【财通商社-零售】创科实业22年报业绩速递: 消费级承压靴子落地，核心品牌增长韧性凸显

22全年营收132.5亿美元，同比+0.4%，剔除货币因素同比+2.8%
22H2营收同比-8.8%，主要系海外消费承压导致的消费级工具下滑。
归母净利10.8亿美元，同比-2%；22H2 为5亿美元，同比-13%。

分品类看，工业级品牌增速稳定，消费级承压明显
（1）Mi­l­w­a­u­k­ee全年+18.7%，剔除汇率+21.8%；H2同比+17.6%，系美国工业需求韧性，叠加公司渠道市占率持续提升；
（2）其它品牌全年-17.6%，主要系H2同比-30%。其中Ry­o­bi品牌电动工具同比小幅下滑-5%左右，市占率仍有所提升；消费级OPE下滑幅度更大，预计主要系疫情期间需求透支+居民消费力下降所致，可选品类承压明显。
（3）地板护理业务22年下滑25.6%，占比7%。

第一大客户家得宝渠道收入63亿美元，同增1%，占比44%。
分地区看，北美地区+0.1%，下半年-9%，基本抵消上半年增速；欧洲全年-1.2%，下半年-8%。

工业级占比提升+新品上市，推动毛利率持续提升：22年公司毛利率39.3%，同比+0.54pct；22H2 Mi­l­w­a­u­k­ee营收占比提升至67.6%，环比+9.6pct，对冲了消费级产品的下滑影响。

战略研发投入持续，费用率基本维稳，盈利能力承压有限：22年公司费用率30.4%（同比+0.5pct），同比增长主要系研发费用率3.7%（同比+0.5pct）。