中国联通2023年计划资本开支769亿元，同比增长27亿元增3.6%；其中22年算力网络资本开支124亿元同比增65%占比16.7%，23年计划提升至149亿元，同比增长增长20%对应25亿元，占比达到19.4%。
AI­GC拉动算力增长需求下，我们判断三家运营商均将加大算力投资。利好在运营商领域占有优势份额的 中兴通讯、新华三等。

[玫瑰]中兴通讯：22H1以服务器及存储等为代表的第二曲线收入同比增近40%，2023年PE 15.8倍，仍然明显低估。

[玫瑰]紫光股份：拟收购新华三剩余49%股权 增厚公司业绩，最新数据新华三国内以太网交换机/企业网交换机/数据中心交换机市场份额第一、 X86 服务器和刀片服务器市场份额第二和第一。

风险提示：行业上游器件供给不足；具体公司业绩不及预期等。