新产业：2Q23恢复较好，建议关注未来集采变化
夜长梦山
2023-06-19 13:08:10
【华泰医药代雯团队】新产业（300832 CH）：2Q23恢复较好，建议关注未来集采变化
2Q23在诊疗持续恢复背景下，公司销售持续向好，我们预计23全年收入30%增长，内生净利润增长35%以上，也存在超预期可能。另外，我们建议关注或在今年下半年开始的化学发光集采政策，挑战和机遇并存。我们看好集采背景下头部企业持续提高份额。
1Q23国内收入恢复良好，海外收入高速增长
公司1Q23国内主营业务收入同比+14.5%，1Q23国内疫情防控政策优化后，公司受益诊疗恢复，国内收入同比恢复稳定增长。公司持续加大海外重点市场建设，1Q23海外收入同比+24.8%。
1Q23国内外中大型机装机持续推进
公司1Q23大型机X8实现装机228台，我们预计23年全年国内和海外中大型机装机数量占比持续提高。我们预计23年全年国内装机约2000台，其中X6+X8 1000台；我们预计23年全年海外装机约5000台。
走向世界的国产化学发光龙头，维持“买入”评级
我们维持盈利预测，预计23-25年归母净利润为16.37/20.92/25.96亿元，同比+23%/+28%/+24%，当前股价对应23-25年PE为29x/23x/18x，调整目标价至74.98元（前值为77.06元），维持“买入”评级。
2Q23在诊疗持续恢复背景下，公司销售持续向好，我们预计23全年收入30%增长，内生净利润增长35%以上，也存在超预期可能。另外，我们建议关注或在今年下半年开始的化学发光集采政策，挑战和机遇并存。我们看好集采背景下头部企业持续提高份额。
1Q23国内收入恢复良好，海外收入高速增长
公司1Q23国内主营业务收入同比+14.5%，1Q23国内疫情防控政策优化后，公司受益诊疗恢复，国内收入同比恢复稳定增长。公司持续加大海外重点市场建设，1Q23海外收入同比+24.8%。
1Q23国内外中大型机装机持续推进
公司1Q23大型机X8实现装机228台，我们预计23年全年国内和海外中大型机装机数量占比持续提高。我们预计23年全年国内装机约2000台，其中X6+X8 1000台；我们预计23年全年海外装机约5000台。
走向世界的国产化学发光龙头，维持“买入”评级
我们维持盈利预测，预计23-25年归母净利润为16.37/20.92/25.96亿元，同比+23%/+28%/+24%，当前股价对应23-25年PE为29x/23x/18x，调整目标价至74.98元（前值为77.06元），维持“买入”评级。
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