政府补贴、汇兑损益、硅料收益合计约3-4亿，估算与减值整体合计持平，同时公司滞港费约有4-5亿，归母端利润主要受此影响，考虑到公司美国出口组件发货越发顺畅，预计此部分费用后续有望减少。22年合计出货44GW+，居行业前列。

[玫瑰]#TOPCon 目前公司TOPCon产能至少有12gw新增，到23年底TOPCon产能将至少达到50GW以上。预计23年全年总出货目标65GW，其中TOPCon出货约60%，超40GW。目前新签订单已达七成，其中TOPCon签单五成以上。公司作为TOPCon龙头，技术能力和产能规划都处业第一，预计23年底TOPCon电池量产效率有望达到25.7%以上。

[烟花]#投资建议公司目前排产较满，TOPCon需求旺盛，预计Q1出货12-13gw，考虑期货属性和N型占比提升，单瓦环比有望继续提升。公司目前签单价格也很不错，预计23年组件出货65GW+，利润60亿+，量利仍有超预期机会，对应当前仅20倍出头，继续强烈推荐！

【欢迎交流】张一弛/吴锐鹏18621306798

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