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半导体观察

夜长梦山

2023-11-07 18:32:20

半导体观察 ☑️全球芯片销售数据显示，9月芯片持续复苏。我们将基础假设下2024年芯片行业增长预测上调至17.8%。继续关注科技股，特别是上游芯片股。我们海外的分析师给予买入评级的股票包括台积电（2330 TT）、海力士（000660，KS）、三星电子（005930 KS）、华阳（002906 CH）和联茂电子（6213 TT）。 ☑️英特尔和AMD最新季报表示三季度PC微处理器销量稳步增长，且公司预测Q4盈利进一步增长。然而，安森美半导体预计Q4销量环比下降，表明汽车芯片需求减弱，工业部门需求持续疲软。这佐证了我们的观点，即模拟芯片的复苏将落后于整个芯片周期的复苏。 ☑️【9月全球芯片销量实现同比正增长】 9 月半导体行业协会（SIA） / WSTS 显示全球半导体销售额环比持续增长。我们认为未来几个月芯片会持续其复苏势头。我们大幅上调了盈利预测，当然也承认宏观经济的不确定性可能会影响2H24F全球芯片销量。继8月和7月环比增长1.9%和2.3%后，半导体三个月滚动平均销量在9月环比增长1.9%。继8月/7月/6月同比下降7.0%/7.3%6.1%后，半导体总销售额在9月同比增长0.3%。 ☑️逻辑芯片和处理器芯片（MOS Micro）市场在9月同比增长5.4%和9.9%。模拟芯片仍以两位数的百分比下降。我们预计，模拟芯片的触底和复苏的节奏将落后于整个芯片周期。存储同比大幅改善，继8月/7月同比下降30.6%/22.8%后，9月同比仅下降1.6%。我们预计在未来半年里，存储同比将持续明显改善。随着2022年至2023年的半导体的库存修正，芯片周期将在23Q4和1H24继续向上摆动。在24F前几个月，全球半导体销售整体可能会呈现出明显好于季节性的模式。 ☑️我们大幅上调了全球芯片销量预测。目前我们的基本预测是，继2023年下降9.4%之后，2024年将增长17.8%（此前预测2024年将增长12.4%，2023年下降10.3%）。然而，我们认为，周期性复苏仍然将取决于宏观环境。即便如此，周期中期调整甚至周期性双底仍可能导致全球芯片销量在2024年实现两位数百分比的增长。

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