H800供求错配，租赁价格将大幅飙升-AI算力租赁思考-韭研公社

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H800供求错配，租赁价格将大幅飙升-AI算力租赁思考

夜长梦山

2023-10-18 22:32:52

🔥🔥🔥H800供求错配，租赁价格将大幅飙升-AI算力租赁思考【D北 AI算力先锋】-1018 [福]供求错配，价格飙升在即。美国商务部禁售英伟达H800和A800 AI算力卡，行业供给直接斩断，目前昇腾卡尚无独挑大梁的能力，行业供给大幅下降，需求还在持续增长，行业供求验证错配，H800将身价大涨，跻身“电子黄金”。 [福]4090卡率先演绎涨价，已经涨价近200%。纵览供求错配的商品期货的价格变动，那么出现翻几倍上涨也有较大可能。消费级显卡RTX 4090此前的售价大约在1.1万元/张，在对华禁售的消息出来之后，最高已经3万元/张，价格翻了近3倍。目前，国内英伟达官方已下架英伟达RTX4090显卡，华硕等显卡合作方也同步下架非公版4090显卡。核心渠道分析第三方4090显卡价格还将持续大幅提升。 [福]对标锂矿复盘，碳酸锂更加疯狂。电池级碳酸锂从20年底的5万元/吨上涨到22年3月的50万元/吨，暴力拉升了10倍。原因是：（1）供给端，价格低点大量锂矿企业跌破成本线被迫关闭，行业扩产周期至少需要2-3年，其他锂资源也难在短期补上；（2）需求端，2021年起新能源汽车销量持续增长；严重的供需错配使得碳酸锂价格一飞冲天。 [福]算力租赁涨价在即，单位盈利有望翻倍式提升。据恒润/莲花/中贝/商汤等表示，从禁售开始，租赁价格近期将显著提高。测算：（1）涨价前-目前单P算力的租金为12万元/P*年，净利润约为3.6万元/P*年；（2）假设价格上涨到16万元/P*年，净利润约为7.6万元/P*年（+110%）；（3）假设价格上涨到20万元/P*年，净利润约为11.6万元/P*年（+220%）。由于未来几年都完全没有NV卡的供给，下游AI行业才方兴未艾，价格上涨幅度值得想象。 [福]#恒润&中贝囤卡居奇，25年后靠昇腾卡。目前需要核心关注已经具备大量算力卡的企业，仍未有卡到的需要仔细验证。中贝：累计购买了1.3万P，在手4000P+，今年底累计到9000P，剩下的部分也都控制到位；大量算力订单保障下游，积极合作华为昇腾算力，打造算力第二极。恒润：10月底在手5000P+，囤了约2万P+的卡，还有独特的拿卡渠道。中国版coreweave。禁售加速优化行业格局，杂毛直接出局，头部脱颖而出。目前中贝和恒润的卡已经满足明年业务开展需要，25年的增量部分主要靠昇腾卡来补足。