【天风通信】润建股份：基本面未变化，持续看好低估值高增长的数字经济受益标的
夜长梦山
2023-04-21 17:56:50
【天风通信】润建股份：基本面未变化，持续看好低估值高增长的数字经济受益标的
🔥润建股份今日股价调整，我们认为主要由于板块调整和市场情绪影响，基本面未发生变化。公司数字化业务在数字经济/数字中国背景下迎来发展机遇。此外，作为百度文心一言合作伙伴，公司业务模式带来创新，打开想象空间。
🏅 1、数字经济时代，运营商推动数字经济业务下沉核心受益
三大运营商资本开支中算力/数字化投资快速增长（移动+35%，电信+40%，联通+20%），运营商向算力/数字化资本开支倾斜。随着运营商持续发力数字经济，下沉区县市场的数字化需求以及IDC运维需要如润建股份这类具有本地实施能力的公司进行承接，公司将持续受益于运营商发力DICT业务带来的下沉市场数字化业务需求，高速增长，预计未来3-5年数字化业务受益于数字化需求推动，维持50%+增长。
🏅2、百度AI带来新逻辑新业务模式，打开想象空间
公司是百度AI&文心一言合作伙伴，公司凭借在一线应用场景积累的数据和懂行贴地的应用经验，与百度合作，基于AI算力，做算法在具体场景（如安防）中的应用，以数据/行业经验喂饭算力，在具体场景提供应用方案。目前公司与百度AI已合作与订单，AI方面合作打开想象空间。
🏅 3、通信管维基础业务稳步增长，民营龙头竞争力强劲
公司作为通信运维行业民营企业龙头公司，市场份额持续提升巩固龙头地位，运营商客户对龙头企业的品牌和服务以及市场影响力更加看重，行业呈现头部集中。我们认为该业务行业每年稳步增长，叠加公司市场份额持续提升，维持约15%的复合增速具备基础。
🏅 4、低估值高增长，数字化业务值得持续重视。重视公司数字化业务在数字经济/数字中国背景下的发展机遇，未来3年公司维持30%以上营收增速，40%以上业绩增速。预计公司23-24年归母净利润为6.5/9.4亿元，对应当前估值23年仅15倍，持续重点推荐！
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