新强联：主轴产能爬坡释放在即，协同布局扩大成本优势-韭研公社

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新强联：主轴产能爬坡释放在即，协同布局扩大成本优势

夜长梦山

2023-03-31 13:20:51

【财通电新】新强联：主轴产能爬坡释放在即，协同布局扩大成本优势事件：公司发布年报，2022年营收26.53亿元，同比+7.13%，归母净利润3.16亿元，同比-38.54%；2022年Q4营收7.01亿元，同环比+21.40%/+1.46%，归母净利润-0.18亿元，同环比-115.39%/-119.30%，主要系计提诉讼坏账准备和豪智机械商誉减值所致。各业务中回转支承部分实现年收入21.39亿元，同比-5.38%，毛利率达29.52%，销量1.93万件；锻件年收入1.63亿元，同比-3.40%，销量14.4万吨；锁紧盘年收入2.68亿元，毛利率达19.27%，销量0.78万件。 #产能爬坡放量在即，产品结构调整优化盈利 2022年处于扩产阶段，轴承销量同比-1.11%，产量同比-9.83%；风电产品收入约20亿，主轴承产品约4亿，偏变产品约9亿，独立变桨产品约5亿，由于短期回转支承部分产品降价及结构调整，毛利率下降2.63%。 >> 展望23年：预计Q3-Q4产能有望增长30-40% ①主轴轴承：预计5月少量释放，6月大范围放量，之后球面和单列圆锥的量会比双列圆锥和三排的量更大； ②偏航变桨轴承：6月之后独变产能翻倍，偏航在金风和运达做样机测试； ③齿轮箱轴承：预计9-10月做出样机，年底小批量出货； ④盈利优化：23年上半年毛利率下滑，下半年提升，主要来自主轴承、新产品份额提升。 #产业协同布局风电关键零部件，增强市场竞争力高瞻远瞩布局上游产业，已试生产钢球业务，锻件自供率95%，一期产能全面投产，二期10月份部分达产；滚子线下半年投产后自供率30%-40%；子公司圣久锻件生产、热处理技术处于行业领先，完整产业链布局扩展公司市场占有率；子公司豪智机械为多家风电整机和齿轮箱企业供货，具有领先优势。 #研发赋能行业领先地位，技术突破探索新路加大研发和人员引进，2022年研发费用达12.9亿元，同比+21.61%；同年建立上海研发中心以提升研发能力；无软带淬火工艺运用于单列圆锥、调心滚子轴承大幅降本；盾构机螺旋输送机轴承及大功率独立变桨轴承研发项目于2022年12月结项，为大型回转支承探索新路。

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