萤石网络：核心视觉技术与 AI 能力驱动成长,打造智能家居+物联网云平台的双主业模式-韭研公社

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萤石网络：核心视觉技术与 AI 能力驱动成长,打造智能家居+物联网云平台的双主业模式

柴尔德

满仓搞的剁手专业户

2023-05-06 19:27:41

AIGC 的兴起有望助力智能家居创新，提升人机交互体验，加速智能家居进入 3.0 和 4.0 阶段。

另一方面，消费升级是智能家居发展的长期驱动力，我国居民消费能力和城镇化水平不断提升，主力消费群体对于生活品质的追求，有望带动智能家居市场的发展。据 Statista 预测，全球智能家居市场规模将从 2020年的 276 亿美元增长至 2024 年的 471 亿美元，CAGR+14.3%

智能视觉是智能家居的重要应用场景，以视觉摄像头为基础向多场景延伸。

主流智能家居设备可分为智能视觉、智能语音和智能触控三类。其中智能视觉起源于安防监控系统，并且在此基础上不断在家居领域横向拓展。智能视觉系统产品的摄像头模组嵌入家用设备中，算力则部署在云平台和硬件终端。产品形态多元，包括家用摄像头、智能猫眼、可视智能音箱、3D 人脸门锁、陪护机器人、扫地机器人等。

家用智能视觉市场快速发展，2025 年国内市场规模有望超 800 亿

受益于智能门锁、扫地机器人、智能音箱等家用智能视觉产品的陆续面世和发展，家用智能视觉产品市场高速增长。2016-2020 年由 59 亿元增长至 331 亿元，CAGR+51.9%。据艾瑞咨询预测，2025 年国内家用智能视觉产品市场将达 858 亿元，2021-2025 年 CAGR+19.1%。

安防是智能家居的刚需场景之一，2024 年规模有望达百亿美元

智能家居系统涵盖多类产品，如智能家电、家居安防、控制与连接、舒适照明、能源管理等；智能家电和智能安防占比较高

具体细分

➢ 智能家居摄像机：是由数字摄像机视频显示技术、无线网络传输技术及智能追踪识别技术相结合产生的新一代摄像机，是网络摄像机互联网化的产物。智能家居摄像机可以通过 Wi-Fi、蜂窝网络等无线通讯技术联网，提供视频信息的采集、编码、传输和存储功能，同时嵌入了人脸识别、移动侦测、夜视切换、语音识别交互等技术。万物互联时代，摄像机已从安防监控系统中的摄制工具，转变为具有安防监控、家庭看护、沟通媒介功能的综合性产品。据艾瑞咨询统计，预计 2025 年全球家用摄像头产品出货量将突破 2 亿台，20-25 年 CAGR 为 19.3%；市场规模将达 721 亿元，20-25 年 CAGR 为14.1%。

➢ 智能门锁：智能门锁是在传统机械锁的基础上改进的，在安全性、识别性、管理性方面具有明显优势，且更加智能化、简便化的锁具。中国智能锁市场总体渗透率较低，根据全国锁具行业信息中心提供的数据，2019 年我国智能锁渗透率仅为约 5%，相比韩国 80%的渗透率，仍有巨大提升空间。

➢ 智能控制：智能控制品类包括智慧中控屏、智能窗帘机、智能面板、智能插座、智能照明等。精装修房地产项目是智能控制行业的主要销售渠道，根据奥维云网发布的研究报告显示，2020 年住宅精装开盘房间累计数量 325.5万套，预测到 2022 年精装修市场规模将达 505 万套。

➢ 智能服务机器人：服务机器人指在非结构环境下为人类提供必要服务的多种高技术集成的先进机器人，主要包括公共服务机器人、个人/家用服务机器人、特种服务机器人。根据中国电子学会的行业分析报告，预计 2021 年，全球服务机器人市场的销售额为 131.4 亿美元，13-21 年销售额 CAGR 为 19.2%。扫地机器人是我国最为成熟的家庭服务机器人产品，根据头豹研究院的数据，2019 年我国扫地机器人销量达到 729 万台，渗透率达到 3.60%，老龄化、消费升级、AI 技术进步等多重因素将驱动扫地机器人渗透率不断提升，扫地机器人因居家方便、智能操作等特色将拥有广阔的发展空间，预计到 2024 年，我国扫地机器人销量有望达到 1780 万台。

智能家居+云平台双主业并重，核心视觉技术与 AI 能力驱动成长

2.1、公司以云平台为核心，发展了“智能家居+物联网云平台”的双主业格局。

面向智能家居场景下的消费者用户，提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业客户，提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。从而不仅通过硬件研发和销售获得一次性收入，还能通过持续的增值服务获得云平台收入，形成价值周期更长的盈利模式。

➢ 智能家居产品：公司获得用户和流量的基础。

2020~2022 年，收入占比在 85%左右，毛利贡献占比近 70%。

➢ 物联网云平台服务：公司技术方案的基础和利润的重要来源。

2018~2022 年，云平台服务收入占比保持在 10%以上且呈现扩大趋势，毛利贡献占比逐步扩大至 30%左右，且销售费用等费用较低，盈利能力突出。此外云平台相关的差异化技术方案也是公司的核心能力。

2.2、 AI 公司产品定位高端，视频处理、音频处理、云台技术、AI 算法等多项技术优势明显。

智能家居摄像机产品的主要技术差异点为像素、图像质量、云台特征、价格、智能算法、存储模式等。公司充分发挥自身在云平台服务和视音频AI 技术方面的技术优势，并为产品配备了更大的存储容量支持和更多的联网方式选择，加强增值服务的业务投入。

➢ 视频处理技术：应用硬件宽动态技术实现长短曝光双帧图像融合，保障在各种光线条件下，公司产品的成像效果均优于竞争对手。

➢ 音频处理技术：公司在行业内首次采用 4 麦克风技术方案。能够提高声音的采集精度，并实现 AEC（回声消除）、AGC（自动增益控制）、ANS（背景噪声抑制）等功能。竞争对手多采用单麦克风或者双麦克风。

➢ 云台技术：公司自研云台控制技术，相较普通低速限位旋转，公司产品具备高速水平无限旋转的能力，能够扩大巡视范围，减少盲区，提升产品的实际效果。

➢ 智能化技术：公司应用听声辨位、自动巡航等智能化能力，相关硬件功能能够与增值服务如哭声检测、老人看护、画面异常巡检等深度融合，实现主动告警、主动安防。

物联网云平台：一体化 AIoT 服务能力领先，有望成为长期利润中心

云平台在公司商业模式中位于核心地位，当前规模较小但盈利能力突出。公司围绕 IoT 设备独立研发了基于公有云的物联网平台，能够接入多样化的智能家居产品，并为不同客户群体提供多种增值服务。云平台是公司形成差异化技术方案的核心能力。物联网云平台服务占公司收入比例保持在 10%以上，占毛利比例逐步升至 30%，且其销售费用等费用较低，是公司重要的利润来源.