中熔电气：800V平台加速激励熔断器渗透-韭研公社

登录注册

中熔电气：800V平台加速激励熔断器渗透

夜长梦山

2023-07-04 12:09:55

【天风电新】中熔电气：800V平台加速激励熔断器渗透，远期看好主动保护器件大市场-0703 ——————————— 🌼电动车：800V平台升级，激励熔断器加速渗透近期小鹏发布中型SUV G6，基于800V架构开发，配备XNGP智能辅助驾驶系统，共有5款车型。理想也在今年4月上海车展公布了 800V 超充解决方案，可实现充电 10 分钟，续航 400km。【我们认为后续国内外800V车型会陆续发布，车企纷纷开始切换新高压平台。】随着电压等级提升，电力熔断器分断能力提升，ASP有望从目前单车100-120元提升至130-150元，增加20-30%。此外，激励熔断器能主动切断电路，提升安全性，渗透率有望加速提升，单车再增加100元。看好中熔800V趋势下ASP提升、海外渗透率提升。车企进入平台切换周期，加速国内供应商切入机会。 🌼智能化趋势下，主动保护器件迎大市场智能化趋势下，被动保护器件或升级为主动保护，如汽车弱电环节e-fuse替代传统继电器+保险丝，优点在于：1）重复使用：通断操作通过打开和关闭MOSFET来实现 2）可监测：能实现电流、电压检测等功能 3）过压、过流、热保护，且反应速度快。对于采用e-fuse的系统，优势在于：1）能更好进行能源管理，电量不足时可智能关闭某些功能，为高峰负载时释放能量。2）检测线路故障，帮助驾驶员提前发现问题。3）节省布线。在智能化场景下，如自动驾驶、机器人等领域，e-fuse有望得到更多应用。中熔在6月初公告，与上海石雀及其他有限合伙人拟签署《合伙协议》，该基金主要投资于汽车电子、传感器产业链、生物医药、半导体、新能源等行业的未上市企业股权。且在投资者平台回复：公司将密切关注智能汽车等行业保护方案逐步智能化、主动化的需求，并及时响应客户，开发出对应的产品。我们认为公司在主动保护器件（如e-fuse）或有所布局，有望复刻Littlefuse成长路径。 🌼投资建议我们预计2023年公司营收13.2亿元，同增75%；其中电动车6.2亿元，YOY+60%，营收占比47%（激励0.7亿+电力5.5亿元）；其中储能营收4.2亿元，YOY+120%，营收占比32%。预计公司2023、2024年经营利润2.9、4.3亿元，同增89%、47%，对应PE 32、22X；归母利润2.2、3.7亿（考虑股权激励）保持“重点推荐”

作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

中熔电气

工分