纪要跟踪：星源材质调研交流纪要20230130-韭研公社

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纪要跟踪：星源材质调研交流纪要20230130

慧选牛牛

买买买的机构

2023-03-14 13:05:01

摘要

1.客户情况

客户结构维持稳定，大家都有增长。LG、比亚迪的量增长比较快，宁德、三星、远景、欧洲客户会放量。

⒉出货

出货预期:23年出货预期30亿平，接近60%的湿法。

出货结构:22年出货17亿平，湿法55%，干法45%。上半年70%的湿法，下半年干法量提升快。

3.降本

Q2开始有6.2m的线投产，成本预计降30%。涂覆比例进一步提升也可以提升盈利能力。

4.产能干法：22Q3干法增加5-6亿平，Q1干法打满。干法新增产能要到23年 Q3，节奏和去年差不多，有4条线。湿法：22Q4有新投产线，23Q1湿法增加4条线（6亿平）。湿法全年预计释放10亿平以上（不含瑞典，瑞典投2条线，Q4投产），全年15 亿平。到今年年底有超过45亿平的产能。 5.2023年供需湿法比较紧张，星源的隔膜供不应求。之前干法膜供应多一些，但随着下游需求的释放、体系的降本，我们持续进行战略调整，现在干法膜有出清，未来干法也会紧张起来。