关注原因:中长期,关注电子光学赛道。
1、光学产业链主要包括:CIS芯片、镜头、红外滤光片、VCM马达和模组等,其中CIS在光学模组中占比将近40-50%,镜头占比将近20%,模组占比10%+。目前国内产业链在镜头、滤光片和模组环节优势较大,CIS芯片国内供应商话语权也不断增强。
其中,消费电子、汽车和安防将是光学产业链重要赛道:
2、消费电子:手机市场模组占全领域80%左右,近年来一方面手机单摄往多摄发展,另一方面像素持续升级,光学产业链总产值不断提升。由于华为缺芯,今年潜望式和TOF等高配置摄像头增长或短期放缓,但VR产品均配置2-4个以上摄像头,而且VR Pancake模组和AR的光波导片价值量较高,手机外的消费电子产品持续拓展消费电子光学产业链的成长空间;
3、汽车:受益于自动驾驶等级的提升,ADAS传感器市场预计将从2020年的86亿美金增长到2025年的224亿美金,复合增速21%,汽车市场将成为光学行业仅次于手机的第二大市场;
目前国内车载摄像头中的镜头供应商舜宇光学、联创电子和CIS供应商韦尔股份均为全球头部供应商,未来将受益于行业的高增长,激光雷达目前成本较高,车规级别激光雷达降成本的关键是芯片化,国内方案商禾赛科技和部分镜头供应商永新光学、舜宇光学等是核心受益标的。
4、安防:高清化和变焦是安防摄像头发展趋势,宇瞳光学、福光股份、联合光电和力鼎光电是全球头部安防镜头企业。
5、涉及公司整理如下:
(部分资料来源雪球、东吴证券研报)