科技央企内在价值彰显


科技国企对标世界一流，积极进行价值创造，其内在价值有望提升。结合中国特色估值体系的逐步实施，其估值有望迎来重构。

#相关标的：
EDA：华大九天
设计：海光信息、紫光国微
设备：北方华创、芯源微、拓荊科技、华海清科
光刻机：福晶科技
材料：沪硅产业
PCB：深南电路
制造：华虹半导体、中芯国际、燕东微
IDM：时代电气、华润微
封测：长电科技、深科技
化合物：中瓷电子

















央行：4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点；社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。4月，社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元；人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元。

中青网：随着世界范围内肥胖人群的增多，肥胖已成为严重的社会性健康问题。中国成人中已经有超过一半的人存在超重或肥胖，成年居民（≥18岁）超重率为34.3%、肥胖率为16.4%。

统计局：4月，CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%；PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。

宏观经济

1、IMF：今年亚太地区经济增速将从去年的3.8%上升至4.6%，对全球经济增长的贡献将在70%以上。今年中国经济有望增长5.2%，继续成为亚太地区及全球经济增长引擎。这一预期水平较去年10月发布的报告上调了0.8个百分点。

2、河北省：下周一，多地有望冲击今年首个高温日，大部将出现35-38℃高温天气，其中廊坊或达到38℃。

3、韩国央行：如果不制定就业促进政策，未来十年制造业劳动人口将减少24万人。为了维持当前制造业人力规模，有必要引入外籍劳动力。

4、英国央行：加息25个基点，利率上调至4.5%，符合预期，达2008年10月以来最高水平，自2021年12月以来已累计加息440个基点。

5、央视新闻：法国东比利牛斯省四分之三的地区进入干旱严重警戒状态。另外，加尔、瓦尔以及罗讷河口省部分地区也处于干旱预警状态。截至目前，法国至少有19个省份处于不同程度的干旱状态。

6、世卫组织：猴痘疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”。

地产动态

1、四川省成都市：6宗地块于5月11日挂牌出让，总成交规划建筑面积为35.58万平方米，总成交金额38.96亿元，平均溢价率6.25%。其中2宗地块竞拍价均达到触顶熔断，最终分别由兴唐地产和万科摇号获得。

2、澎湃新闻：近期万达集团与工行等主要债权行开始商讨无还本续贷的方案，但目前仅是初期磋商，暂未形成具体的方案。万达集团境外总计13亿美元的3笔银行贷款已没有触发提前还贷的风险，万达与银团参贷行已将合同约定的上市日期调整为11月30日。

3、半岛新闻：有市民反映，2020年她在恒大悦珑台全款购买了一套房子，协议2年时间内分四次完成返现，共计173万余元，可至今仅收到1笔43万余元的返款，剩余的100多万元没有着落。恒大相关负责人表示，目前项目仍有延期未完工的房子，这批房子交付之后再来研究返款问题。

股市盘点

1、周四，上证指数报3309.55点，下跌0.29%，成交额4013.14亿。深证成指报11142.53点，上涨0.02%，成交额4945.93亿。创业板指报2276.57点，上涨0.63%，成交额2269.74亿。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。两市合计成交8959.07亿，较上个交易日缩量1242亿。盘面上，教育、传媒、电商、智能音箱等板块涨幅居前，中字头、液冷服务器、中药、国资云等板块跌幅居前。北向资金全天净买入0.29亿元，其中沪股通净卖出5.33亿元，深股通净买入5.62亿元。

2、周四，恒生指数跌0.09%，报19743.79点。恒生科技指数涨1.34%，报3862.85点。国企指数涨0.18%，报6695.11点。汽车、制药板块领涨，理想汽车涨超17%，小鹏汽车涨超3%，药明康德、药明生物涨超2%。能源、软件跌幅居前，中国油气控股跌超27%，金山云、知乎跌超4%。南向资金净买入21.05亿港元，其中，港股通（沪）净买入5.93亿港元；港股通（深）净买入15.12亿港元。

3、截至5月11日，北交所上市公司192家，当日无新增。总市值2594.69亿元，成交金额16.43亿元。

4、两市融资余额：截至5月10日，上交所融资余额报8015.98亿元，较前一交易日增加14.28亿元；深交所融资余额报7265.27亿元，较前一交易日减少9.70亿元；两市合计15281.25亿元，较前一交易日增加4.58亿元。

5、经济日报：A股2022年年报和2023年一季报披露已落下帷幕，目前有近百家公司发布了更正版财报。更正内容五花八门，数据单位搞错了，股东持股状态弄混了，总资产算多了，甚至有公司的更正版财报，出现多达76处“补丁”。清除财报“补丁”，“零容忍”的监管不可或缺。

6、证券时报：监管部门近日向券商发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报。此次现场检查专项工作覆盖45家券商和300篇研报。部分券商未建立健全市场影响评估机制，导致提级审核机制对“重要”情形缺乏明确清晰界定；外部专家邀请、身份核实等机制不完整。

7、片仔癀：近日，公司接到纪检监察部门通知，董事、副总经理刘丛盛因涉嫌严重违法违纪，正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。将尽快对刘丛盛原负责的业务做好妥善安排，使公司的正常生产经营不受该事项影响。

8、引力传媒：公司“AIGC”相关业务尚处于发展初期，有待市场验证，未来商业化价值和变现能力存在不确定性。公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化，市场环境、行业政策未发生重大调整，相关订单、合同正常履行。

9、*ST红相：因公司涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书。

财富聚焦

1、证券时报：基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对建设银行债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

2、中汽协副总工程师许海东：此前国常会部署加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡，目前对于新能源汽车下乡细则，相关部委还在准备过程中。

行业观察

1、中汽协：4月，汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，同比分别增长76.8%和82.7%。动力电池装车量25.1GWh，同比增长89.4%，环比下降9.5%。1-4月，汽车产销分别完成835.5万辆和823.5万辆，同比分别增长8.6%和7.1%。

2、有色金属工业协会硅业分会：本周硅片价格大幅下跌，周环比降幅为9%。M10单晶硅片（182 mm /150μm）价格区间在5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周环比降幅为16.4%。市场成交价格混乱，成交量普遍偏小。

3、中国充电联盟：4月，公共充电桩数量环比增加6.7万台，同比增长52.0%。截至4月底，联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。

4、财联社：旺季不旺，4月，挖机国内销售同比下降40.7%。业内人士表示，基建相关的中小项目开工率不及预期，与房地产相关的传统设备仍然低迷，新机销售落后于开工情况。另有业内人士认为，预计二季度挖机降幅会收窄，预计今年行业整体降幅在5%-10%之间。

5、中国演出行业协会：2022年，我国网络表演行业（直播与短视频）整体市场营收达1992.34亿元，同比增长8%。截至2022年，累计主播账号超过1.5亿个，短视频内容创作者账号累计超10亿个。直播、短视频行业直接或间接带动就业机会超1亿个。

6、每经网：2023年亚洲杯决赛阶段分组抽签仪式在卡塔尔多哈进行。进入二档的中国男足最终和东道主卡塔尔队、塔吉克斯坦队和黎巴嫩队分在A组。亚洲杯的正赛将在卡塔尔进行，时间为2024年1月12日至2月10日。

7、环球网：印度从俄罗斯进口的原油量增加了数倍。2021年，俄罗斯原油占印度全年原油进口量的2%；这一数字如今上升至20%。

公司要闻

1、京东集团：CEO徐雷将于近日退休，CFO许冉将接替他成为新任CEO。这意味着，这位京东“二把手”12年的京东生涯将正式画上句号。一季度，净营收2430亿元，同比增1.4%；NON-GAAP净利76亿元，同比增长88.3%。

2、鸿海科技：一季度营收1.46万亿元新台币，净利润128.25亿元新台币，环比下降68%，同比下降56%。展望第二季度，消费智能产品类别将衰退，云端网路产品类别与电脑终端产品类别环比持平，元件其他产品则环比增长。

3、软银集团：2022财年，净营收6.57万亿日元，同比增长5.6%；净亏损9701.4亿日元，大幅差于市场预期的3437.1亿日元亏损。愿景基金亏损4.31万亿日元，同比扩大68.8%。

环球视野

1、环球网：据悉，玻利维亚总统阿尔塞表达了对使用人民币进行国际贸易持开放态度，他提到拉美的两大经济体（阿根廷和巴西）在与中国的贸易中采取了类似举措。

2、美国：4月，PPI同比上升2.3%，预期2.4%，前值2.70%，连续10个月回落。PPI环比上升0.2%，预期0.30%，前值下降0.50%。

3、波罗的海干散货指数：跌1.95%，报1608点。

金融数据

国内

1、新三板：5月11日，合计挂牌6478家公司，当日减少1家，成交金额2.41亿。三板成指报932.88，涨0.21%，成交额1.29亿。

2、国内商品期货：截至5月11日下午收盘，多数下跌。沪镍跌超5%，纯碱、棕榈油等跌逾3%，焦炭、NR等跌逾2%，生猪、红枣等跌超1%，棉花、PP等小幅下跌；PTA、白糖等小幅上涨。

3、国债：5月11日，2年期国债期货主力合约TS2306上行0.04%至101.200；5年期国债期货主力合约TF2306上行0.11%至101.930；10年期国债期货主力合约T2306上行0.12%至101.835。10年期国债利率跌2.00BP，至2.70%；10年期国开债利率跌2.59BP，至2.87%。

4、央行：5月11日，进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。当日有330亿元逆回购到期。

5、上海国际能源交易中心：5月11日，原油期货主力合约2306，以513.0元/桶收盘，下跌3.6元，跌幅为0.70%。全部合约成交213348手，持仓量增加2919手至64769手。主力合约成交137300手，持仓量增加498手至28282手。

6、Shibor：隔夜报1.1020%，下跌0.80个基点。7天报1.8030%，下跌9.90个基点。3个月报2.3490%，下跌1.40个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.9396，跌0.2412%，人民币中间价报6.9101，涨0.2857%。

8、上海环交所：5月11日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量100吨，成交额0.56万元，收盘价56.00元/吨，无涨跌。

国外

9、亚洲：日经225指数涨0.02%，报29126.72点。韩国KOSPI指数跌0.22%，报2491.00点。

10、美股：道指收跌0.66%，报33309.51点；纳指收涨0.18%，报12328.51点；标普500收跌0.17%，报4130.62点。

11、欧洲：英国富时100收跌0.14%，报7730.58点；德国DAX30收跌0.39%，报15834.91点；法国CAC40收涨0.28%，报7381.78点。

12、黄金：COMEX 6月黄金期货收跌0.81%，报2020.5美元/盎司。

13、原油：WTI 6月原油期货收跌2.33%，报70.87美元/桶；布伦特7月原油期货收跌1.87%，报74.98美元/桶。

·存款利率再下调·

中证网：从某国有大行获悉，自5月15日起银行协定存款及通知存款自律上限将下调，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限下调幅度为30BP，其它金融机构降幅为50BP。业内表示，进入二季度，银行负债成本管控必要性仍强，预计后续对于存款定价自律管理包括但不限于对协定存款、通知存款等创新活期存款定价进一步规范。对于规范协定存款定价秩序作用较大，减少存款定价的无序竞争，合力压降银行负债成本。

国泰君安：存款利率调降，既有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力，又有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。当前经济修复内生动力依然不强，外需压力没有完全缓解，货币政策将继续对经济修复带来支撑作用，未来伴随经济修复，利率水平的调降还没有结束。此外，从存款利率调降到超额储蓄流出，并非一蹴而就，而且需要总量政策继续支撑。经济当前依然需要休养生息，特别是在前期服务业修复后，与制造业产生循环，带动收入预期改善。

招商证券：估计协定存款等规模20-30万亿，占总存款比例10%左右，估算新规将降低银行总存款付息率2BP左右。新规对于规范协定存款定价秩序作用较大，减少存款定价的无序竞争，合力压降银行负债成本。此前，部分银行的协定存款和通知存款定价过高，对定价低的银行产生压力。目前四大行及招行等协定存款挂牌利率为0.9%, 低于基准利率。部分中小银行协定存款利率为“基准利率+35BP”=1.5%，可能个别银行利率较高。从目前来看，大行协定存款普遍较基准利率加点不多。

国海证券：存款利率下调可从两方面影响债市。一是基准利率较MLF的向下空间进一步打开。但若本轮存款利率下调后，LPR同时保持稳定，商业银行净息差将再度打开。对于银行金市部门，配置盘对债市绝对点位和收益的要求将下降，更多的配置盘入场，将推动基准利率较MLF的向下空间进一步打开。二是存款利率下调、存款吸引力下降后，短期内在实体经济资金需求变化不大的情况下，更多的资金将流入银行理财产品进行配置。若下阶段新一轮存款利率下调，资金转道流入理财后，或带来信用利差的新一轮压缩，信用中枢进一步下移。