德业股份近况更新
夜长梦山
2023-06-13 09:01:46
【中泰电新】德业股份近况更新
23Q2看，公司逆变器总体预估出货环比20-30%增速，且价格稳定，盈利能力保持稳定，拆分看：
储能逆变器：Q2预期增速不错，超总体增速。23Q1出货12.3万台，且1季度受库存影响，出货存在一定压力，但公司从5月开始反馈订单逐步恢复，Q2在南非、欧洲、中东等地区需求拉动下，增速快于总体增速，全年预期60万台+
微逆和组串：Q2出货预期环比持平，全年出货预期不变，微逆120万台，组串35-40万台
市场比较担心下游经销分销商的库存，近期我们和产业沟通下来，各家对下游库存的感受和反馈存在一定时间差，德业这边感觉库存压力比较大的还是在1季度，5月份后订单交付就比较正常
固德威这边反馈1季度还好，2季度对下游库存压力感知更明显一些，但预期6月中下旬也能看到订单加快交付的情况，且都对3季度及以后的行业和公司出货展望乐观积极，当前时点，公司也都并未调整全年出货预期
投资建议：当前时间点，逆变器相关公司估值处于低位，但基本面仍旧保持强劲，继续重点推荐【阳光电源】【德业股份】【固德威】【上能电气】，重点关注【禾迈股份】【昱能科技】等
风险提示：需求不及预期、竞争加剧等
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德业股份
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