银轮股份更新20231017
1、今日公司股价跌幅较大，我们认为是很好的上车机会；公司Q3业绩预计环比持平，在商用车低点和T环比下滑的情况，是不错的表现，全年利润有望突破6亿元；
2、公司中长期增长点：（1）热管理产品在新能源汽车中单车价值量提升。公司在拳头产品热交换器的基础上积极拓展，向高端化、集成化发展。目前公司投入的多个新能源车热管理研发项目都已完成研发，获得特斯拉、吉利、汉格斯特（与其共同在德国工厂为奔驰配套）等头部客户定点。（2）工业民用业务开辟第三增长曲线。公司2022年11月与宁德时代签订5年期战略合作协议，在储能柜冷却系统、CTC集成模块、电池冷却板等领域深入合作。数据中心液冷领域，公司以浸没液冷为主要发展方向，成功研发“集装式数据中心液冷系统”，实现产品集成，在边缘计算等领域有较大优势。（3）海外工厂产能逐步落地，外销收入占比提升。公司有望通过出海避开国内价格战，同时打开更大市场空间。2023年上半年公司外销收入占比达24.4%，墨西哥工厂于2023年二季度投产；波兰工厂预计2023年三季度投产。（4）积极改革管理模式和考核模式，“承包经营+利润提成”机制精简人员，提升销售收入和人均净利润，带动公司业绩表现提升；
3、目前对应23/24/25年PE估值为23x/17x/14x，继续推荐。