华菱线缆：特种专用电缆生产企业，主板上市1、主营业务：公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售，主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。作为国内领先的特种专用电缆生产企业之一，产品广泛应用于航空航天、武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源、工程装备、数据通信等多个领域。2、核心看点：1）公司以特种电缆为核心的发展战略，开发出了高性能采煤机电缆、耐碾压矿用拖曳电缆、轨道交通用低烟无卤高阻燃电缆、超高温火箭点火电缆、宇航员用脐带电缆、ROV机器人脐带电缆、低烟无卤特种舰船电缆、抗电磁脉冲电缆等一系列具有质量过硬、优质口碑的特种电缆产品，并取得良好的市场效果。2）作为国家高新技术企业，为国家电线电缆标准化技术委员会成员单位、国家创新型试点企业、湖南省制造业信息化试点单位。公司拥有国家企业技术中心、湖南省特种线缆工程技术研究中心。近年来，公司参与多项国家标准、国家军用标准、行业标准、宇航用技术规范的编制，形成多项核心生产技术。截至2020年12月31日，公司拥有已授权的有效专利共83项。3、行业分析：1）电线电缆行业规模持续增加：作为国民经济中最大的配套行业之一，电线电缆在我国经济社会中占有重要地位。我国电线电缆行业总体保持平稳增长，产量和销量位列全球首位，且产品门类齐全，品种满足率和自产占有率均超过90%以上。根据前瞻产业研究院《2019-2024 年中国电线电缆行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，2011-2018年中国电线电缆行业销售收入总体波动较大，2018年电线电缆行业销售收入超过11,000亿元。在国内相关产业发展及对外一带一路发展战略的促进下，预计未来市场上产品结构将进一步优化，生产资质齐全、实力雄厚的大中型企业将占据越来越多的市场份额，市场集中度将不断提升。2）行业集中度低，具有较大的整合空间：电线电缆生产企业具有明显的规模效应。行业内较大规模的企业具有长期平均成本较低、与供应商的议价能力较强、产品规格齐全等方面的优势。根据前瞻产业研究院《2019-2024年中国电线电缆行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，发达国家的电线电缆行业经过多年发展，特别是面对原材料价格波动，小企业逐渐退出市场，产业集中度大幅提高：该报告显示，中国线缆制造企业总数已达上万家(包含众多小企业，个体加工户等)，但2018年规模以上企业数量仅四千余家，且排名前十名的线缆企业占国内市场份额仅为10%左右。由于电线电缆的天然规模效应，我国行业集中度将逐步向日本、美国等国家靠拢，有利于规模效应较大的电线电缆企业发展，我国电线电缆行业未来有较大的整合空间。4、竞争对手：尚纬股份、汉缆股份、远程股份、金杯电工、金龙羽、通光线缆5、主要募投项目：公司实际募集资金总额4.9亿元。拟5.29亿投资建设：航空航天、武器装备用特种线缆及组件技术升级改造；矿山及高端装备用特种柔性复合电缆技术升级改造；轨道交通用中低压电力及特种信号传输电缆技术升级改造；华菱线缆企业技术中心创新能力建设项目以及补充流动资金。6、数据一览：（1）2018-2020年，公司营业收入分别为12.13亿元、15.03亿元、16.98亿元，复合增长率为18.31%;净利润分别为5,389.83万元、7,592.13万元、9,362.87万元，复合增长率为31.80%。发行价格3.67元/股，发行PE22.98，行业PE35.73，发行流通市值4.9亿，总市值19.61亿。（2）2021年1-6月，公司营业收入预计为97,350万元至101,800万元， 较上年同期增长34.02%至 40.15%;归属于母公司所有者的净利润预计为5,426.92万元至5,719.76万元，较上年同期增长163.15%至177.35%;扣除非 经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为4,857.42万元至5,150.26万元，较上年同期增长155.86%至171.28%。