国常会促进家居消费政策出台，关注后周期存量需求释放
夜长梦山
2023-06-30 12:56:57
【天风家电】国常会促进家居消费政策出台，关注后周期存量需求释放！
事件：6月29日国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，指出家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振利于消费增长，结合老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策促消费，并鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品。
点评：
🌟剖析大家电需求构成，基本可分为较为刚性的竣工新增需求和被动更新需求，弹性的存量房加配需求和主动更新需求。今日政策明确导向家居改造，在旧房翻新、适老化改造等诸多措施带动下，后周期家电品类存量更新需求有望释放：
🌹【存量规模角度】据国家统计局，22年我国城镇大家电品类渗透率排序为空调>彩电>冰箱>洗衣机>烟机，其中空调渗透率163%，冰洗彩渗透率均超100%；农村彩电>冰箱>洗衣机>空调>烟机，冰彩渗透率均超100%。经测算当前全国空/冰/洗/烟保有量规模分别约7.6/5.6/5.3/3.6亿台，更新需求释放空间较大！
🌹【需求结构角度】未来竣工对大家电带来的需求占比将逐步减弱，更新需求及存量新增需求将成为大家电行业增长的主导因素。经测算21年空冰洗更新需求+存量新增需求占比超70%，油烟机约占55%，存量需求释放弹性角度白电>厨大电！叠加家电下乡期所售家电正处更新汰换期，政策共振下存量需求释放或加速。
🌹【相关标的】
■白电：美的集团/格力电器/海信家电/海尔智家等；
■厨大电：老板电器/华帝股份等；
■黑电：海信视像等。
事件：6月29日国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，指出家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振利于消费增长，结合老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策促消费，并鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品。
点评：
🌟剖析大家电需求构成，基本可分为较为刚性的竣工新增需求和被动更新需求，弹性的存量房加配需求和主动更新需求。今日政策明确导向家居改造，在旧房翻新、适老化改造等诸多措施带动下，后周期家电品类存量更新需求有望释放：
🌹【存量规模角度】据国家统计局，22年我国城镇大家电品类渗透率排序为空调>彩电>冰箱>洗衣机>烟机，其中空调渗透率163%，冰洗彩渗透率均超100%；农村彩电>冰箱>洗衣机>空调>烟机，冰彩渗透率均超100%。经测算当前全国空/冰/洗/烟保有量规模分别约7.6/5.6/5.3/3.6亿台，更新需求释放空间较大！
🌹【需求结构角度】未来竣工对大家电带来的需求占比将逐步减弱，更新需求及存量新增需求将成为大家电行业增长的主导因素。经测算21年空冰洗更新需求+存量新增需求占比超70%，油烟机约占55%，存量需求释放弹性角度白电>厨大电！叠加家电下乡期所售家电正处更新汰换期，政策共振下存量需求释放或加速。
🌹【相关标的】
■白电：美的集团/格力电器/海信家电/海尔智家等；
■厨大电：老板电器/华帝股份等；
■黑电：海信视像等。
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海信视像
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