立即生效，AI算力租赁更新

事件：英伟达刚刚发布公告，2023年10月18日美国商务部发布的出口管制，取消30天缓冲期，改为立即生效。将影响英伟达A100、A800、H100、H800和L40S的销售。

1、芯片出口限制持续趋严。10月17日，根据美国联邦公报网站公布的文件显示，美国商务部将进一步扩大芯片出口限制范围，同时将中国GPU厂商壁仞科技和摩尔线程列入实体清单。今日，美国商务部进一步取消30天缓冲期，针对AI核心芯片的贸易摩擦再起波澜。

2、未发货的卡可能无法发货。根据顶级律所的观点，由于AC/S IFR中并无保留条款（Savings clause）, 企业需要注意，如在新规生效之前已订购的相关物项未在新规生效前完成发货，其后的发货（包括装运、转运或国内转让等方式实际交付物品以及授权交付的行为）将会受到新规限制。

我们从NV人士了解到：“之前有侥幸心理以为国内能协调到货源的，现在立刻生效，无法发货，所有的在途订单没发出来的就不给发货了”。

3、余波未了。根据WSJ，美国商务部后续还将限制中国通过云基础设施调用先进芯片的能力，例如通过AWS和Azure获得先进芯片的调用。可能国内公司在海外设立IaaS实体之后进行调用也十分困难。

4、算力缺口极大。近日某大渠道价格L40s核价70万，现价125万，A800断货，H800大客户出价300～320万扫货。该渠道此前订单已经不再保证交付，后续到手服务器价高者得，这种状态是普遍情况。目前大企业在积极对接租赁业务，协调各类算力资源，从目前交流情况来看，算力缺口极大。

5、AI算力国产化势在必行。2023年以来昇腾芯片迭代至910B版本，全连接大会上华为发布Atlas 900 SuperCluster AI计算集群；海光信息发布深算二号芯片，性能较深算一号翻倍。国产GPU持续取得突破，逐步向应用落地演进。根据IDC数据，2022年中国AI芯片英伟达市占率约为85%，国产厂商市占率处于极低水平。伴随着美国出口政策收紧与国产芯片的进一步迭代，国产GPU市占率有望加速提升。

AI算力租赁更新20231019

算力租赁涨价在即，单位盈利有望翻倍式提升。据恒润/莲花/中贝/商汤等表示，从禁售开始，租赁价格近期将显著提高。

测算：

（1）涨价前-目前单P算力的租金为12万元/P*年，净利润约为3.6万元/P*年；

（2）假设价格上涨到16万元/P*年，净利润约为7.6万元/P*年（+110%）；

（3）假设价格上涨到20万元/P*年，净利润约为11.6万元/P*年（+220%）。

由于未来几年都完全没有NV卡的供给，下游AI行业才方兴未艾，价格上涨幅度值得想象。

恒润&中贝囤卡居奇，25年后靠昇腾卡。目前需要核心关注已经具备大量算力卡的企业，仍未有卡到的需要仔细验证。

中贝：累计购买了1.3万P，在手4000P+，今年底累计到9000P，剩下的部分也都控制到位；大量算力订单保障下游，积极合作华为昇腾算力，打造算力第二极。

中贝通信20231024日公众号：公司与超聚变在武汉签署战略合作协议，双方约定在采购供应、资源共享、用户开发及维护、商业推广及合作等领域建立坚实合作基础，建立互惠共赢、可持续发展的战略合作伙伴关系。双方围绕Al算力智算领域共同开发市场，在算力中心规划、投资建设、技术服务等方向开展全面合作

恒润：10月底在手5000P+，囤了约2万P+的卡，还有独特的拿卡渠道。中国版coreweave。禁售加速优化行业格局，杂毛直接出局，头部脱颖而出。目前中贝和恒润的卡已经满足明年业务开展需要，25年的增量部分主要靠昇腾卡来补足。制裁限制制程，昇腾卡散热远高于NV卡，昇腾液冷核心标的值得重视。

【莲花健康话会议要点】

1、算力规划和锁卡3WP。

2、下游客户很多。(目前已签云计算公司和游戏公司，还有兄弟保险公司)。

3、因为历史原因，新华三这边有关系，签订的双向独家协议，优先拿卡（新华三NV存货价值有100亿）。

4、从新华三拿卡比市场价便宜一大截。

5、算力租赁价格上涨很正常，随行就市。

6、华为也有接触。

【阿尔特电话会议要点】20231023

Q：算力规划？万P算力落地的节奏？算力结构？

A：目前集中在跟几个地方政府在共同探讨落地计算中心的规划，集中在成都/上海/烟台/阳泉，成都有3000P，上海5000P，阳泉和烟台各有500P规划。

准备在2024年期间落地3000-5000P，2025年8000-10000P，算力结构这块主要是H800，L40S可能也会有一部分。

Q：2024年布局的算力规模对应多少收入？