【广发机械】如何看待杭氧股东收购盈德：从龙头到巨头之路
夜长梦山
2023-05-04 22:46:45
【广发机械】如何看待杭氧股东收购盈德：从龙头到巨头之路
1. #杭州资本作为第一大股东收购浙江盈德股权。本次交易完成后，杭州资本先通过SPV持有浙江盈德30%股权，为SPV(即浙江盈德)第一大股东。pag出售盈德约70%，留约30%。
2. #未来浙江盈德将注入杭氧、国内气体格局强强联合。完成后36个月内，杭氧将完成资产重组。杭氧为国内空分设备龙头，盈德为国内气体运营龙头（杭氧为国内龙二），两者重组有望优势结合，充分提升竞争实力，减轻行业竞争，提升全行业盈利能力。杭氧正式开启从龙头到巨头之路。
4. #杭氧项目气运营规模未来有望保持年均20%增速、设备在手订单饱满。公司当前运营规模在180万方，在手100万方以上的气体项目在建中，年底预计运营规模220万方，项目气未来有望保持20%以上的增速。22年设备新增订单66.11亿元，预计未来1-2年公司设备业务皆将保持平稳态势。
3. #零售氩气价格开始回暖、大宗气体盈利有望边际修复。氧气与氮气价格当前仍处于相对较低位置，氩气4月价格恢复到1200元以上，同比去年Q2实现增长，随着国内制造业经济活动恢复，大宗零售气价有望继抬升。
本次资本运作，对于国内工业气体，对于杭氧而言，意义重大，杭氧有望正式从龙头企业晋升巨头，同时，我们在去年发布了“他山之石”，复盘了林德百年征程，海外工业气体巨头的并购之路，大家可以参阅我们的报告内容。
我们在本轮底部重点推荐，一是出于周期的位置，二是未来良好的格局，三是估值的低位。更多细节内容，欢迎交流。（代川/孙柏阳/范方舟）
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
杭氧股份
工分
1.85
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据