【百傲化学】预期差极大的10倍PE，稀缺HBM设备厂商
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全梭哈的老司机
2024-03-24 12:45:33
[太阳]【百傲化学】预期差极大的10倍PE，稀缺HBM设备厂商🌟进军半导体设备领域，拓展“芯”业务。02/02和02/08日已公告，与芯慧联半导体在先进封装设备领域深度合作，且已快速落地1.4亿购买半导体设备合作项目，芯慧联实控人以其46.8%股份做担保。据公告，双方未来合作形式不限于业务合作、成立合资公司等股权方面合作也在洽谈中。🌟产业基金进驻苏州独角兽，已送样HBM厂商。芯慧联半导体是21年浦科投大基金入股的半导体设备新锐，创始人出身东京电子，公司技术能力领先，团队超300人，资产总额超5亿，已量产出货的晶圆前道设备包括3DSIXI混合键合设备、湿法刻蚀设备、涂胶显影设备，以及覆盖4英寸到12英寸晶圆前道模块及倒片机。其中，HBM当前最紧缺的3DSIXI混合键合设备已送样长鑫，其他多款设备进入中芯及其他头部晶圆厂产线。🌟主业稳定，现金流极好。百傲化学是亚洲最大的异噻唑啉酮工业杀菌剂原药龙头企业，竞争格局稳定，中长期稳健发展根基稳固，2022年归母净利润4.03亿，在经历2023年下游需求疲软后，2024年重新进入补库周期，24/25年主业净利润回归正常4.5亿/5.2亿，业务稳定且账上超过5亿的现金，为拓展新业务提供稳定的现金流。🌟AI带来新需求，长鑫被制裁海外设备供给，国产设备替代正当时。AI芯片需求激增带来HBM短缺高景气度，国内头部厂商长鑫面临制裁风险，因此设备需求转向培养国内厂商，芯慧联多年的技术积累，迎来了最好的窗口期，另一方面百傲化学开拓新增长曲线，打开合作双赢的局面。🌹因此，公司主业4-5亿利润，稳定且现金流优秀，公司寻找新增长曲线战略坚定，芯慧联公司质地优良作为HBM设备标的更为稀缺，半导体业务绑定头部厂商，未来发展潜力巨大，当前10倍pe不到，白送半导体业务（300人团队上市公司平均市值在60亿），加上近期多次公告股权变动意图明显，短期看到80亿市值。领导务必重点关注，预期差极大。
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百傲化学
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