AI赋能元宇宙，苹果新机入局，行业可能进入全新起点。AI一直都是VR行业的核心技术之一，尤其体现在追踪交互方面，传感器或摄像头获得的数据终需通过计算机视觉、深度学习等算法被设备理解，甚至Meta已经实现了完全基于AI的下半身追踪和裸手识别。近期ChatGPT、Stable Diffusion等AIGC多模态大模型的出现，则极大的降低了3D内容的制作门槛，提高制作效率，AI的发展将推动VR/MR设备进入成熟快车道。另外，苹果首款MR设备有望于WWDC23发布，可能成为目前全球最贵、性能最强的MR一体机。

Quest 2叩响元宇宙的大门，VR进入加速迭代期。2021年末，Quest 2累计销量超1000万台，成为第一台破千万的“爆款”VR设备。我们认为Quest2的成功源于：1）硬件上在Inside-out定位系统等方面塑造独立头显标准；2）软件上2020年迎来了以Half-life为代表的高质量作品；3）疫情期间对于宅家娱乐需求爆发。通过复盘智能手机1991-2017年的发展历程，与VR近十年的发展进行对比，我们认为VR现阶段对应智能手机的技术加速迭代期，VR头显初始定义已经完成，一些重要功能和优化正经历市场筛选，尽管短期VR厂商仍较难创造大规模需求及稳定盈利，但随着内容生态的正向循环，我们看好中长期VR头显成为下一代通信、社交终端的潜力。Wellsenn XR预计2025年全球VR出货量有望达到3500万部(21-25年CAGR 42.3%)。