扬杰科技：igbt快速突破，主业业绩持续增长
夜长梦山
2021-12-30 20:02:58
【民生电子方竞团队】扬杰科技：igbt快速突破，主业业绩持续增长
扬杰科技今日盘中大涨6%，作为市场上跟踪最紧密的团队，我们周二组织公司线上策略会交流。我们认为公司igbt快速突破，单季业绩有望持续提升，现将基本面更新如下：
igbt快速突破：公司igbt单管及模块产品已进入光伏、储能、工控等主流客户供应商，预计22年igbt收入有望同增6倍达到3亿左右
产能增长无忧：公司4、6英寸产能采取IDM模式，8英寸产能与国内主流Fab合作，明年产能有望增长30-50%，叠加产品结构优化，保障产能来源
无需担心主业降价风险：今年功率行业虽涨价频繁，但公司以大客户直销为主，采用份额优先而非涨价策略，今年毛利率基本持平，且二极管、mos还在往车规、新能源领域升级，无需担心降价风险
预计21/22/23年归母净利为7.5/10.5/13.7亿元，对应pe为46/33/25X，igbt快速突破有望提升估值水平，持续推荐
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扬杰科技
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