军用连接器市场空间未来有望持续扩大：根据亿渡数据预测，2017-2023年，我国军用连接器市场规模由91.25亿元上升至171.38亿元，6年CAGR为11.08%。未来受益于军队现代化建设，以及电子元器件国产化要求日益提升，军用连接器市场有望继续扩大。

军用连接器行业集中度提升，龙头有望受益：2015-2020年，军用连接器行业CR5均保持在70%以上；其中，中航光电在航空领域市占率更高，航天电器在高端航天领域市占率更高。受并购、成本上涨等因素影响，行业可能继续呈现强者愈强的马太效应。

通信及新能源车行业拉动民用市场：通信方面，5G的传输速度相比4G高，其对连接系统的传输速度和通道功能要求大幅增加，拉动通信连接器需求。新能源汽车方面，其在电驱动单元、电气设备的数量上较传统汽车有明显提升，对连接器产品需求量及质量要求都明显增加。根据Bishop & associates机构预计，2025年我国通信、新能源汽车连接器市场规模或将达到95亿美元及44.68亿美元。

上市公司积极扩充产能，产能供应有保障：统计6家军用及民用连接器相关上市公司，其中有5家公司在2022年左右发布了增发扩产计划，增发金额超过200亿元。表明行业未来景气度依然较高，各公司积极扩产保障产品供应。

投资建议

信息化水平提升带动军用连接器市场规模持续扩大，通信及新能源车行业拉动民用连接器需求。受并购、成本端影响，行业或继续呈现马太效应；市场空间扩容，行业龙头公司或将更加受益。行业景气度高，我们看好龙头公司的发展，推荐的公司包括：中航光电、航天电器。

风险提示

行业需求不及预期风险；产品研发进度不及预期风险；行业竞争加剧风险。