苏美达：经营稳健并边际改善
夜长梦山
2023-09-18 19:37:20
【天风商社】苏美达：经营稳健并边际改善，24年船舶业绩增量可期
三季度经营边际改善，纺织服装业务环比向好。公司纺织服装业务集设计研发、实业制造、商贸服务为一体，拥有强大供应链整合和产业链运营能力，海内外拥有12家全资及控股实业工厂，同时拥有BERKSHIRE、绎生活、京贝等自主品牌，致力于成为行业领跑的纺织服装产业公司。
公司积极响应”一带一路“倡议，海外渠道体系建设日益完备。目前公司供应链业务中涉及沿线国家及地区占比达65%以上，在产业链业务中已经在沿线的20多个国家及地区完成了50多个工程项目。同时已经在海外设立了40多家分支结构，尤其是在“一带一路”沿线国家正积极推进海外办事处与自建工厂的资源优化升级，高效捕捉市场需求，服务出口业务。
近年来船舶产能出清、全球贸易复苏以及国际航运市场对绿色船舶的需求，使得公司凭借自身长期的市场积累，抓住此次船舶上行周期，目前公司在手订单排期已至2026下半年，24年开始船舶业绩有望贡献新增量。
公司21年/22年股息支付率分别为43%/45%，未来有望维持在40%左右，股息率分别为4%/5%，高股息稳健成长！我们维持公司盈利预测，预计公司23-24年归母净利润分别为10/12亿，当前市值92亿，分别对应9/8xPE，持续推荐！~
三季度经营边际改善，纺织服装业务环比向好。公司纺织服装业务集设计研发、实业制造、商贸服务为一体，拥有强大供应链整合和产业链运营能力，海内外拥有12家全资及控股实业工厂，同时拥有BERKSHIRE、绎生活、京贝等自主品牌，致力于成为行业领跑的纺织服装产业公司。
公司积极响应”一带一路“倡议，海外渠道体系建设日益完备。目前公司供应链业务中涉及沿线国家及地区占比达65%以上，在产业链业务中已经在沿线的20多个国家及地区完成了50多个工程项目。同时已经在海外设立了40多家分支结构，尤其是在“一带一路”沿线国家正积极推进海外办事处与自建工厂的资源优化升级，高效捕捉市场需求，服务出口业务。
近年来船舶产能出清、全球贸易复苏以及国际航运市场对绿色船舶的需求，使得公司凭借自身长期的市场积累，抓住此次船舶上行周期，目前公司在手订单排期已至2026下半年，24年开始船舶业绩有望贡献新增量。
公司21年/22年股息支付率分别为43%/45%，未来有望维持在40%左右，股息率分别为4%/5%，高股息稳健成长！我们维持公司盈利预测，预计公司23-24年归母净利润分别为10/12亿，当前市值92亿，分别对应9/8xPE，持续推荐！~
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