节选自大V公众号”刘备教授”。
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当前美股上市的270家中概股可以分为三部分。

1、僵尸股，市值几千万到一两亿美元的，没人拿正眼看、可忽略不计。此类是大多数，占一半以上。

2、虽然跌了很多，也并非绝对意义上的低估。举例来说，爱奇艺现在市值37亿美元，折合200亿人民币左右。考虑到芒果超媒不到5000万用户市值800亿人民币，所以这哥们回A股至少也是1000亿人民币以上的盘子。个人认为，如果爱奇艺出现在一级市场中，500亿人民币估值会火到没朋友。1

但咱们从价投最严格的模型来看，爱奇艺毕竟没赚钱，也有可能一直不赚钱，所以还真没法说一定给多少估值。
另一个例子是小鹏汽车，数据好得一塌糊涂，美国的木头姐姐周四已经抄底了，很可能周五又抄了。小鹏现价在一级市场必然也是抢破头，但的确也没法说未来一定如何，从传统价投角度没法给估值。

这样的中概公司，不赚钱或者只赚小钱，但按一级市场眼光看都低估很多，在美股大约有几十家。完全是因为流动性导致当前的超低估值，类似于去年原油被砸成0元购一样。

3、但，还有一类中概。无甚负债手握现金接近或者超过当前市值、业绩良好增长快速稳健、4PE以下还给不错分红、亲爹给力分分钟可以溢价私有化。以上4条全中的没有，中3条的很少，中2条的大约有十几二十家。

记得15年股灾后格力最低大约跌到15元左右，5PE、分红2元左右，手握400亿左右现金几乎无负债。基本类似于此甚至更好，总之实现了一级狗所有的梦想，现实中做梦都不敢想的机会。

后面两类公司，除了美股不珍惜以外，全世界任何场子都会抢破头的

我目前中概仓位不高，大部分属于第3类，少部分属于第2类。之前我也犹豫是不是斩仓算了，但从周五晚开始想法变了。
假设这些公司都没有上市，也假设自己就是条一级狗，那么这些项目我会投么？

我知道里面有风险，也知道潜在收益是是什么。极端风险就是少一个杭州的厕所加厨房，潜在收益就是多一套杭州的小户型。

所以答案就是YES。我愿意承担这个风险，用三年以上时间，来换取潜在的收益。

总之今晚假装自己是条一级狗，亏光了我活该。

对了，以上纯属个人选择，不作为任何投资建议。

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