【东吴电新】7月销量超市场预期，回调不改景气度上行，继续强推！

观点重申：

7月国内电动车销量不降反升，环比提升5%，超预期。7月电动乘用车批发24.6万辆，同环比+203%/+5%；零售22.2万，环-3%，主要受特斯拉出口2.2w辆影响。7月批发渗透率达16%，环+2pct，零售渗透率15%，环+1%，电动化加速。我们预计8月销量平稳，9月加速上量，全年销量预期上修至280万辆以上，并有望接近300万辆；22年新车大周期，销量预期400万辆，持续向上。

美国缺芯缓解环比亮眼，欧洲季末冲量后符合预期。美国7月电动车销5.8万辆，同比+138%，环比+19%，渗透率4.5%，同比+126%，环比+20%，全年销量预期70万辆，+116%。拜登提出30年电动车渗透率50%目标，大超预期，后续配套政策有望加速推出，预计22年有望翻番至140万辆，后续持续高增。欧洲汽车淡季叠加6月冲量透支需求，7月销量环比回落，主流9国合计销13.3w辆，同环比+43%/-33%，渗透率18.2%，环比微降1.2pct，符合预期，预计欧洲9月电动车销量将明显回升，全年仍维持210万辆预期，22年预计仍可保持30%增长。

近期板块回调较多，主要系资金层面影响，以及欧洲7月环比下滑的风险释放，但行业基本面持续向上，且中美继续超预期，龙头公司估值回落至35-45X，我们继续强推电动车板块，全面看好锂电中游和上游的锂，明年隔膜、铜箔、石墨化偏紧，锂价格可能超预期，高镍、铁锂、碳纳米管需求加速，我们继续强推锂电中游和锂资源龙头，强推宁德、亿纬、容百、恩捷、科达利、天赐、璞泰来、新宙邦、中伟、天奈、华友、赣锋（关注）、天齐（关注）、德方等和零部件宏发、汇川、三花等，重点推荐比亚迪、星源，重点关注中科、贝特瑞、嘉元、诺德、融捷、天华、永兴等。

 

风险提示：政策及销量不及预期