高纯石英砂持续短缺，硅片盈利水平恢复向上
夜长梦山
2023-04-02 20:15:33
【西部电新】高纯石英砂持续短缺，硅片盈利水平恢复向上
高纯石英砂供给持续受限，坩埚价格持续高增。硅片环节中短期仍将受高纯石英砂限制，23年高纯石英砂预计将持续出现供给缺口。根据产业链调研反馈，目前36寸石英坩埚价格达3万/只（含税），较2月价格上涨约70%，价格连续上涨验证高纯石英砂持续紧缺。石英砂限制仍需等待海外TQC及尤尼明的扩产进度。综合来看短期锅的产能将限制整体硅片的产能释放，一线龙头企业有望受益于高保供度。
根据solarzoom数据，由于电池片价格与硅料价格下行，按照30000元/锅的价格，坩埚成本将影响0.04元/W的单瓦成本，目前硅片行业毛利已经达到0.18元/W，按照8%的费用率计算，行业净利有望达到0.12元/W，一线龙头优势则会更加明显。
重点推荐【TCL中环】，关注硅片龙头保供优势。TCL中环23年预计将锁定足量的高纯石英砂。预计中环在2023年即使全部采用海外石英砂也可以保障60%左右的需求供给，充分保障石英砂的供应。考虑到坩埚换锅不仅影响坩埚一方面的非硅成本，换锅次数提升同时也会影响电力与人工等方面的成本因素，中环有望与二线厂商在坩埚方面拉开0.03元/W以上的非硅成本差距。
⚡推荐标的：TCL中环、晶盛机电、天宜上佳，建议关注：石英股份、欧晶科技、凯盛科技
☎联系人：杨敬梅/胡琎心/刘
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