光伏：3月组件出口金额365亿元，同比+39.2%、环比+43.2%-韭研公社

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光伏：3月组件出口金额365亿元，同比+39.2%、环比+43.2%

夜长梦山

2023-04-19 10:15:11

【国金电新】光伏：3月组件出口金额365亿元，同比+39.2%、环比+43.2%，高基数下高增，海外需求增长动力强劲

据海关总署，1-3月太阳能电池（含组件）国内出口金额901.4亿元，其中3月出口金额365亿元。同比看，3月出口金额同比+39.2%，1-3月累计同比+23.6%，在1Q22印度抢装导致出口基数较高的背景下（1Q22印度出口金额占比约15.6%，23年1-2月印度占比仅3.5%），同比高增显示我国对欧洲、中东、东南亚等地区的出口同比增长强劲，从而弥补了印度出口的大幅下滑，展现出强劲的海外需求增长动力。环比看，3月出口金额环比1月增长43.2%，前期海外库存已消化，海外需求逐步启动，今年海外需求增长动力依旧强劲。美元计价口径，1-3月累计出口131.33亿美元，累计同比+14.9%；其中3月出口金额53.34亿美元，同比+29.9%，环比+41.7%。

投资建议：海外需求增长动力强劲、国内地面电站项目陆续启动，下游旺盛需求及硅料增量供应持续释放驱动4月产业链排产及产出继续提升，当前1.7元/W左右的组件价格水平下，已实现40GW+的组件月度产出，我们再次重申4-5月将是市场对全年需求一致预期上修的时间窗口，全年组件产出量预期有望伴随月度排产的持续提升，从当前的400-450GWdc 上修至500GWdc（我们自年度策略就做出此预测），并进一步触发全年盈利预测上修，驱动市场对2024年的悲观预期修复以及板块的反弹行情。建议重点配置：一体化组件、大储、α硅片/硅料、高景气&盈利触底的辅材/耗材、设备龙头。此外，近期硅片延伸产业链的结构性机会亦值得关注，坩埚紧缺或导致碳碳热场供需关系改善超预期（金博）、行业细线化（含钨丝应用）积极推进（美畅/高测/岱勒）。

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