这篇探讨周末讨论比较多的概念——新质生产力。好多人不看好，觉得是“旧瓶装新酒”，无非是机器人、工业母机和新型工业化这些东西换个说法。

一、背景框架

首先，人类社会历史，是一部生产力不断新质化推动的历史。

磨制石器替代打制石器，生产力的第一次系统性新质化，推动人类社会步入农耕时代；

机械制器替代人力制器：生产力的第二次系统性新质化，推动人类社会步入工业时代；

智能机器替代功能机器：生产力的第三次系统性新质化，推动人类社会步入数字信息时代。

房地产经过几十年发展，目前拖累经济处于下行周期，不光房地产，许多传统产业都需要升级换代，之前工信部力提“新型工业化”就是这个意思。

这种情况在chatgpt出现之后特别明显，可能许多普通人感受不到，但我们这些做投资，经常关注资讯，国外AI真是发展得如火如荼。

落后就要挨打，你不发展，但如果人家超过我们就很麻烦，尤其AI这种东西，迭代非常快，对各行业，包括学术界影响都很大，关键这里面还涉及到一个“主权人工智能能力”的问题，关乎一个国家的数字主权和安全。

无论新型工业化也好，AI也好，都属于新质生产力的范畴。房地产周期不行了，以后经济高质量发展，关键是培育技术密集型新质生产力。这两年，国家搞数字经济也是这个思路。

其实你看最近各省发布的工作报道，数字经济仍然是今年重点，说明国家对数字经济的规划一直没有变。这里截取部分省份数据。

二、概念提出

新质生产力是去年9月，领导在黑龙江考察时指出的，“整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力。”

看下定义：新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。

说得比较抽象，按浙商证券在《新质生产力深度解读与投资推》中的看法，所谓“新”，在于新劳动者（科技型人才）、新劳动对象/资料（数据要素等，正好和数字经济对上）、新劳动工具（AI等，有了新的叙事逻辑）、新型基础设施（适应科技创新范式变革）。

新质生产力包括战略性新兴产业、未来产业，主要包括 8 大新兴产业和 9 大未来产业。

• 8 大新兴产业：新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备。

• 9 大未来产业：元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能。

这个不单单是口号，是有产业周期与成长空间——从产业周期看，现在全球半导体周期向上叠加人工智能发展，电子及相关制造领域基本面会迎来积极变化；从成长空间看，以华为为代表的国产替代有自主可控要求。

三、新闻催化

作为新年首次集体学习的东西，高度是很高的。

北京是风向，提出要厚植新质生产力产业根基。

国资央企，提出今年将加快布局培育新质生产力。

一个题材，看你站在什么角度看，得出结论完全不一样。现在大家亏钱亏怕了，风声鹤唳，加上对zf不信任，不感冒很正常。但如果站在国家角度考虑，是不是对中国未来非常重要？

四、核心方向

目前，从盘面看，市场对新质生产力比较认可的方向是，机器人/工业母机/新型工业化。最近这个方向的票异动了。

机器人概念，最近3日涨幅前5

工业母机，最近3日涨幅前5

新型工业化，最近3日涨幅前5

新质生产力核心是科技创新。

虽然机器人/工业母机/新型工业化也有科技创新，但这些大家都想得到。预期差在于与创新比较靠近的“专精特新”、独角兽、科创板，智能制造产业园。

国资委谈新质生产力：布局一批潜力大、成长性好的专精特新企业和独角兽企业。

证券时报等媒体：加快培育新质生产力，科创板公司2023年科技创新成果竞相涌现。

智能制造产业园接连竣工，江夏为新质生产力厚植“沃土”。

另外，经济参考报这篇文章《科技创新打开“新质生产力”大门》，谈到的地方有新型工业化（机器人）、（上海集成电路、生物医药、人工智能）世界级产业集群(对应产业园区)、复旦大学成立相辉研究院、北京算力基础设施建设、北京自动驾驶示范区。

从这里看，AI也相当重要。实际上，所有前沿科技里面，目前AI对各行业影响最广泛，也最重要，各国都在开展竞赛。AI是新质生产力里面最新、最能提质的技术。

细分来看，比较核心有两个，一是算力，英伟达算力和国产算力，比如工业妇联就走得比较强；二是CPO，这个还叠加业绩出海预期，主要是剑桥+三剑客中际、天孚和新易盛。

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