均胜电子——配套传祺E9，华为座舱域控再下一城
夜长梦山
2023-05-23 09:34:55
【中信汽车】均胜电子——配套传祺E9，华为座舱域控再下一城
5月21日，广汽传祺E9正式上市，均胜电子将为其供应基于华为芯片方案的座舱域控制器。公司于去年11月与华为签署补充协议，进入华为inside/智选车型座舱域控制器的供应体系。目前，公司和博泰车联网是华为体系中唯二的座舱域控制器tier1。两家供应商均将基于华为芯片与鸿蒙操作系统进行定制化的软硬件开发，为主机厂提供座舱域控制器产品。其中，公司相关产品已量产配套广汽传祺M8。此次量产配套广汽传祺E9，是公司在华为体系内的再次突破，座舱域控制器的有望加速客户开拓进程。
经营持续向好，在手订单充沛。公司持续推进汽车安全业务整合，2023Q1公司该业务已接近盈亏平衡，其中亏损主要发生于北美区，中国、日本、欧洲区均已实现盈利。公司汽车电子业务全面布局智能电动，已在智能驾驶域控制器方面与英伟达、高通、地平线、黑芝麻等芯片供应商建立合作关系，部分项目已完成A样开发和POC；公司也在持续推进800V、座舱域控制器等产品的量产落地。2023Q1公司累计新获订单总额达174亿元，并于今年4月斩获800V功率电子130亿元大单，在手订单充沛。我们维持公司2023/24/25年净利润预测9.5/13.0/15.6亿元，当前股价对应估值23/16/14倍，维持“买入”评级。
欢迎交流！
中信证券汽车团队
5月21日，广汽传祺E9正式上市，均胜电子将为其供应基于华为芯片方案的座舱域控制器。公司于去年11月与华为签署补充协议，进入华为inside/智选车型座舱域控制器的供应体系。目前，公司和博泰车联网是华为体系中唯二的座舱域控制器tier1。两家供应商均将基于华为芯片与鸿蒙操作系统进行定制化的软硬件开发，为主机厂提供座舱域控制器产品。其中，公司相关产品已量产配套广汽传祺M8。此次量产配套广汽传祺E9，是公司在华为体系内的再次突破，座舱域控制器的有望加速客户开拓进程。
经营持续向好，在手订单充沛。公司持续推进汽车安全业务整合，2023Q1公司该业务已接近盈亏平衡，其中亏损主要发生于北美区，中国、日本、欧洲区均已实现盈利。公司汽车电子业务全面布局智能电动，已在智能驾驶域控制器方面与英伟达、高通、地平线、黑芝麻等芯片供应商建立合作关系，部分项目已完成A样开发和POC；公司也在持续推进800V、座舱域控制器等产品的量产落地。2023Q1公司累计新获订单总额达174亿元，并于今年4月斩获800V功率电子130亿元大单，在手订单充沛。我们维持公司2023/24/25年净利润预测9.5/13.0/15.6亿元，当前股价对应估值23/16/14倍，维持“买入”评级。
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