宝莱特：降本增效+产品结构调整，23年业绩有望迎来拐点
夜长梦山
2023-05-17 10:29:51
【光大医药】宝莱特：降本增效+产品结构调整，23年业绩有望迎来拐点
降本增效，盈利能力逐步修复：22年血透粉液原材料成本高企利润承压，23Q1原材料价格开始回落，血透产品毛利率不断改善；22年费用投入较大，23年积极控制费用支出，公司整体盈利能力逐步修复。
产品结构调整，高毛利产品比重提升：公司积极拓展监护仪中高端系列产品，GPS系列战略稳步推进，高毛利产品占比有望不断提高；血透设备销量23年预期+50%，透析器产能逐步投产，23年有望实现较快放量，血透设备+透析器收入比重逐步提高。
新品待释放贡献业绩增量：23Q1腹透机拿证获批，预计6月发布带AI功能监护仪产品，公司新产品不断推出，有望贡献新业绩增量。
盈利预测与估值：预计23-25年公司归母净利润分别为0.75/1.15/1.73亿元，现价对应PE 40/26/17倍，维持“买入”评级。
联系人：林小伟/张杰
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