Q：2023年11月生猪行业销售情况如何？

A：2023年11月，整个上市公司的产能正处于产能释放周期中，生猪上市量和军中量都在上升状态，显示出产能在持续释放。库存偏高情况下，未来的供应压力依然较大。产能去化预计将维持高斜率的趋势。在具体数据方面，17家已披露生猪销售简报的上市公司11月出栏量合计达到了1337.22万头，环比10月份增长了8.5%，同比上升了约20.31%。其中，育肥猪出栏量达1097.59万头，环比增长了6.15%。仔猪出栏量环比呈现2.83%的增幅。牧原公司单月环比增长超过了40万头，而温氏以60万头的增量处于首位。出栏体重方面，10月8家主要上市公司商品猪的出栏均重上升至121.41公斤每头，环比上升超过一公斤，自6月份以来持续提升。

Q：未来生猪行业的出栏量展望如何？

A：由于当前库存是处于相对高位，整个2023年仅剩下的最后一个月，企业出栏还会进入冲刺阶段。预计12月及次年一季度，整个行业的出栏量整体依然是增长态势。此外，整个供应端的压力已开始大规模释放，从7月份的24%同比增速放缓至20%。大型猪企在出栏量增长方面占据主导，而中小养殖主体正在逐步退出市场，周期性反转已然临近。牧原公司在行业单月增量中占比达到40%，意味着大型养殖集团将成为未来生产量的主要贡献者，而生产节奏开始放缓。

Q：最近关于生猪行业的重要公告有哪些？

A：首要关注点为牧原公司下调了其出栏指引，新的指引为6,250万头到6,400万头。主要原因是因仔猪量的下滑，从而影响了出栏量预期。这反映了市场的一种自然调整和对未来走势的预期。

Q：如何看待牧原公司在生猪周期低谷时仔猪出栏量的变化？

A：对于牧原公司来说，每当生猪周期进入低谷，其仔猪出栏量都会大幅减少。比如，截至今年11月，公司的仔猪出栏量仅为133万头，而去年同期出栏量为551万头。与去年同期相比，减少了418万头。

Q：公司育肥猪出栏情况以及对未来是否完成出栏目标的看法如何？

A：从育肥猪出栏来看，公司呈现出明显的增长。去年同期育肥猪出栏量为4932.6万头，而今年已达到5541.7万头，增速超过12%。如果公司能维持原出栏状况或比去年略减，公司原有出栏目标是能够轻松完成的。

Q：目前生猪市场的销售和周转情况如何？

A：市场中有部分公司加快了周转速率，尤其是在仔猪和商品猪销售方面。11月整体来看，尽管仔猪市场低迷，多数企业缩减了仔猪销售，但也有些企业为了回笼现金流而加速销售，并降低商品猪的均重，有的公司商品猪均重低于110公斤，这表明行业中有些公司正在加快周转。

Q：11月的盈利状况和商品猪价格走势怎样？

A：11月上市公司初期出栏价格普遍出现大幅下跌，价格方差增加，普遍在13元到16元不等。这个价格普遍低于上市公司成本线，导致商品猪亏损大约2~3元每公斤。按照120公斤均重计算，规模猪企头均亏损超过200元。特别对于13元价格的部分公司来说，甚至已经跌破了现行成本线。不同地区价格也有差异，北方比南方价格低，南方11月价格相对稳定，未来价格走势还有待观察。

Q：总结11月市场情况，对于未来生猪市场的看法是怎样的？

A：整体来看，当前上市公司仍然在一个产能释放周期中，商品猪的均重上升说明生猪库存偏高。产能释放和库存过剩下，未来供应压力较大，如果市场行情不理想，产能去化速度会维持在一个相对高的斜率。