本报告期医药生物行业指数涨幅为6.34%，在申万31个一级行业中位居第5，跑赢沪深300指数（2.10%）。从子行业来看，线下药店、其他生物制品涨幅居前，涨幅分别为10.78%、9.66%；医疗研发外包、医药流通涨幅居后，涨幅分别为3.94%、4.39%。

　　估值方面，截至2023年11月3日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为27.86x（上期末为25.33x），估值上行，略高于负一倍标准差，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（58.51x）、诊断服务（55.61x）、其他医疗服务（49.07x），中位数为29.71x，医药流通（15.00x）估值最低。

　　本报告期，两市医药生物行业共有36家上市公司的股东净减持13.76亿元。其中，10家增持0.58亿元，26家减持14.34亿元。

　　重要行业资讯：

　　◆NMPA：加强药品上市许可持有人委托生产监督管理工作◆国家金融监督管理总局：印发《关于促进专属商业养老保险发展有关事项的通知》

　　◆君实生物/Coherus：“特瑞普利单抗”获FDA批准上市，为国产PD-1首款

　　◆万邦医药：“奥希替尼”获NMPA批准上市，为国内首仿

　　◆基石药业/辉瑞：“舒格利单抗”新适应症获批，为全球首款

　　投资建议：

　　医药生物行业2023年三季报披露完毕，血液制品、线下药店、医疗设备、医院、中药板块业绩表现亮眼；医疗研发外包板块分化明显；化学制剂板块有46%的公司实现正增长，增速超过30%的公司占正增长的比重达到45%。近期，国产创新药成功出海提振创新药板块信心，同时支付端出现边际改善。我们建议关注创新药板块及三季报业绩亮眼的子版块。

　　风险提示：

　　政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧