一、市场认可的暗线。

近期涨幅较好的板块分支社区团购、水产品、白酒、美妆、冷链食品。

局部看，似乎炒作概念，且分支不断轮动。

但回看下酿酒板块指数、食品饮料板块指数和大票股，

要么趋势性新高，要么在突破平台。

白马大票——板块——情绪小票，三者不断正反馈，相互促进。

这说明，消费才是主行情！

二、逻辑深究

这一块，看看就行。我只做市场跟随。

简单说人话，无论经济如何，人们吃喝依旧。感受下身边的生活习惯，是不是大家下馆子多了，逛超市，逛网店，买消费品多了？手头紧，大件物品可以拖，卫生纸还是得买！

1、ROE 领先市场，铸就强大品牌护城河

 自 2014 年以来，食品饮料行业 ROE 一直保持 15%以上，18 年以来维持 20% 以上，其盈利能力及盈利稳定性遥遥领先其它行业。食品饮料行业 ROE 长期维 持高位的原因在于食品龙头长期构筑的竞争壁垒或规模优势具有自我加强的趋 势，市占率和盈利能力能维持长期的稳定或提升，进而推动业绩和股价的不断 抬升，品牌护城河会愈发的稳固，进而带来持续的超越行业平均盈利水平的能 力。而护城河用财务指标量化便是长期持续的高 ROE，食品饮料各板块普遍轻 资产，食品龙头普遍具有 ROE 长期维持高位，竞争格局好、资产质量高、现金 流充沛等特征，因此食品饮料行业一直以来是长线牛股辈出的温床。

主流食品龙头业绩增长强势，上市以来净利润复合增速均能保持两位数以 上增长。白酒板块中，贵州茅台、口子窖上市以来的复合净利润增速达 30%， 洋河股份、老白干酒、五粮液等龙头白酒均保持了超过 15%的高速增长；乳制 品板块中，伊利股份和蒙牛乳业上市以来的复合净利润增速分别为 26.1%和 18.6%；调味品板块中，涪陵榨菜上市以来的复合净利润增速达 30%，千禾味 业、海天味业等均保持了 20%以上的增长；其它食品板块中，如百润股份、珠 江啤酒等，复合净利润增速均保持了强势增长。食品龙头不断构筑资金、渠道 与品牌实力，业务内生增长强劲。

2、消费升级&通胀上行驱动增长

据国家统计局数据显示，我国人均 GDP 已突破 1 万美元，收入持续增 长、消费信心恢复以及消费提振政策引导下，消费市场基础稳固。随着居民边 际消费倾向提高，消费理念改变、消费需求多元化带来总需求扩大，经济增长 由投资驱动向消费拉动转变，消费升级迈进了加速阶段：在消费地域延伸、消 费层次升级的趋势下，消费升级时代正在到来。在消费升级的浪潮中，越来越 多的食品企业将通过产品创新与品牌升级不断发展壮大。此外，随着宏观经济 回暖，通胀预期上行。在消费升级和通胀率上升的宏观背景下，食品行业基本 面改善和涨价的驱动显著。国内庞大内需驱动下，竞争格局好、资产质量高、 盈利能力强、业绩稳定增长和现金流充沛食品行业龙头将在中长期具有较好的 比较优势和成长空间。 

具体标的，看看有堆量有启动的就追，埋伏绩优也是个办法。