【国金电新】光伏：硅片价格坚挺，石英砂供应保障不均或放大硅片龙头优势，持续推荐受益高纯石英砂紧张主线（硅片/石英/坩埚）
3月6日中环公布硅片报价，P型150μm厚度M10/G12硅片维持6.22/8.2元/W；3月3日隆基上调硅片报价，P型150μm厚度M6/M10硅片上调0.21/0.25元至5.61、6.5元/片，较2月17日报价上涨4%/3.88%。
近期主产业链除硅片外各环节价格松动，据PVInfoLink，182电池片/组件均价环比下降0.9%/1.1%，硅业分会致密料报价下降1.1%。在硅料成交相对活跃的背景下，硅片价格提升一定程度反应当前硅片现货供给仍相对紧张。我们认为造成硅片价格逆势上涨的原因，一方面是由于硅料企业并未全部“敞开卖”导致硅料供应相对终端需求仍略显不足（次要原因），另一方面，高品质坩埚的整体供应偏紧（囤坩埚现象普遍，放大供需紧张程度）以及不同硅片企业之前供应保障度的不均，则可能是主要原因。据产业端反馈，3月高纯石英砂内层砂价格或将上涨至约14万元/吨（+40%）。
[礼物]我们2月26日周报即提出“高纯内层砂/高品质石英坩埚的紧张程度及价格涨幅或超预期，或放大龙头硅片企业优势”，当前重申相关观点：
石英坩埚是拉晶环节核心耗材，内层砂紧缺或导致硅片企业妥协使用内层砂占比较低的低品质坩埚，内层砂比例下降将明显影响坩埚使用时长（如从400小时下降至300小时）、提升坩埚更换频率，甚至影响拉晶质量，降低拉晶生产效率及产出、提升生产成本。
由于高纯内层砂/高品质石英坩埚的紧张程度及价格涨幅或超预期，在高纯砂/坩埚供应保障、或在拉晶技术上有优势的硅片企业，在非硅成本、硅片品质控制方面的优势有可能放大，也就是说，我们此前在年度策略中对2023年硅片环节“β向下，α放大”的判断，目前看来有可能“α放大”的幅度有可能超预期，并体现为相关龙头硅片企业的盈利能力超预期。
投资建议：高纯砂/高品质坩埚紧张或放大硅片龙头在供应链保障、拉晶技术方面的优势，推荐【隆基绿能】【TCL中环】；同时持续推荐盈利充分受益高纯砂/高品质坩埚紧张的石英砂龙头【石英股份】、坩埚龙头【欧晶科技】。
