C端强于B端，基建开工好于地产！
夜长梦山
2023-03-02 17:33:21
C端强于B端，基建开工好于地产！新开工复苏或存一定预期差【中泰建材&新材料|孙颖团队】20230302
🔗二手房成交全面回暖：2023年第9周，15个重点监测城市成交204.2万平方米，环比再次上涨19%，同比上涨98%。市场大幅修复，规模创近一年以来周度新高，同比接近翻倍。本周热点城市二手成交均呈现出全面回暖的状态。门店看房量的持续增加逐渐转化为实质成交网签。北京、成都、南京、苏州、杭州等均同环比较大上涨，纷纷创近一年新高。
🔗基建端：资金+项目同步到位，水泥、防水、减水剂等基建占比比较高的行业普遍反馈基建项目增速可观。
🔗新房销售同环比改善，拿地降幅收窄：百强地产2月销售金额环比+29.1%，同比+14.9%，1-2月累计销售金额同比降幅收窄至-11.6%。拿地端看，1-2月百强地产拿地规模同比-16.2%，降幅较上月收窄13.2个百分点。
当前C端动销更胜一筹。C端体现在门店客流量、商场停车场抬杆率等同比大幅提升；小B端体现在家装公司采购、整装定制订单等恢复较好。我们判断C+小B复苏主要是疫后积压需求释放+二手房成交全面回暖，看好3月装修需求释放的持续性。重点推荐【蒙娜丽莎】【伟星新材】【三棵树】。
市场复苏将由二手房向新房蔓延，有望拉动房企预期改善，新开工有望逐步复苏。当前房企普遍库存较低，低库存+销售边际改善将推动新房房价先于销售量而复苏，进而推动房企新开工、推盘意愿提升，新开工或逐步改善。推荐【东方雨虹】【科顺股份】。
当前竣工略不及预期，但随着保交楼资金落地推动项目交付，我们看好全年竣工修复。推荐【北新建材】【旗滨集团】。
23年基建支撑+地产修复（新开工值得重点跟踪，或有较大预期差），重点关注格局比较好的华东区域，推荐【海螺】、【华新】、【天山】、【上峰】等。减水剂板块推荐龙头【苏博特】。
我们梳理了核心企业渠道端的详细拆分情况，欢迎私信
📌风险提示：需求低于预期；地产政策落地不及预期；竞争加剧。
联系【中泰建材&新材料团队】：孙颖/聂磊/韩宇/刘毅男/刘铭政
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