敷尔佳近况更新【信达医美】
医用敷料白膜、黑膜近期存在缺货&涨价情况。根据经销商反馈,近期医用敷料白膜、黑膜涨价,涨幅约10%+;而白膜、黑膜缺货主要由于公司控货所致(过往也曾发生过控货导致缺货等类似情况)。
23Q3“天猫+抖音”同比增长超过120%,增速较23Q1的-8%、23Q2的+27%有所改善。从三方平台数据来看,23Q3敷尔佳“天猫+抖音”同比增长超过120%,其中天猫同比增长25%,抖音在低基数下同比增长超过3600%。不过由于今年抖音的销售费用率较高,不排除Q3公司收入实现较快增长,但净利润增速相对平稳。(注:尚不确定第三方增速跟公司营收增速之间的差异,从Q1、Q2数据来看存在一定差异)
结合当前低位估值(21倍PE(TTM)),我们认为若Q3收入实现较快增长,净利润平稳增长,则三季报有望超预期。