5.4周末私募机构交流纪要（转）-韭研公社

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5.4周末私募机构交流纪要（转）

许都理想

为国接盘的老韭菜

2022-05-04 18:13:35

观点：

1、海外方面：外围不确定性再次增加，后续波兰可能也会参战，台海问题不清

晰，后续可能成为拜登中期选举的“工具”，美联储6-7月可能还会继续加息，

人民币也在贬值，此外，“马某”事件使得港股互联网公司应声下跌，可见市场

情绪仍是比较脆弱的，外围因素可能对市场情绪还会有扰动。

2、国内方面：政治局会议、第38次集体学习以及《求是》文章的定调都是积极

且清晰的，也获得了市场投资者的暂时认可。但后续是否能够持续打消投资者的

疑虑光口上说还是不行，重要的是观察政策落地的力度以及广度。宏观经济方

面，大部分人认为四月份应该是低点，随着疫情转好，部分复工复产开始，五月

份会迎来宏观基本面修复。但二季度经济仍面临高度不确定性，无论是消费数据

还是出口、房地产投资数据四月份都是不及预期。

3、市场预判：与会者存在一定分歧，但是相比上周一致性的悲观，本周有部分

基金经理开始表现出一些乐观的迹象，认为加息以及国内经济下行利空已经有

price in在市场中；且新冠高点可能已经过去（有了上海的“教训”，北京疫情

应该问题不大），复工复产开始，整体市场认知应该在朝边际积极的方向定价。

但是海外利空压制仍在，国内经济数据的确定好转以及实质性政策的落地也不是

短期能看到的，因此虽然有部分基金经理认为当前大概率就是“市场底”，但还

不是趋势性的反转，权且定义为反弹，后面还会有反复和震荡去消化。

4、投资方向：市场中长期仍以稳增长、保就业、促销费为主线，三大会议都表

明咬定5.5的决心，政策导向明确；成长短期在加息落地后有反弹预期，但趋势

上仍然不明确，可短线参与。

①基建与地产：这是本周所有投资者看得最一致的方向。国内稳增长还得靠投资

驱动，像中国中铁等央企订单也非常饱满，加上市场信心比较脆弱之下，大家可

能还是偏好这类低估值的标的。地产领域关注招商蛇口、万科A、保利发展、金

地集团、新城控股、金科股份；基建关注中国建筑、隧道股份、安徽建工、陕西

建工。建材类的关注海螺水泥、八一钢铁②电新：本周有不少基金经理开始关注这个方向，因为一季报后许多锂电企业业

绩大增，估值甚至被压缩至数倍，及时已经反弹了20-30%，也依然便宜。有部

分基金经理提及比亚迪、长安等整车厂排产计划超预期，因此锂电和电新整体可

以看反弹。关注：恩捷股份、星源材质、天赐材料、中矿资源、雅化集团、江特

电机。光伏没重点提，只带了两只标的：海优新材和福斯特

②消费：延续看好，毕竟政治局会议有促销费的定调，也受益于疫情后复苏，也

符合国内“内循环”的诉求，或多或少是“稳经济”的抓手，各地也在发放消费

券刺激消费。不过居民可支配收入以及严峻的就业形式对消费还是有一定软制

约。本周没有推消费标的。

④其他领域：一个是军工，台海问题、中国采访俄外长，6月3日第三艘航母下

水都是催化，预计有修复。关注：湘电股份、中航重机。另一个是次新股，这次

的两只蛮有看点，一只是做癌症治疗用生物胶束型紫杉醇的上海谊众，新品放量

前期，业绩有爆发式增长的可能。另一只是拓荆科技，国内比较稀缺的半导体薄

膜沉积设备龙头，国产替代逻辑。

详细内容：

Y总（复盘）

上证指数上周最低是2860，然后后面一个比较有力度的反弹，整体是一个暴涨

暴跌，但我们还是看到有78家的涨幅是超过这个15%的，涨幅排名在前十的，

主要分布在是湖南发展，浙江建投，中交地产，东尼电子，新华制药，双成药

业，上海港湾，徐家汇，还有南国置业，华润双鹤。板块的话主要集中在房地产

开发上面，像这个中交地产、南国置业，滨江集团，沙河股份，在浙江建投，宁

波建工，这部分高涨幅都是前期的大牛股，还有建筑设计，那么这些板块，它还

有很明显的特点，就跟房地产有关。其次，就是跟基建关，比如说这个山东路

桥、深水规院、设计总院、粤水电。应该说稳增长这一条主线市场一个较为持续

的投资方向，另外一块，就是这个白色家电，像爱仕达，飞科电器，石头科技这

些，其他方面像疫情特效药相关的新华制药，华润双鹤，还有肺炎相关的千红

制药、福瑞股份、阿拉丁。最后，就是一些零售股，部分还是表现很强悍，像徐

家汇，新华百货。其他的成长方向，像这个电力设备的新强联、派能科技，中来

股份，还有东方日升，汽车零部件的伯特利、文灿股份等等。从这个板块来分析一下的话，就是地产板块，它这个还是比较强，主要是这个国

家这个政策，我觉得还是比较那个一点就是。会比较放松一点就是先定位是不

炒，但是，要满足这种这种刚性的一个需我觉得政府这个定位，起码比以前来

讲的话还是好很多，就是就是大的这个原则上来讲的话没有那么紧了。从近期

的召开的三个会议来看，一个是是4月26号的这中央财经第11次会议，还有29

号，就是4月29号上午的一个政治局会议，政治局的这个经济形势工作会议，还

有这个下午的这个中央政治局第38次集体学习。这三个会议还是比较重要的，

那么在这个求是文章杂志里面，发表了一个重要文章，就是加快建设科技强国，

实现高水平科技自立自强。

那么总体，感觉就是说这个组合拳，这个经济稳定还是很重要，那么对市场来

说也很重要。，这个5.5%的全年目标，是下定决心，需要完成的。疫情的防控

政策也是“动态清零”不放松的，给足了市场信心还是要有的。但是市场这个脆

弱性还是比较明显的，今天早上一个马某的新闻把阿里巴巴直接闪崩了，就是市

场当前对于任何风吹草动都过于敏感，需要在筑底阶段度过这个敏感期，政策上

已经给了信心，剩下的就是等待市场信心的再度重塑。

Z总

基本上看从从节前的市场走势看，基本上是个反弹的走势，但是整个来看，反弹

的高度，基本上就是就要看他的量。我现在看可能比稍微乐观一点，就可以逐步

的加仓位，但是，仍然需要谨慎，因为从这个技术上看，你看这个这个节前跌破

了2863，基本上其实是是有价值的2900点以下市场的这个上证投资价值已经出

来的，其实是可以加仓做的，但是，它在这个点位能够反弹多高，是不是还会再

创新低，这个就是还是要看那个节后的反弹的一个高度了。偏乐观一点，加点

仓，但是这个也控制一下。

举个例子来说，就是这个旅游，原来看疫情复苏，但是从五一小长假这个情况来

看，受疫情冲击数据会非常惨，整个跨省也是叫停的一个，一些景区，也就限

流，包括酒店，影视，电影都受到一个影响。北京来看环球关门，上海迪士尼全

部关掉，电影的数据也很差，基本上同比降了77%，就是这个疫情的冲击是非

常大的，对上市公司的业绩必然造成的一个比较大的冲击。所以说，只是一个情

绪性的一个反弹，后面可能是随着业绩的一个公布，可能还会有反复，不断的反复，只能先看一个反弹而已。后续我是觉得还是要看国内疫情的情况。国家出了

非常多的经济刺激的一个政策，但是能不能落地，如何带动经济的发展，这个可

能还是要看这个疫情的一个防控，各地的手段，后续可能还是要盯着上海这疫情

情况。

除了疫情之外，可能关注点可能还会有一个中美的这样一个关系，中国和美国的

这样一个相应的后续，包括在涉台问题，可能还会有一个反复，成为一个引发市

场扰动的一个新的点，包括国内的一个政策的一个动态，都会对相关的行业产生

一定的扰动，所以说整体这些判断下来，就现在市场还没有一个什么趋势性的机

会，只是说做一些短期的一个博弈。后续可能比较稳一点的，可以布局的就是一

个那个基建加消费，反正政治局会议也都提出来了，这个可以作为内循环的做出

一个配置，新老基建加消费这个层次主要是内循环相关的，因为涉外相关的这个

因为涉及到中美的关系。外部大循环这个东西现在还是存在着一定的不确定性，

基本上还是以内循环的基建加消费，包括一些地产相关的投资大家可以适当的去

做一个配置，然后另外一个方向可能就是超跌反弹，关注到尤其是上周最后感觉

到一些这个小股票，尤其是科创板，科创五年这些这些品种都开始一个方法。我

觉得如果是市场预期，疫情稍微有好转的预期，这种科创的品种，我觉得包括中

概互联的，可能都会有一个机会。

化工Y总

我认为今年的化工跟去年不一样，去年是我个人觉得是至少股市的角度是划分了

一个大年，很多的化工公司的业绩好的离谱。十几20倍甚至30倍的那个利润的

增长的公司。可以用手抓着。但是今年的话几乎所有的大宗化工品的价钱都在全

线的回落，而且回落的很厉害。除了被中石化垄断的个别的产品，就是被三桶油

垄断的个别的产品价钱还在逆势的往上涨，但是已经跟业绩没关了，大部分的化

工的上市公司的股价，我看了一下，应该基本上都有很多的腰斩，像万华的已经

要了70来块钱了，最高去年是140多，接近150，那么我个人觉得这个原因不是

别的，因为我们国家的化工有一个特点，所有的技术没有一个例外，全是买的，

没有一个是零到一的都是买的。到现在为止，新上的所有的项目，这个上的也是

买的国外的技术，万华，华昌都不例外，都不例外，金发科技这些全部都不例

外，既然你能买得到，我也能买，所以并且之后大家就比赛，就往大的搞玩大的，导致现在的化工品就成了一个产能疯狂扩张问题，去年赚钱的产品现在都在

猛干，比如说环氧丙烷，丙烯。去年的均价大概一万七八的样子，均价去年很多

的时候都是一万九一吨以上，大概赚9000块钱一吨，但是现在的价钱只有一万

零几，而且丙烯的价钱跟去年比的话还在8000左右，就是几乎是没涨，尽管原

油的价格去年，到现在为止已经涨了非常多，因为去年的九月份之前原油就是

70块钱以内，现在是100块左右，但是还原丙烷的价钱给腰斩了，给打的打趴

了，而且五月份还不看好，因为还有新生产的，因为去年，前年我在一个全国的

国际石化大会就讲过，我说花园北王这样玩的话，，价格很快就会烂掉去去

年，，我们19年的时候20年底我们的产能大概在300万吨这个水平，去年增加

了52万吨，今年再增加150万吨，关键是明年又增加150万吨产能，后年还有一

个150万人等着。所以就是说大家都是往往大的搞往猛地搞，包括可降解的塑

料，像PPT的话一搞就是千万吨级，那个MA甲基丙烯酸甲酯也是一样的，那么

今年要投产的产能就相当于过去的，就今年之前的全部的产能，还有关键是明年

还有后年还有，，现在的价钱已经在回落，因为美国关掉了30几万吨，所以导

致就是有一个就是说充血的过程，等到这个这个产能上去的话，还往得下跌，因

为产能增加了，所以我对于大化工比较悲观，现在化工行业就是两个趋势，其实

是抓三个风口，一个是跟新能源有关的材料，那么这个技术门槛就比较高，像隔

膜像恩捷股份、星源材质，它们的膜，或者是用的材料，像海优新材，福斯特，

因为整个新能源板块熄火而导致它们的股价也是在暴跌，也是在大跌，要跌得跌

得蛮惨的，但是长期来看，我觉得他们还会回去，甚至更会创新高，尤其像天赐

材料这种公司，他们这个竞争力的话，已经他们在材料的这个这个方面的竞争力

基本上比跟第二名拉开的差距是非常的大。

Q：整个化工的一些价格主流产品都在在下调。下调的原因是什么?。然后还有

哪一些可能会在目前现阶段是逆势上扬的?

90%的化妆品的价格都是下调的，尤其是跟房地产有关的就非常的难受。比如

说我们已经基本上形成垄断的钛白粉，因为房地产不好而导致跟它有关的原材料

的价钱根本就是根本涨不上去，尽管是垄断，所以这个这个有有不少这样的这样

的产品，那么还有一些，就是说它主要是产能过剩，现在大化工，像环氧丙

烷，，像那个双酚A，像丙烯，乙烯，可以很负责地讲，中国超过一半的大化的

产能在两年以后的今天，基本可以达到全球的需求量，甚至还超越，关键是下游的需求增长真的没那么快，真的没那么快，而且今年下游的需求是负增长的，因

为这个疫情，导致真的是很多东西你没法做。我觉得今年大的化工公司的股价往

下跌的根本的原因就是他们的主流产品产能扩展得太厉害了，全社会的扩展，即

使是最牛的，在我心目中最牛的卫星石化，股价也跌了一点，现在没有像万华

呀，这一些这么狂跌，像恒力这些就是整个就是一个陡的下坡，这种地方就没

有，但是还是也是在也是在跌的，只是说总体往上走一，这是最大的一个利空，

而且关键是今年是第一年，明年要增加的产能比今年还多，后年更多。现在现在

整个的化工行业。正在建的装置估计投资超过了十万亿，估计超过了十万亿，产

能太多了就是最主要的原因。

能够逆势上涨的现在基本上价格都已经反应的差不多了，可能尿素、纯碱这些还

有一定的空间向上，但尿素后续被国家管控的概率也大，关系到农业的核心问

题。

Q：氯化氨、纯碱和尿素这些怎么看？

我碰巧我是华昌华昌化工的顾问，尿素今年我只看3800，可能在下半年，也可

能明年后年也不敢不好说了，要是的话差不多了到头了。上面也说了这个价格可

能管控的，因为赚农民的钱就相相当于发国难财。中国70%的要素是煤制的，

30%是天然气的，两个的原材料都在涨，两个原材料都是高位所以尿素的成本

这两年也涨了很多。有些天然气化，所以尿素、纯碱这些价钱在往上涨。我个人

觉得一定会要要约束的。

Q：就是合成氨替代尿素的那这个产业政策怎么看？

这个我具体你没了解，但是用氯化氨替代尿素，这个可能性没有的。因为合成氨

它的含钙量跟氯化胺不在一个档次差几倍。一般是属于低端的化肥。尿素是氮肥

里面最高端的。

Q：这个恒力石化怎么看是不是成本上升比较快？

恒力石化的成本这样的，它的最大的成本它是做BGA在做PET的，这是它的最大

的核心90%的产业在这个地方，因为PTA就是PC，就是聚酯的原料，它是从具

体一条产业链从内有，从这这石化的炼油开始，然后原油价格一涨，，因为PS

99%来自于老油，油价在高位，对于他们的成本压力就会比较大。

Q：香料香精香料后期的价格趋势怎么看？国内最大的香精香料是万华，但是主要是低端的。这个高端的国外垄断了，美国

的IFF，或者是奇瓦德罗纳三个巨头垄断了。所以很多的高端的香精，包括香

水，都不会采用国产的香精香料。

C总

上周可能就是受各种外围的影响叠加一些疫情的利空，整个上半周的指数还是非

常弱的，市场情绪也是比较差，很多个交易日都是超百股跌停，但是下半周高层

出来喊话，对于平台经济、5.5这类关键问题不放松，指数出现了一个反弹。但

是我的个人观点就是说现在就是因为一季度有一个较大的跌幅，现在的基本上走

势还是属于大跌后的一个超跌反弹，反弹后可能还会再有一次的一个下跌。所以

说整体因为上周市场走的确实很魔幻，反复的震荡，基本现在市场还是一个反弹

为主，五月份可能又会调整，整个的再回落，因为A股都是要有一个双底结构。

我们这边还是以稳增长为主线，像地产里面的万科A、保利发展，基建方面的中

国建筑、海螺水泥、八一钢铁这些都可以关注。

Y总（航空分析）

航空方面主要关注四个要素，第一个要素是这个这个需求。第二个要素是这个油

价。第三个。就刚才说了就是汇率。还有一个就是是安全。再一个就是说的话就

是一个就是供给。就说如果像疫情前期时间不是在它的最低点，是出现在比如说

以中国国航为例，最低也是出在这个我们最早的时候是相对地位的。是在这个疫

情爆发以后叠加油价出现这个大幅上涨的时候。，因为春运停的时候需求下降。

这个停工停产，然后大家不出差了。还有一个就是当这个人民币这个升值幅度下

降，开始贬值的时候。它一般来说因为很多这个飞机是从国外买的，比如说美国

法国这些国家买的。那么它的这个需要用这个外汇来支付的，当然人民币出现贬

值的时候。它是利空的，但是没出升值的时候，它是不一定是利空的。所以这也

有这么一个一个一个特征。还有一个就是这个安全，安全的话，就是当出现一些

特殊事情的时候，我们上次看了一家东航的事件，导致股价的一个下跌，整个大

概就是几个方面。

M总其实我觉得A股的走势。有两点我觉得比较核心的一个因素就是第一个就是国内

的这个一行就是我觉得影响还是挺大的，这一波下杀的话，主要还是疫情导致大

家对信心的一个丧失。然后其实就是另外一点的话，就是我觉得我自己的观察的

一个点就是外围的一个环境的话，其实还是担心。最担心的一个就是一个。战争

一个这个未来或者是这种爆发系统性风险的这种可能性。其实我觉得这个战争我

指的这个也不是说俄罗斯这个文物战争之类的，就是说比方说台湾或者什么打仗

这一类的，我觉得这是一个比较大的一个系统性风险，就是我自己的一个感觉来

说。就是上周的话这段时间的一个感觉，首先来说的话就是国内的疫情这块我感

觉还是在改善的。其实大家关注的点就是两点，一个就是上海人以前能不能控制

住另外一块。我觉得很核心的就是。因为北京现在疫情也是比较多，这个疫情能

不能有效的防范度。短期内。我觉得这样来看的话，我个人就是短期还是有一定

信心的，就是至少觉得边际是在改善的。这个没有变更差，所以我觉得这个还是

比较好的。

另外一个的话就是你说台湾的话，我觉得短期这个概率也不太大，发生战争的这

种概率。然后这是两个，我觉得这是两个系统的风险，我觉得是在改善的。另外

来说的话就是说对于对于A股来说的话，我觉得现在的包括上周的一个政治局会

议，包括还有一个中央的一些会。就已经明确了。其实这个政策解释已经出现

了，就是这个政策底是毫无疑问的已经出来了。就是说下面的话，只不过市场底

和政策底之间。还是有一段距离。这个距离。包括有一些业绩的，一个恢复一些

业绩的利空的一个出现，导致业绩暴雷股价下跌，后面这方面的因素也会减少，

至于不会再出现大批次的暴雷。

我个人是还是对成长这一块，还是比较关注的。我觉得今年确定性比较强的还是

光伏这块是确定性是是比较强的，有几块一个光伏、风电这块，是一个相对比较

的多项目建设的。另外就是新能源汽车，新能源汽车的话，其实我觉得上游的机

会还是蛮多的，尤其是以锂矿为代表的这个上游，因为上周的话这波反弹也能看

得出来，其实上游反弹是最猛的，因为的话你很多票的话，其实到目前为止比矿

的话，现在的平均市盈率应该不到十倍，像好多万今年的业绩来算的话，可能是

在十倍以内，即使上周的话有些票反弹了百分之30，三十二十到30这么一个比

例，但其实的话它的市盈率也是在十倍左右，不到十倍，好多票不到十倍。这么

好一个业绩，是值得关注的，像天齐的一季报那么亮眼，以及中矿资源、雅化集团、江特电机这些后续应该还有反弹空间。总体而言，我觉得今年的话成长是最

稀缺的，一定要找成长确定性最强的这个方向

L总

我看近期还有很多政策，这导向房地产，反正就是四月份的数据已经出来了，就

是销售数据就是比下跌60%。但那100强之后都不用看了。因为这个行业已经说

白了就是国家是肯定要稳增长的话应房地产一定是不会锁死的。但是四月份因为

有一个大的情况，就是国家可能就是他一步步，它就是一定要把这个鸡血打上

来，因为这个已经不是说稳增长的问题了，就这可能很多人就都认为要下滑了，

产区都关门了，制造业暂定，就是这个就你包括这个相关产业链，就是这个上

游。包括下游下游现在可能竣工数据还没出来，就还没开始衰弱。上个月开始已

经体会到了，就是这个你这个化工这些东西已经需求已经是断崖式的下跌了，就

是它下跌60%，那就意味着这个政策的力度是会更加的大。。就包括今天港股

开盘今今天港股房地产股也应该表现的比较好。就是普遍就是以后的趋势就是几

个龙头。像招商蛇口、万科、保利、新城控股、金科股份这些央企国企以后就这

几家了，格局已经比较明确了。

就是恒大已经倒地了，融创是属于一个倒闭的变量，实际上它的市占率是就是提

升的更快了，尤其对于龙头公司。所以我的判断就是说像这种，因为现在最大的

应该是万科，就万科的销售数据是最大的。四月份也是销售冠军。你像这个当然

碧桂园名义上是第一，但实际上应该是有点水分的。就是万科这个数据是还是最

大的，它的市场份额应该是从现在的4%，应该是在两年之内要上升到10%。

其实去年高层应该是从八九月份开始就意识到了这个房地产数据好像不对劲。怎

么开始越来越软了，但是我估计他是没有意识到可以跌得这么惨，就是像今年这

种二三月份一月份这种一下子断崖式下跌，它可能也没有意识到会这么惨，他可

能预期到，可能是一个略微的负增长，或者十以内。但是没有想到直接看明白，

因为房地产它相关产业链实在太多了，是40几个产业链。它这个而且它这个经

济的占比的规模是肯定远远高于这个所谓的。包括新能源。这些东西。它是上下

游应该是占30%左右。所以说这个东西就是就是你你如果今年就是要做稳增

长，就是那肯定地产基建这些，就基建里面的也是有一个。这个就是就是中国建

筑，这个也比较确定。我看最近走势也可以。因为我刚刚听老总讲，他可能成长股确定性比较强，但是今年因为他这个政策实

在是太特殊了，就是可能对这些基建包括这个它的业绩的订单。我据我了解，像

中国中铁这些直接从曾经的这个老的一很久没有炒过的这些基建股它的订单其实

现在是非常饱满的。就是。所以说我的方向还是然后我我我我新能源什么的也会

配，但是我的房价还是银行地产加基建直接，就是大概一个这么个情况，就是首

推就是万科，然后中国建筑，然后就是再加上一些银行配置些银行银行最近也也

还可以，跌的也不算多，也还可以比较抗跌。

H总

我觉得可以特别重视的是还是有色金属板块，能源板块表现很充分，但是最近有

些有色金属板块其实调整的还比较多，像铜这些。那么以铜为例，那节前。我跟

这个可能也有朋友交流，就是说全球范围之内。那么铜的这个库存只能够用三到

四天。就铜的库存只能够全球产业链用三到四天。这个是在疫情之前的三天三五

天的时候。也有朋友跟我讲铁动车提供了这么一个数据，那如果是这样，美元指

数假定是中期见顶，再加上统一的国际储备，那么这个全球储备又非常的紧，再

加上人民币有一个贬值的一个预期的话，那可能国内的铜这一块，国内的铜期

货，铜铜现货这一块可能价格会有超预期的上涨，因为几个方面，都是利好这个

铜的，这个铜价的上涨的，再加上中国的就是我们的这个，如果说一定要保5.5

的话，那么这个铜价，可能会非常坚定，好因为最近因为也连续跌了有十来个交

易日，这个铜价，就是以铜为为代表的有色金属相关的这个公司的，这个可以去

重点看一下，那么就刚才讲的产业链很长的一些行业，容易造成这个产业链的中

断，因为时间的原因，来不及讲了，那我们经常也看到一些资料，这个确实是，

有比较大的风险，那么同这个相对来讲它和基建相关，那么或者说和新能源相

关，新能源的产业链主要国内都是自主可控的，基本上百分之不能说百分之百，

99%以上都是可控的。相对来讲这个可能会，这个可以重点看一下，那么别的

方面的话，其实就目前就是其实看好或者不看好，这个我觉得可能意义不是太

大，因为这一两天，可能，整个全球的震动还是比较大，要看这个这个美国加息

的政策出来就是，明天深夜2点多是，就看美国加息的政策出来，以及对对后续

加息的一个表态了，但不管怎么样，明天夜里，这个政策落地以后，对于加息这

个预期来讲，都是一个利空落地的过程。那么从从通常的这个交易角度来讲，这个利空落地，那么就是从我们这边开启的。后天的开始的交易的角度来讲，是要

重视这个周期性的板块。，因为加息这个对周线的板块，这个是影响最大的。那

如果它的利空落低，那有可能结合刚才的角度来讲，以铜为代表的周性的板块可

能会有会有一个比较好的中线机会。那同相关的公司具体看什么。那么我看机构

可能比较重视的类似于这紫金矿业、江西铜业、云南铜业，铜陵有色这些。

C总

现在不确定性的东西还是非常多的。所以在这种环境下，还是做一些确定性相对

于高一点的。就是像比如说基建地产这些，基建这块就是之前设计现在传导到这

建筑工程类的。其实之前。我一直在关注。像这个安徽建工、陕西建工可能涨得

好一点，其实上海这边因为疫情的原因，像这个比如说像上海的这个什么传统的

这种隧道股份。其实也都是。内部纪要加V：ttcj17988我们就说具体一点，其实还是整体的费率还是比较低的，就是如果说有关注基建。可

以关注一下这一块。然后就是说再一个就是我们。就是这个美国这块可能确实说

会打台湾牌来不断的好像就是刺激我们。其实这也是一个。非常比较大的一个困

扰。再加上那个其实中国这块可能。现在就是说变变数比较多，因为可能说中国

会现在就是要选择一个方向，到底是支持俄罗斯，还是说要去。跟美国那边去那

个做一个。包括其实这两天的这个发的新闻也看到。我们看到中国第一次采访这

个俄外长。全篇的这个采访的内容也没有经过删减，就是刊登出来。所以这还是

一个。以前没有过的一个信号。所以说这应该是一个相对来说偏积极一点其他方

面可能。我认为这个军工的这个确定性应该是也是比较高的。不受影响，只不过

就是说具体需要做什么标的的问题。那如果说从时间上看那个可能是这次是比较

确定一点，6月3号是中国这个第三艘航母下水，可能相关的这个标的可以关注

一下，比如说湘电股份、中航重机这些。因为当前其实来讲，现在可能也是一个

政策底，就是还有一个市场底，或者经济体业绩，这个时间可能还是比较长的，

因为确实现在这个感觉现在这个市场的一个状况。也是一个超出了这种很多认知

的一个因素，因为如果说我不知道大家看过没有。那个创业板的。上涨的周期。

15年那一次可能。然后这一次。其实创业板也上涨了有30个月。所以说这个如

果是按照这个调整来讲的话，那其实这个不能说从空间来讲，还是从时间来讲，

可能还有很大的距离。所以说在这叠加美国那边的这个加息一设表这些不确定的扰动的因素，以及像今年经济会这么差，就是创业板的这个这些成长股，这些逻

辑还能否成立，未来还能做一些一个经济，包括新能源，在去年这么高基数的背

景下，今年今年还能够有这种增长，这个其实都是一个非常大的一个问号，所以

说，在这个阶段，我觉得还是保守一点，毕竟这个不确定的因素比较多，关注这

个稳增长，以及消费还有军工。

F总

那个市场从上周的这个反弹力度应该还是比较比较符合预期的。那么确实从上证

指数到了2860点左右这个位置。确实这个位置的这个支撑的那个力量还是比较

大的。那么我觉得到了现在已经进入了五月份，进入了第二季度了，我觉得应该

市场上所所反映的那种悲观的这种预期基本上我觉得也是消化的差不多的。从最

悲观的从疫情这个上海现在已经开始有一个社会面清零的一个一个过程。今天已

经去到了有两万多到5000多例。那么我觉得其实这一波行情的这种调整，这其

实也是内因。其实也是这个疫情的这种情绪的影响是非常大的，因为由于疫情造

成的这个这个包括这个复工复产等等。都很难去去进行。那么我觉得在五月一号

后，那么整个的情绪面应该是大家肯定要关注的，就是这个疫情的这个后的一个

行情，包括那个复工复产会在五月份回来，应该是最大的一个看点。就是到了第

二季度经济的增长需要那些刺激，通过全面的这个刺激消费刺激基建等等来实现

这个今年的这个GDP 5.5%的这个增长。那么应该是第二季度来自第三第四季度

的这个重中之重。所以我觉得从上周大盘。这个调整完之后，其实整个的热点板

块。大家已经开始可以看得到了。第一个就是这个从消费基建以及房地产已经开

始不断的应该有一个资金不断的去布局。那么第二条线。就是今年调整得非常充

分，或者已经由前期的很积极过度的。这个去年的整条新能源产业链里面的一些

标的，就是赛道内的核心标的。我觉得上周已经开始了。有资金应该是大面的去

布局。那么当新能源的这条产业链。它现在很多的资金肯定是要布局，最确定的

方向就是业绩，现在其实市场上还有一个就是一个大资金，还是要去布局一些业

绩释放的这一条链。那么从新能源里面很明显的就是一的那么多过去，那么你的

板块你看从天齐锂业的这个周末的这个出来的计划，应该也是超预期的。所以我

觉得现在新能源产业链现在资金布局最大的就是在你的这个板块。那么而且大家

也可以去看到一些整车，虽然今年的整个的这个疫情非常严重，但是可以看到什么比亚迪还有长安汽车，从它的季报今年的一到三月份的计划，我觉得是明显超

预期的。特别长安汽车。所以长安汽车你可以看它的激发出来，它是无量这个

AB股都是涨停板。。所以我觉得现在这个新能源产业链的这条链条，以前我觉

得他的这种过度悲观的这个情绪应该已经有消化完毕了。从今天香港的这个节后

的第一天，早盘也是大盘下跌的，但是尾盘已经有也也是收红的。所以我觉得对

于节后我觉得大家可以从这种悲观的情绪慢慢走出来，我觉得可以反而应该是可

以积极一点。

所以，我觉得有一条线就是季报的超预期这条线去寻找。那么还有一些，包括在

在这个科创板里面，是特别前期由于市场非常的低迷，有一批次新股，它的行业

很独特的一个，它的它上市的时候又由于市场很差，有两个标的。大家也可也可

以看到，就是都非常强的。有一个叫上海谊众，这段时间也是差不多有50块钱

左右，现在也是涨到100多。还有那个拓荆科技，这个标的也是刚上市的。他在

前期的也是有一个在上市的时候，它有一个很好的这个市值。这个合理的市值去

配置的一些次新标的，我觉得也是可以去看的。总之而言，我觉得节后大家从情

绪上可以乐观一点，我是偏这样子应该可以。大胆的去参与一下市场的一个布局

和配置的。

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上海谊众

拓荆科技

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