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怪兽哥

2020-12-30 13:11:01

凯普生物：HPV检测小龙全年净利预增166%，明年多个重磅产品开始放量，实控人自掏腰包增持三年3倍的公司①公司预计2020年盈利3.2亿元-3.93亿元，同比增长117.26%-166.82%，主要是核酸检测试剂、仪器及第三方医学实验室检测业务取得较快发展。②国海证券认为，四季度以来国内多地反复出现疫情继续催生检测服务，预计在全球疫苗完全大规模接种完成前核酸检测将持续常态化运行。③HPV单四季度恢复增长，单季度发货量同比增长20%以上；其中两癌筛查端全年收入在7000w左右同比增长40%，明年开始有望延续30%+高增长。④此外公司HPV、STD十联检等重磅产品进入放量期，多个业务增长点将奠定公司成长优势，分析师看3年3倍空间。事件：凯普生物12月28日晚间披露业绩预告，2020年预盈3.2亿元-3.93亿元，同比增长117.26%-166.82%。主要原因是公司核酸检测试剂、仪器及第三方医学实验室检测业务取得较快发展。国海医药团队认为全年业绩有望达3.65亿元以上，明年仍有增长，三年期有望保持30%+复合增速。点评：原因在于目前核酸检测业务方面已进入常态化阶段，Q4大连、北京、上海、青岛、成都、重庆疫情反复继续催生检测服务，香港常态化保持日均6-8千例检测（均价240元），我们预计全球疫苗完全大规模接种完成前核酸检测将持续常态化运行，对明年检测量保持乐观。公司检验所布局继续加码，预计明年将实现30家左右全国布局（每个省至少一个），定增募投10亿ZiJΙN到位将有助于公司在肿瘤、血筛、呼吸道等新的检测领域不断扩充管线丰富检验所服务和试剂销售多元化服务。其他品种来看：1）HPV单四季度恢复增长，单季度发货量同比增长20%以上；全年我们预计降幅在5-10%左右，其中两癌端全年收入在7000w左右同比增长40%，明年开始有望延续30%+高增长。2）地贫、耳聋、STD（单检、三联检）前三季度基本持平，明年有望继续恢复高增长。3）重磅产品STD十联检目前学术和进院销售双布局，正在70多家医院进行多中心课题，目前常态化销售的医院在50家。由于STD十联检和单检、三联检形成STD产品群，我们看好十联检进院之后快速放量，第一年最少为公司带来1亿元的收入增量。远期来看，核酸检测重视程度提高行业发展迎转折，对标免疫和生化发展路径产品线齐全为大趋势，随着凯普定增落地后进一步完善分子诊断产品线，叠加下游第三方检验服务一体化布局，凯普多个业务增长点奠定长期稳增长优势。此外，公司实控人、董事、常务副总经理等高管通过定增、大宗等多种途径持续增持公司Gμ份，彰显对公司未来发展充满信心。分析师给出3年3倍的目标。

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