市场继续下跌，创业板自春节以来跌幅已经达到11%，前期热门板块和个股成为杀跌主力，有色、新能源、光伏、白酒均大跌，市场仅围绕超跌个股活跃。

提纲：

一、今日题材逻辑

（一）综述

（二）超跌

（三）后疫情周期

（四）其他

二、今日个股逻辑

韭菜公社涨停解析图

【天创时尚】股权激励+回购+女鞋+网红+业绩亏损

【乾照光电】第三代半导体+MiniLED

【航锦科技】一季报预增+北斗+芯片+新股东

【大金重工】全球风塔巨头+低PE+机构大买

【跨境通】出售子公司+跨境电商龙头+扭亏为盈+超跌

【小康股份】签订意向协议+新能源汽车+比价造车新势力+券商首席加入（逻辑回顾）

三、新股介绍

【冠中生态】植被修复领域领航者，明日创业

【生益电子】国内PCB第一梯队生产商，A股分拆第一股，明日科创

四、明日题材前瞻

（一）盘后新闻

中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》

拜登政府周三将签新令！旨在加强本国半导体、稀土等关键产品供应链

港交所回应印花税提升：市场需要时间来消化 大家不用反应过大、过快

美国证监会自2月25日起降低规费

猫眼电影：2月票房已达111.64亿 创单月票房新纪录

华为宣布发布F5G超级站点解决方案

理想汽车计划2023年推出纯电动车，今年门店计划扩张至200家

（二）三大报

《国家综合立体交通网规划纲要》印发、将推动行业北斗终端规模化应用

智能网联汽车再获政策力推、车路协同成为主抓手

5G消息即将全面走向商用、智能终端服务主入口

环保新政即将正式施行、相关板块热度或升温

长江保护法实施在即、污染治理市场空间广阔

“天问一号”探测器成功实施近火制动

节后供应整体偏紧、橡胶价格强势上行

MUC缺货愈演愈烈，国产替代有望提速

面板本月下旬调涨5%、涨势可延续至第二季度

产能扩张接近尾声、赢创再度提高蛋氨酸报价

“人造太阳”亮相在即、“超级材料”或引关注

钠离子电池量产、成本更低性能更佳寿命更长

钼价超预期跳涨、相关公司业绩有望提升

钴价本月以来大涨逾两成、原料供应紧张持续发酵

【惠伦晶体】已向亚马逊批量交付晶振产品

【诚志股份】辛醇价格大涨增厚利润

五、今日公告汇总

【聚石化学】2020年全年实现净利润1.58亿元，同比增长59.84%。

【珠海港】拟收购秀强股份25.009%股权。

【奥马电器】司法拍卖裁定生效后，TCL家电集团成为公司第一大股东。

【辉煌科技】拟以2亿-3.5亿元回购股份。

【皖通科技】西藏景源于1月29日至2月23日期间增持公司3.16%股份。

【康希诺】重组新型冠状病毒疫苗附条件上市申请获国家药监局受理。

【康恩贝】子公司获得化妆品（含眼部用护肤类）生产许可证。

一、今日题材逻辑

（一）综述

市场继续下跌，创业板自春节以来跌幅已经达到11%，前期热门板块和个股成为杀跌主力，有色、新能源、光伏、白酒均大跌，市场仅围绕超跌个股活跃。

（二）超跌

小市值的超跌票成为资金高低切换品种，叠加科技属性和创业板属性更加，邦讯技术5个交易日翻倍吸引部分短线资金目光，今日创业板个股活跃度增加，相关个股：华谊嘉信、蓝英装备、乾照光电、优德精密等。

（三）后疫情周期

今日酒店表现亮眼，日前商务部发布的数据显示，春节期间，北京延庆、密云、怀柔等郊区住宿消费额同比增长3倍以上，上海崇明、青浦、嘉定等郊区住宿消费额增长2倍以上。据上海市文旅局公布的数据，春节7天假期中，上海市170家主要旅游景区点累计接待游客612万人次，同比2019年（疫情前时期）春节假期增长30%。

而疫情后酒店行业供给出清、周期复苏在即，龙头酒店集团壁垒稳固，逆势扩张下有望实现戴维斯双击，目前国内酒店中，锦江/首旅背靠国资委，在国企改革背景下管理边际改善颇具亮点；华住/格林民企背景，创始人具备连续创业成功经历，在管理层中发挥核心作用。2019年TOP4酒店集团在国内酒店市场份额达13%，在连锁酒店市场份额达50%，市场地位稳固。相关个股：华天酒店、锦江酒店、大东海A等。

（四）其他

受盘中消息刺激，区块链（智度股份、金固股份、四方精创等）、科技（兆易创新、三安光电、乾照光电等）、周期（章源钨业、金瑞矿业、吉翔股份、江苏索普等）。

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【韭菜公社】历史图表汇总索引 

二、今日个股逻辑

【天创时尚】股权激励+回购+女鞋+网红+业绩亏损

1、公司主要从事时尚女皮鞋的研发、生产、分销及零售业务，致力于为女性消费者提供时尚、舒适的鞋履产品和服务。目前拥有了六大女鞋品牌；同时在女鞋业务的基础上，积极拓展时尚生活方式品牌，孵化男装自有品牌。公司采用多品牌、全产业链纵向一体化的运营模式，业务包括需求研究、品牌规划、商品企划、设计研发、生产供应、营销推广、分销零售、顾客服务等内容。2017年，通过重大资产重组收购小子科技100%的股权，开启互联网营销业务和传统鞋履服饰业务的协同发展。1月29日公告，公司预计2020年净利润-4.80亿至-4.00亿，同比变动-331.43%至-292.86%;变动原因疫情影响和会计处理等。

2、股权激励+回购股份

2月23日公告，公司制定2021年股票期权激励计划(草案)，本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为950万份，约占本激励计划草案公告日公司股本总额的2.21%。其中首次授予875万份，预留授予75万份。本激励计划首次授予的激励对象共计113人，本激励计划首次授予激励对象股票期权的行权价格为4.73元/份。同时公告，公司制定以集中竞价交易方式回购公司股份预案，本次回购资金总额不低于人民币6000万元(含)，不超过人民币1.2亿元(含)。本次回购股份价格为不超过人民币8.62元/股(含)。据悉，本次回购的股份将作为库存股用于股权激励的股份来源，回购期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。

3、引进北高峰资本持股5%，打造数字化智能化服务平台

2020年3月，前阿里云首席科学家创立的北高峰资本全资孙公司VisionsHolding协议受让公司5%股权，转让价8.64元/股，合计1.86亿元，借此股权转让引入前阿里云首席科学家团队。公司是多品牌全产业链的运营商，拥有较强的产品设计和供应链能力；同时天创时尚近年多次布局智能化制造，进行数字化转型，寻求在鞋服这一传统行业的突破。而北高峰资本拥有较强的技术内涵，和产业实践，通过“技术+资本”，依托工业4.0制造平台，运用AI数据智能技术，提升天创时尚产业链的数字化水平，打造纵向产业链数字化和横向具备延展性和多品类复制能力的一体化服务平台。借助“技术+资本”，依托工业4.0制造平台，运用AI数据智能技术，纵向提升产业链数字化水平，横向打造具备延展性和多品类复制能力的一体化服务平台。

4、收购小子科技，探索数字化转型

2017年公司收购小子科技100%的股权，交易价格为8.775亿元，正式布局移动互联网数字营销业务，同年12月小子科技纳入公司合并报表范围。公司自收购小子科技后，开始构建“时尚+互联网”的产业平台。利用小子科技在信息和数据处理的技术经验，实现消费数据的收集和处理，更好的贴合消费者需求，从而为研发端提供支持决策，提升产品适销度；其次，利用小子科技的技术和渠道的优势，丰富公司的营销渠道，提升公司精准营销的能力，为公司数字化转型提供帮助。小子科技根据广告主的营销需求，制定营销方案，目前服务客户包括淘宝、支付宝、爱奇艺、今日头条等国内知名企业。同时公司于2020年第三季度公司全新推出C2M模式的“2C”女鞋品牌，通过产线直播实现消费者“直面直评”、品牌商“直产直销直达”的产销同步模式，为实现传统产业数字化转型开辟新路径。（部分资料来自天风证券、国泰君安证券研报）

公司在2月1号因为业绩不达预期一字跌停，主要因为疫情影响和计提商誉减值47500万元至54500万元。公司在2020年借股权转让引入前阿里云首席科学家团队后，开始了数字化转型，在商誉减值后，未来业绩有望迎来反转。短期来看公司流通市值12.6亿，符合当下环境炒作风格。中长期需要跟紧公司在去年转型数字化后，是否带来业绩上的增长，目前中长期不好判断。

【乾照光电】第三代半导体+MiniLED

1、公司公司主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三结砷化镓太阳能电池外延片及芯片两大类产品.公司专注于高亮度四元系红、黄光LED外延片、芯片及三结砷化镓太阳电池外延片的研发生产,掌握了四元系红、黄光LED外延片、芯片生产的核心技术。是目前国内四元系红、黄光LED芯片产销量最大的企业之一。2020年2月21日公司在互动平台称:公司与深圳第三代半导体研究院的合作是全方位多层次的深度合作，在该平台上研发的技术包括但不仅限于氮化家和Micro-LED。2019年12月披露，MiniLED已可量产;MicroLED样品已出，公司将配合客户助其尽快达成成熟方案应用在产品上。

2、台积电发力三代半导体，2倍购买设备

今日媒体报道，台积电正扩大采购买氮化镓相关半导体设备，相关设备达16台，比既有的六寸厂内的6台增加2倍多，这相当于产能将增达逾万片左右，显示客户端下单需求扩大。据了解，台积电客户包括纳微半导体——全球最大的氮化镓（GaN）功率IC公司。事实上，自去年开始，就陆续有消息传出台积电看好化合物半导体领域。2020年2月，台积电宣布与国际功率半导体IDM大厂意法半导体携手合作开发氮化镓制程技术。作为一种宽禁带半导体材料，氮化镓运作将比硅元件快上20倍，应用在充电器上，将可使速度快3倍，但却能大幅缩小体积与重量。另外，氮化镓属于化合物半导体一种，现已被认为是第三代半导体，各国正积极投入生产及研究，还有如碳化硅等，具有耐高温、耐高压的特点，在电力电子系统上能有相当广泛的应用，也包括电动车。市场人士认为，台积电大力发展氮化镓技术的举动，象征着台积电未来的发展将借由GaN技术加速布局车用电子与电动车应用。此外2020年12月24日在2020国际第三代半导体论坛上第三代半导体产业技术创新战略联盟理事长吴玲表示：2020年中国SiC(碳化硅)、GaN(氮化镓)电力电子和微波射频产值预计约为70亿元。其中，GaN微波射频产业产值2020年将达33.75亿元，比去年的26.15亿元将增长29%；SiC、GaN电力电子产业产值2020年将达35.35亿元，比去年的29.03亿元将增长21.77%。

3、加强MiniLed,拟定增募15亿元投入LED芯片研发

11月18日晚间，公司公告，拟定增募集资金不超过15亿元，主要投向Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目。公司表示，本次募集资金将通过在南昌建设“Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目”，抓住行业发展机遇，提高公司在高端、新兴应用领域产品市场布局。Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目将以江西乾照光电有限公司为实施主体，主要生产Mini BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片，项目主要建设内容包括厂房建设、购置生产Mini/Micro、高光效LED芯片所需设备等。项目建成后将合计新增年产636万片的Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。公司测算，Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目建设期为3年，预计第2年开始生产，第5年达产，内部收益率为15.47%（税后），投资回收期为7.46年（税后）（含建设期）。2月23日公司在互动平台表示：2020年四季度LED芯片价格的回暖，行业内公司的经营业绩也将逐步得到改善,第三代半导体的项目正常推进中，扬州和南昌目前的生产经营一切正常。1月29公司发布业绩预告：预计年报业绩：净利润-2.78亿元至-2.08亿元，增长幅度为0.70%至25.70% 。

4、MiniLED有望迎来大年，需求量爆增

1月20日，媒体报道：TrendForce集邦咨询旗下光电研究处表示，2021年苹果(Apple)、三星(Samsung)等品牌大厂计划推出全面搭载MiniLED背光显示的笔电、平板计算机、电视等产品，供应链已提前于2020年第四季开始拉货，使MiniLED芯片需求量暴增，进而排挤到常规芯片的产能供给。在LED芯片面临结构性缺货的情况下，目前部分LED芯片厂商已陆续调涨非核心客户和低毛利产品的芯片价格，预估涨幅大约5~10%。 近年来在消费电子领域Mini/Micro LED技术受到关注，被认为是优于OLED的解决方案，市场前景广阔。根据LED inside预测，Mini LED市场将在未来几年得到快速发展，2023年全球Mini LED产值将达到10亿美元，2025年Micro LED市场产值将会达到28.91亿美元。

今日第三代半导体在消息刺激下，多股大涨。近期创业板个股邦讯技术走出5日翻倍行情，创业板涨停个股赚钱效应较好，乾照光电作为日内龙头，可能溢价较高。基本面上看公司连续两年亏损，定增获批后到释放订单还存在一定的时间，中长期趋势不好判断。

【航锦科技】一季报预增+北斗+芯片+新股东

1、公司从事半导体电子和基础化工原料双主业。化工业务产品包括烧碱(液碱)、环氧丙烷、聚醚等；电子业务包括：以特种FPGA产品、GPU芯片、总线接口芯片为代表的自主可控领域；通信领域(包括5G等高频地面通信和基于卫星互联网的通信领域)。电子板块以芯片为核心产品，围绕高端芯片与通信两大领域，涉及GPU/FPGA/存储芯片/总线接口芯片、北斗3芯片（北斗产业）、通信射频三大主要产业；公司以长沙韶光为主体，收购武汉导航院10.67%的股权（2020年继续收购至27.66%），切入包括北斗在内的星空互联通信领域；公司自生产新中国第一桶高纯度烧碱以来，就以“东方红”品牌立足于烧碱行业，产品质量稳定，主要客户包括多家大型国企、知名上市公司。其中，液碱产品在东北地区长期占据主导地位，产能和产量均居区域首位。

2、一季度净利预增74.14%-156.10%，环氧丙烷与聚醚产品进入景气周期

2月23日公司发布公告，预计第一季度归属于上市公司股东的净利润1.7亿元―2.5亿元，同比增长74.14%―156.10%；基本每股收益约0.25―0.36元。公司业绩变动原因：(一)公司环氧丙烷与聚醚产品进入景气周期，产品盈利能力持续提升；(二)军工电子行业需求增长，公司军工电子业务继续稳步增长；(三)民用电子业务渡过投入培育期，开始贡献经营业绩。根据2019年年报，公司拥有百液碱43.8万吨、环氧丙烷12.5万吨、聚醚9.76万吨，环氧丙烷2月24日最新价格18515.8元/吨，最近5天上涨10.23%，15天上涨10.66%。

3、控股股东变更，武汉国资委成为公司实控人

1月27日，发布公告，2020年9月16日，公司控股股东新余昊月信息技术有限公司与武汉新能实业发展有限公司签署了《债务重组协议书》，新余昊月拟将其持有的公司1.13亿股作价28.1亿元通过协议转让的方式转让给武汉新能实业。武汉新能实业将成为公司控股股东，武汉国资委成为公司实际控制人。1月27日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，新余昊月协议转让给武汉新能实业的无限售流通股合计1.13亿股已于2021年1月26日完成解除质押并过户登记的手续。武汉新能实业，是武汉金控全资控股公司。武汉金控是经武汉市委、市政府批准于2005年8月成立的大型国有金融投资集团，是湖北省首家挂牌的金融控股集团，主体长期信用评级为AAA。集团旗下拥有银行、信托、金融租赁等20余张金融牌照与金融许可。

4、携手新股东，赋能“芯”产业

作为武汉市政府旗下国资金融运营平台，武汉金控积极响应湖北省、武汉市关于集成电路相关产业的政策要求，围绕泛半导体、电子信息等战略新兴产业，广泛布局了包括芯片设计、芯片制造等各类型企业。此外，武汉金控还向国家集成电路基金出资50亿元，成为大基金的重要投资人之一。目前，武汉金控已成为湖北省、武汉市在集成电路领域的重要参与者。值得关注的是，批复中提到了航锦科技总部未来将落户武汉。业内人士指出，在武汉金控控股航锦科技后，落地武汉这一举措有望帮助航锦科技更好、更快地融入武汉，进一步促进公司在军工领域、半导体及芯片产业上与头部企业产生协同，帮助航锦科技提升企业竞争力。

5、北斗三军民市场将迎爆发公司精准切入加速业务开拓

GPS定位系统目前应用最为广泛，其系统经历了数次升级。复盘GPS产业，从第一批GPS卫星BLOCKIIA，再到后续的BLOCKIIR、BLOCKIIR-M、BLOCKIIF、GPSIII/IIIF，每一次卫星的升级都伴随地面终端产品的升代，进而带来产业景气周期。我国北斗三定位系统将在今年年中完成最后一颗卫星组网，2020年首次面向全球进行商用。武汉导航院由北斗领域权威刘经南院士领衔，其主导完成了北斗标准的起草、修订和完善，其北斗芯片、定位终端等产品成为中国卫星导航系统管理办公室推荐产品。公司逐步增持武汉导航院股份至27.66%，公司将与导航院一同推进北斗三产品的军民双向开拓。

6、加码5G通讯，高频业务再添亮点

5G商用与高频通讯趋势为通信产业带来新的发展周期，公司在通讯领域形成良好的业务协同布局。2019年，公司设立威科射频，布局上游高频覆铜板的研发；2020年，公司公告出资参股泓林微45%股份，强化基站天线、毫米波射频器件的研发实力；武汉导航院掌握从芯片设计到运营服务的全产业布局；威科电子拥有SMT工艺与芯片封装测试产线，为公司电子产品提供产能保障。总体来看，公司通过军工业务切入电子产业，未来民用通讯业务的布局将成为公司成长动力。（部分资料来自国海证券研报）

公司一季度大超市场预期，其中除了化学产品涨价带来的收益外，军工电子业务继续稳步增长，同时民用电子业务开始贡献经营业绩。随着武汉新能实业成为公司控股股东，未来存在一定的想象空间，同时随着5G、北斗业务的放量，后续有望走出趋势性行情。

【大金重工】全球风塔巨头+低PE+机构大买

1、公司主营业务为风电设备制造。公司主要产品是风力发电塔架和海上风电单管桩及其相关零部件，技术及工艺能力领先，大机型方面具备优势。2017-2019年净利润4149万、6274万和1.76亿，预计2020年年报业绩：净利润4.391亿元至5.269亿元，增长幅度为1.5倍至2倍。

（1）深耕风电塔筒制造，2018年以来公司步入成长快车道。2018年以来公司经营业绩明显好转，与国内主要竞争对手相比，公司风电塔筒业务2018年以来在收入规模和毛利率方面均呈现较好的发展势头。公司近年经营情况的明显改善一方面得益于蓬莱大金生产基地产能规模的快速增长，同时也得益于公司管理层面的改善。估计到2020年底，公司四大塔筒生产基地合计的设计产能超过80万吨，较2019年底实现翻倍，未来公司塔筒出货量有望大幅增长。此外，公司正在拓展风电场运营业务，有望成为另一增长动能。

（2）风电行业景气向上，塔筒集中度有望提升。国内方面，能源低碳转型以及风电行业快速的技术迭代将推升风电景气度，预计十四五期间国内风电新增装机整体处于上升通道；国内塔筒行业的集中度将继续提升，四家上市塔筒企业为代表的头部企业受益。海外风机巨头新增订单规模处于高位，反映了海外风电市场旺盛的需求；与欧美塔筒企业相比，国内塔筒企业具有较明显的成本优势，包括更低的人力成本和原材料价格等。

（3）两海战略稳步推进，打开增量空间。实施两海战略，开拓海上风电和海外市场增量空间。海上风电方面，公司的蓬莱基地具备区位优势，可有效控制物流成本，也有助于海外出口，目前已具备海上风电订单储备。海外市场方面，公司风电塔筒产品已进入全球市场参与竞争，通过了全球知名风机制造厂的认证，成为Vestas、SGRE、Senvion、GE等全球合格供应方。

（4）具有基础设施和区位优势，有望做强做大。相对国内主要竞争对手，蓬莱大金具有较强的基础设施优势，包括自带深水码头、更新的厂房和设备、更大的产能规模等，在拓展海外市场和海上风电市场方面竞争力强；蓬莱和阜新两大生产基地区位优势明显，与当地大型产业发展战略紧密融合，具有较大发展潜力。

（5）预计2020-2021年公司风电塔筒/管桩的出货量有望达到40万吨、72万吨，公司整体收入规模分别达31.49、55.35亿元，归母净利润4.40、7.03亿元，对应的EPS0.79、1.26元，动态PE9.7、6.1倍。（部分资料来自于平安证券、华西证券）

【跨境通】出售子公司+跨境电商龙头+扭亏为盈+超跌

1、出售跨境电商圈内知名公司帕拓逊60%股权。1月29日公告，公司拟将出售旗下全资子公司帕拓逊不低于60%的股权,受让方包括邓少炜、刘永成、小米等，邓少炜、刘永成是跨境通的创始团队。帕拓逊是跨境电商圈内知名公司，旗下产品涵盖音频类、智能家居类、户外运动类、五金产品及键鼠等领域，拥有MPOW、VICTSING、VICTEC等多个自营品牌，其中，其音频产品位列跨境电商行业第一梯队，旗下品牌MPOW是Amazon北美音频产品第一品牌。2020半年报显示，帕拓逊实现营业收入20.47亿元，实现净利润1.52亿元，占公司整体比例分别为22.53%和56.09%。

2、2月1日针对公司拟出售核心资产一事，深交所下发的关注函，要求公司详细说明出售核心资产的原因及合理性等诸多问题。跨境通2月19日回复①本次交易旨在回收现金填补流动资金缺口及偿还债务以提升公司短期、长期偿债能力。公司通过增资及分步收购的方式取得帕拓逊100%股权，累计投入10.27亿元。预计可以获得良好的财务回报以及支持未来发展的充裕资金。②本次交易系资产结构调整，不改变跨境进出口电商主营业务布局，出售后依然有环球易购、帕拓逊、优壹电商，环球易购及优壹电商的财务指标合计比例超过帕拓逊对应指标。③有利于回笼资金以应对新竞争形势并提升行业竞争力，扭转没有足够业务资金投入而拖累业务发展的局面。

3、扭亏为盈。1月29日公告，公司预计2020年净利润1.00亿至1.50亿，同比变动103.69%至105.54%；变动原因营收增长和会计处理等，2019年跨境通爆出因疫情致大额计提增加后,公司在主营业务稳健发展基础上着力出清历史问题,通过计提、变卖资产、多种金融融资手段、业务收缩等方式积极开展自救。

备注：公司曾是历史牛股，因2018年流动性及外部融资政策收紧影响，叠加子公司环球易购2019年营收业绩下滑及清理滞销存货和计提存货减值准备影响，跨境通全年净利润亏损27亿元，自此深陷债务和资金困局。

4、跨境通，国内跨境电商龙头企业，主营业务为跨境电商业务，主要产品为服饰家居、电子产品，2017-2019年净利润为7.51亿、6.23亿、-27亿，2020年预计年报业绩：净利润1.000亿元至1.500亿元，增长幅度为1.04倍至1.06倍。

（1）跨境电商景气上行，公司经营有望进一步回暖。跨境通是第一家在A股上市的跨境电商企业。作为大卖型玩家代表，公司拥有ZAFUL、Gearbest等多个知名的渠道品牌，成熟的产品运营策略及丰富的营销推广经验，通过“铺货”模式构建了较明显的成本优势。尽管近年由于经营环境恶化及竞争加剧，一定程度上暴露出大卖型的高库存风险问题，但凭借积极的“薄利多销”策略、计提存货减值等方式已缓解了报表部分压力，存货、毛利率均有改善。跨境电商景气上行，公司经营有望逐步回暖，我们预计2020-2022年公司EPS分别为0.23、0.39、0.50元，目标价6.63元，首次覆盖给予“增持”评级。

（2）跨境电商“出口+进口”双循环，拥有多个知名渠道品牌。公司旗下拥有环球易购、优壹电商、帕拓逊三家跨境电商企业，2020Q1-Q3三家子公司贡献了公司99.7%营收。其中，环球易购专注跨境B2C出口电商业务，自营渠道为主、第三方渠道为辅，旗下电商平台ZAFUL、Gearbest连续多年上榜“BRANDZ中国出海品牌50强”；帕拓逊主营消费电子，产品主要依托第三方平台进行销售，多个产品上榜AmazonBestseller；优壹宝贝主营跨境进口业务，核心品类母婴、个护是当前发力重点。

（3）长期竞争力不改，经营有望逐步复苏。凭借出色的品牌打造与营销推广能力，跨境通通过规模化选品构建了成本优势。尽管经营环境恶化一定程度上暴露出“大卖型”模式库存高、抗风险能力差的弊端，但不可否认的是跨境通长期竞争力并没有因短期波动被明显削弱，仍具备较强的品牌影响力与丰富的电商运营经验。伴随运营日渐精细化，公司收入与利润有望重塑增长曲线。

跨境电商行业深度研究报告：三浪叠加机遇 ， 国货品牌出海（来自韭菜公社jiucaigongshe.com） 

【小康股份】签订意向协议+新能源汽车+比价造车新势力+券商首席加入（逻辑回顾）

1、签订意向协议。2月18日晚公告，①子公司SERES与ELM、FORUM签订了意向协议，1.45亿美元出售于美国的EVAP工厂厂房和设备给ELM，两年内付清（2017年1.1亿美元收购）。FORUM通过ELM收购EVAP工厂，意在满足当前美国国内需求旺盛的电动物流车市场，公司的EC35和D51两款产品正好与FORUM的市场拓展计划相符。②SERES及其关联公司开发和拥有的EC35和D51型电动汽车产品授权，除了前10万辆车按照每辆车100美元收取产品许可提成费，另支付500万美元产品许可入门费后，即可获取相关技术文件，同时签订供货协议。③作为SERES及其关联公司持续参与战略合作和技术支持，为交易对方提供咨询服务和技术服务的对价，FORUM将发行500万股FORUM普通股给SERES，授予的股份将在纳斯达克交易。

2、固态电池+驼峰智能增程系统+机构买入3亿。1月25日晚消息，公司旗下新能源车品牌赛力斯召开电动车上市发布会，赛力斯在发布会上表示，今年固态电池将量产装车，发布了驼峰智能增程系统；华为与赛力斯共同发布了以DriveONE为基础的智能“增程/纯电”动力平台。1月26日三日龙虎榜显示机构买入3亿。

3、比价造车新势力有想象空间（新增）。简要逻辑陈述如下：小康股份是A股传统汽车为数不多已经量产、销售新能源中高端车（全国唯二增程式）赛力斯SF5的企业 ，性能等各项参数对比与造车新势力各有优劣，准备了月产1.5万辆的生产基地，但理想、蔚来、小鹏和比亚迪都几千亿的市值，而小康股份只有168亿市值，相差十倍+，具有巨大的比价空间。因为赛力斯SF59月才开始交付、产能也还在爬坡 ，所以目前小康股份与造车新势力的一个明显差距在于销量差距、品牌知名度、营销不足，而近日引进中信建投首席全面负责研产供销弥补短处（与蔚来引进中金首席相似）；目前塞力斯已投入百亿，而10月27日公告再次募集27.05亿元用于产品开发设计和营销建设。备注：个股前期已解析，此条为新挖掘，可能是引发今日反包原因。

4、公司是集汽车整车及汽车发动机、汽车零部件制造、销售于一体的制造型企业。公司主要产品包括汽车整车主要有SUV风光ix5、风光580、风光S560，及MPV，新能源赛力斯等；发动机主要产品有DK自然吸气及涡轮增压系列汽油机及CVT自动变速器产品等。公司与华为、阿里、百度在新能源汽车领域均有合作，在国外收购了元悍马制造共产AMG民用共产作为美国智能汽车工厂；在国内设立了金康新能源数字化工厂，并布局了科技中心、电驱动公司和整车公司等。金康SERES智能电动SUV平台拥有自主核心技术，平台产品的续航里程、百公里加速、最高车速等多项性能处于国内行业领先水平。

（1）券商首席加入公司，全面负责研产供销

中信建投汽车首席今日在朋友圈表示：非常感谢大家过去12年的产业、创业和行业研究工作中的对我的支持与帮助!目前已离职中信建投并加入小康股份。全面负责旗下金康新能源赛力斯SERES的研产供销工作。赛力斯是增程式电动车的先行者和技术领先者，依托母公司多年造车经验和中美两地的布局，具备非常强大的研发和产业化能力。赛力斯早在5年前开始投入增程式电动车(EVR）的研发，目前第一款车SF5(EVR）已经经过充足的内部验证,开始逐渐交付到终端客户。目前团队已经制定了品牌、渠道、互联网、组织、资本和智能化六个方面的工作方向，并制定了阶段性的价值与销量目标。随着工作的进—步开展,大家会逐渐看到我们的变化和进步。再次感谢您的一路支持,希望未来能够继续相互合作并一起成功。

（2）赛力斯电动车全面进入欧洲市场

10月8日，赛力斯电动车首批出口德国200台发车仪式在重庆国际物流枢纽园区隆重举行。这批小康股份旗下赛力斯品牌智能电动汽车——赛力斯3将通过海运抵达德国市场。这是继今年4月15日，首批东风风光ix5通过重庆新欧汽车专列出口德国之后，赛力斯品牌智能电动汽车首批出口德国，也是重庆首次实现新能源乘用车的欧洲出口，标志着小康股份商用车、乘用车、电动车三大系列产品全面进入欧洲市场。同时，这也是公司与东风公司全面深化战略合作之后，结出的又一硕果。上半年，公司商用车在土耳其、摩洛哥、巴基斯坦、厄瓜多尔等市场取得重点突破，抢回了微车出口第一的地位；乘用车风光ix5突破性进入欧洲市场。

（3）与东风汽车深化合作剑指“百万量级汽车公司”

4月初公司完成重组，小康股份向东风汽车集团发行约3.27亿股股份收购东风小康50%股权，以实现100%控股东风小康。同时，东风汽车集团成为其第二大股东。双方实现了母公司层面的更高层级混改，从合资合作进一步深化到包括传统汽车、智能电动汽车在内的全面战略合作。未来，双方将进一步深化在传统乘用车市场的战略合作，实现资源互补，推动燃油车和新能源车两大业务板块的一体化、集约型发展。公司将通过与东风“联盟抱团协同”，构建在研发、制造、采购、金融、出行等方面的协同关系，实现资源共享、提高效率、降低成本等目的，形成创新、产品、成本等方面的核心竞争力。此外公司在三季报业绩说明会上表示：子公司瑞驰汽车与京东、顺丰等大型的企业加强合作定制车型开发，准备定制商业模式。并在今年双十一从11月1日就已经开始，从最新数据来看，物流板块特别是该公司服务的京东、顺丰等企业的运营状况良好，今年1-9月，瑞驰汽车在新能源商用微型车板块的占有率超过了35%。

（4）定增募资27亿，加码高端智能电动车业务

公司10月12日晚间披露定增预案，定增27.05亿元，用于SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目以及补充流动资金。其中，SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目投资总额为17.32亿元，拟投入募集资金16.22亿元。具体内容包括六款赛力斯(SERES)品牌智能网联新能源车型开发以及整车技术和动力系统技术升级建设，分别为：定位于大众化市场的两款插电增程式及纯电动SC系列轿车及SUV车型开发；定位于科技、年轻、时尚化市场的四款插电增程式及纯电动SF系列轿车及SUV车型开发。公司计划通过本项目的建设，启动对SC系列和SF系列共六款车型的研发，同时对整车技术和动力系统技术进行升级，以解决公司目前新能源车型单一、品牌知名度不高的现状，同时进一步增强公司产品的综合竞争能力。公司实控人张兴海在10月份表示，三年多来，小康集团发展智能电动汽车已经投资超过100亿元人民币，建成了“中国领先，世界一流”的大数据智能工厂，并推出了以赛力斯SF5和赛力斯3为代表的行业领先的智能电动汽车产品。值得注意的是，根据10月16日晚间公布的2020年9月份产销快报显示，当月公司新能源汽车卖出2177辆，同比猛增2191.58%；1-9月累计销量1.2218万辆，增幅达144.70%。随着产品的发力，公司蔚来将显著受益于新能源产业的发展。（部分资料来自于韭菜公社ID：老韭菜）

三、新股介绍

【冠中生态】植被修复领域领航者，明日创业

1、冠中生态，植被修复领域领航者，致力于生态环境建设业务，主要产品产品及服务包括植被恢复、水环境治理、综合性治理、园林绿化、市政公用。2019年生态修复、城市环境建设营收分别为2.51亿，当年占比90.23%和9.72%

2、公司是生态修复行业领先企业，也是国内植被恢复技术的领航者。公司在植被恢复方面具有明显竞争优势，依托自主研发的优粒土壤、喷播设备和团粒喷播植被恢复技术开展业务，成功应用于多个实地场景并承接多项国家大型生态修复项目，在全国30个省市自治区的70余个城市完成近千万平方米的生态修复工作，覆盖中国全部五个气候类型，尤其在修复难度较大的高原和高山气候的西藏和干旱少雨的温带大陆性气候的内蒙古，取得良好修复效果。2017-2019年公司营收和归母净利润增速分别达到20.53%和31.24%，在行业中可比公司业绩整体下滑的趋势下保持平稳增长，体现出较好的盈利能力；同时，受益于团粒喷播植被恢复技术带来的项目成本控制优势，2019年和2020上半年公司毛利率达43.33%和45.77%，领先于行业平均水平；此外，截至2020年6月末，公司在手订单合计6.4亿元，下游客户需求充足，为公司以后营收及利润增长奠定良好基础。

3、生态环境治理需求释放及国家政策扶持给行业发展带来新机遇。生态环境面临的自然生态空间过度挤压、土地沙化、退化及水土流失、水资源短缺等诸多挑战造成环境治理需求迫切，同时国民经济增长、人民对美好环境需求意识的提升促使生态环境治理需求释放，行业市场持续具有增量空间。另一方面，政府持续出台多项政策助力行业发展，2012-2020年，政府财政环境保护支出从2963亿元增长至6317亿元，复合增长率为9.93%。需求释放及政策驱动的双重加持下，预计生态修复行业会保持良好的发展前景。

4、公司订单充足业绩增长有保障。截至2020年6月末，公司在手订单合计5.9亿元，其中未确认收入部分合计3.35亿元，超过公司2019年全年收入，且预计在2020年11月前都可确认收入，公司业绩增长得到有效保障。

5、行业：

（1）生态修复行业快速发展，市场规模不断扩大。2011年2019年，我国生态保护和环境治理业固定资产投资额（不含农户）规模逐渐上升，年均复合增长率达21.27%，2019年达到7198亿元。根据前瞻产业研究院和中研产业研究院数据，我国生态修复行业市场规模不断扩大，从2011年1656亿元增长至2019年3872亿元，2012年至2018年行业增速也呈上升趋势。

（2）政策推动国内环保行业持保持良好前景。近年来，政府日益重视经济发展过程中对环境造成的负面影响，持续加大对环境治理的力度，十九大报告将建设生态文明提升为“千年大计”，并提出生态修复将是长期、持续性的过程。根据国家统计局数据显示，2011年至2017年间，我国环境污染治理投资总额从7114亿元增长至9539亿元，复合增长率为5.01%；政府财政环境保护支出从2963亿元增长至6353亿元，复合增长率为13.56%。国民经济保持持续、中高速的发展，城市化进程的稳步推进以及国家及各级政府部门对环境保护、生态修复的日益重视，将共同推动环保行业保持良好的发展前景。

6、竞争格局：生态修复行业内企业竞争主要体现在修复技术、项目经验、资金实力等方面，大多数企业规模一般不大，没有核心技术及面对复杂立地条件的施工经验和能力。因此行业内大多数企业都采用常规工程绿化技术进行生态修复工作，无法承接各类复杂场景环境下的专业修复项目，仅在小型的普通常规项目市场竞争激烈；真正拥有核心技术可以实现自然生态修复效果的公司较少，在大型项目市场由于技术门槛较高，竞争程度相对不高。

7、2017-2019年营业收入1.91亿、3.23亿和2.78亿，分别增长20.53%，归母净利润为3933万、5730万和6774.04，复合增长率为31.24%，毛利率为40.98%、34.13%和43.33%，2020年预计年报业绩：净利润7451万元至8129万元，增长幅度为10.00%至20.00% 。可比公司：铁汉生态、蒙草生态、美尚生态、绿茵生态、民基生态。发行价格13.00，发行PE20.38，行业PE22.50，发行流通市值2.88亿，市值12.13亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报

【生益电子】国内PCB第一梯队生产商，A股分拆第一股，明日科创

1、生益电子，国内PCB第一梯队生产商，系由母公司生益科技分拆而来，专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务。公司印制电路板产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点，产品按照应用领域划分主要包括通信设备板、网络设备板、计算机/服务器板、消费电子板、工控医疗板及其他板等，2019年通讯板、网络设备板和计算机/服务器板营收14.67亿、8.37亿和4.14亿，当年占比为48.20%、27.04%和13.39%。

2、公司是国内印刷电路板第一梯队企业，扩产将解决当前产能瓶颈。从企业总收入规模比较，根据CPCA发布的《第十九届（2019）中国电子电路行业排行榜》，综合PCB100强中公司排名第20位，内资PCB100强中公司排名第7位。公司主要面向下游领域为通讯设备与网络设备，目前已成为华为技术、中兴康讯、三星电子、IBM、浪潮信息、烽火通信、诺基亚等下游优势企业的PCB重要供应商。受2020年度下游5G、服务器强劲发展影响，公司产量80.68万平方米，已达到产能饱和。本次募投项目实施后，公司5G应用领域高速高密印制电路板新增产能34.80万平方米，多层印制电路板新增产能53.53万平方米，将解决当前面临的产能瓶颈。

3、多层板需求潜力巨大，公司有望持续收益。根据Prismark2020年三季度的报告，预计2020年全球PCB产值同比增长4.4%，在疫情影响下仍然实现正增长。从产品结构上看，封装基板、HDI、8~16层板、18层及以上板未来复合增速将分别达到9.1%、6.5%、5.6%、5.5%，为主要发展领域，其中多层板为公司此次募投的重点方向之一。公司在多层板方面技术积累深厚，异质多元多层高端印刷电路板高效高可靠性微细加工技术获中国机械工业科学技术奖一等奖。根据Prismark，5G通信基站、毫米波微基站、核心网及交换机等对于10层以上的多层板需求显著提升；而服务器/数据中心领域LC背板、主板、以太网卡、存储卡等对PCB的要求一般在10层以上，高多层板在通信、服务器领域的增长空间将会逐渐打开，公司作为国内较早掌握多层板技术的企业将持续受益。

4、下游通信、服务器等行业需求保持高景气度。从下游通信领域来看，根据工信部部长肖亚庆公开讲话，2021年我国仍将有序推进5G网络建设及应用，预计新建5G基站数量在60万站以上，这一数量与2020年新增的58万基本持平，5G建设持续推进。从计算机/服务器领域来看，根据科智咨询，2019年我国IDC市场规模已达到1562.20亿元，预计2022年将达到3200.50亿元，复合增速达27.01%。此外，消费电子、汽车电子工业控制等领域对于PCB板的需求持续旺盛。整体来看，公司产品下游需求景气度极高。

5、行业：

（1）中国PCB行业整体呈现较快的发展趋势。受通讯电子、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等下游领域强劲需求增长的刺激，近年我国PCB行业增速明显高于全球PCB行业增速。根据Prismark统计，2019年中国PCB行业产值约329.42亿美元、小幅增长0.73%，全球市场占比进一步扩大至53.70%。据Prismark预测，到2023年中国PCB市场的规模将达到405.56亿美元。

（2）中国PCB下游应用市场分布广泛，通讯类占比最高。中国PCB下游应用市场分布广泛，根据WECC（世界电子电路理事会）统计数据，2018年中国PCB应用市场最大的是通讯类，市场占比为30%；其次是计算机，市场占比为26%；汽车电子的市场占有率为15%，随着智能汽车管理系统、汽车多媒体交互系统等的发展，汽车电子将成为PCB应用市场发展的新机会。

（3）PCB下游行业迎来景气周期。根据Prismark发布的研究结果显示，2017年-2019年间，PCB下游行业包括通讯、计算机、消费电子、汽车电子、工业电子、医药电子、军工航空七个主要行业的总体市场规模持续增长，年均增长率达到2.13%，且增长速度持续加快。2023年PCB下游行业总市场规模将会增长到2千亿美元，2019-2023年间，下游行业市场规模将以年均4.43%的速度稳定增长，为各类PCB产品市场提供了强有力的需求保障。

6、竞争格局：全球PCB行业集中度较低，国内大部分企业仍处中低端市场。受行业下游终端产品性能更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，该行业竞争日趋加剧，且生产厂商“大型化、集中化”趋势明显，国内大部分PCB生产企业仍处在中低端产品市场，行业中存在部分技术水平较低、资金投入低的小型企业，以低质量、低环保投入带来的低成本冲击PCB市场，通过价格竞争挤压其他PCB生产企业的生存空间，导致市场无序竞争。与此同时，日本等国家在高端PCB产品领域仍占据一定的优势。高端PCB产品供应不足，对进口有所依赖，结构性矛盾较为突出。

7、2017-2019年营业收入17.11亿、20.54亿和30.96亿，复合增长率为34.51%，归母净利润1.38亿、2.14亿和4.41亿，复合增长率为78.50%，毛利率为23.70%、26.10%和29.76%，2020年前三季度营收28.11亿，同比增长32.93%，净利润3.93亿，同比增长28.55%。可比公司：深南电路、沪电股份、崇达技术。发行价格12.42，发行PE23.44，行业PE52.49，发行流通市值13.66亿，市值103.3亿。

新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报

四、明日题材前瞻

（一）盘后新闻

中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》

1、目标到2035年铁路将达20万公里左右 公路46万公里

2、推进交通基础设施网与运输服务网、信息网、能源网融合发展

3、推进交通基础设施数字化、网联化 推动行业北斗终端规模化应用

4、推动智能网联汽车与智慧城市协同发展

拜登政府周三将签新令！旨在加强本国半导体、稀土等关键产品供应链

集微网消息，综合外媒报道，美国政府官员提到，总统拜登将在周三签署一项行政命令，以解决全球半导体芯片短缺的问题。政府官员说，拜登的行政命令定于周三美国东部标准时间下午4:45签署，它将对四种关键产品的供应链进行立即100天审查，即半导体芯片，电动汽车的大容量电池，稀土矿物质和药品。政府官员还提到，其他关键的供应链将在一年的较长时间内进行审查。它们包括公共卫生，信息通信技术，运输，能源和食品生产。

港交所回应印花税提升：市场需要时间来消化 大家不用反应过大、过快

今日，香港交易所举行2020年全年业绩传媒简布会，会上回应印花税提升的影响：市场需要时间来消化，在今天不能评论真实的影响会怎样，但是大家不用反应过大、过快，需要更多的时间观察。香港市场的吸引力，除了成本也有很多其他的因素考虑，比如上市公司质量等，这些因素都可以增加香港资本市场的活力。印花税提升不会在几个月内就实行，仍然需要立法过程。

美国证监会自2月25日起降低规费

美国证券交易委员会公告称，自2021年2月25日起，美国证监会规费（仅卖出订单收取）收费标准将由0.00221%降至0.00051%。（每日经济新闻）

猫眼电影：2月票房已达111.64亿 创单月票房新纪录

财联社2月24日讯，猫眼电影表示，截至2月24日15时40分，2021年2月票房达111.64亿，创造中国电影市场单月票房新纪录，刷新全球单一市场单月票房纪录。

华为宣布发布F5G超级站点解决方案

今日，在MWC2021大会上，华为针对全球运营商，发布F5G超级站点解决方案。该方案满足F5G智慧城市建设网络“1毫秒时延圈”的要求，并支持用户一跳入云，支持未来20年的网络长期演进，并有助于提高运营商在企业ToB市场、家宽ToH市场的商业竞争力，提升相关产业链收益，在优化网络体验的前提下，降低成本和能源消耗。（新浪财经）

理想汽车计划2023年推出纯电动车，今年门店计划扩张至200家

理想汽车已于近期启动纯电动车项目，首款纯电动车计划于2023年发布。同时，理想汽车还在研发与X01同平台的中型SUV；今年内，还将推出理想ONE的改款。此外，理想计划在2021年把门店扩张到200家。（晚点LatePost）

（二）三大报

《国家综合立体交通网规划纲要》印发、将推动行业北斗终端规模化应用

中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，纲要提出，推进交通基础设施数字化、网联化。推动卫星通信技术、新一代通信技术、高分遥感卫星、人工智能等行业应用，打造全覆盖、可替代、保安全的行业北斗高精度基础服务网，推动行业北斗终端规模化应用。加强智能化载运工具和关键专用装备研发，推进智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）、智能化通用航空器应用。鼓励物流园区、港口、机场、货运场站广泛应用物联网、自动化等技术，推广应用自动化立体仓库、引导运输车、智能输送分拣和装卸设备。

机构认为，自去年北斗三号系统的建成，国内高精定位需求逐步变得旺盛。自动驾驶、位移监测、智慧城市等下游应用场景中，高精定位有望发挥愈加关键的作用。随着《国家综合立体交通网规划纲要》的印发，北斗终端行业规模化应用进程望加速，相关公司望迎来发展机遇。A股相关公司有【银江股份】等。

【北斗星通】是国内北斗龙头公司，自主推动北斗导航系列产品持续升级迭代，发布了国内首款兼容北斗的多系统高性能SOC，自主研发的北斗/GNSS射频基带SOC相关技术指标行业领先。

【易华录】是国内智能交通管理系统领域领先公司，目前公司已基于北斗项目设立易航天应公司，专注于北斗卫星遥感领域的数据发开及商业运营服务。

智能网联汽车再获政策力推、车路协同成为主抓手

中共中央、国务院24日印发《国家综合立体交通网规划纲要》，提出推动智能网联汽车与智慧城市协同发展，建设城市道路、建筑、公共设施融合感知体系；推进智能网联汽车（智能汽车、自动驾驶、车路协同）应用。

安信证券胡又文认为，自动驾驶在路端的重要性丝毫不亚于车端，两者的信息化与数字化将实行同一个标准，从而减轻自动驾驶的难度。东吴证券黄细里指出，车路协同将助推智能网联汽车发展，包括感知-通信-计算三大车路协同设备。若覆盖全国高速公路和城市道路，投资建设将超过3千亿元。

【中国汽研】在智能网联测试方面的布局处于业内领先；

【万集科技】推出了车路两端激光雷达、V2X车路协同等产品。

5G消息即将全面走向商用、智能终端服务主入口

据报道，在2021MWC（世界移动通信大会）上海展5G消息（RCS）高峰论坛上，三大运营商及产业链合作伙伴公布了5G消息的最新进展。三大运营商人士称，5G消息的标准化和产业化工作进展顺利，2021年将成为5G消息全面商用之年。

点评：随着5G规模商用、智能终端普及率提高、数字和支付技术等发展，5G消息将迎来巨大的市场机会。届时，万亿条短信的场景力量不可阻挡，5G消息将成为未来智能终端场景服务主入口，可以替代现在手机安装一堆臃肿的App。从5G消息的“近景”看，有望将传统的短信400亿元市场空间提升到千亿元左右规模。从“远景”看，未来5-7年结合云、大数据、AI等新型技术，5G消息的市场规模有望达到3000亿元。

A股相关概念股主要有【神州泰岳】【天源迪科】等。

环保新政即将正式施行、相关板块热度或升温

《排污许可管理条例》将于3月1日起正式施行。《条例》明确实行排污许可管理的范围和类别、规范申请与审批排污许可证的程序、加强排污管理、严格监督检查、强化法律责任。党中央、国务院高度重视排污许可管理工作，《条例》要求所有排污单位均须按证排污，未取得排污许可证的排污单位不得排放污染物，并加强事中事后监管，保证将排污许可管理制度落到实处。预计在一系列严监管的催化下，环保行业空间、需求望逐步释放。

今年全国两会恰逢“十四五”的开局之年，两会主题有望围绕“十四五”规划展开，作为“十四五”的重要板块，环保行业关注度将持续上升。在地方两会上，多省市部署了未来五年以及2021年环保重点工作，“碳”、“修复”、“土壤”、“污染防治”、“绿化”等关键词写入多个省市的政府工作报告中，伴随着全国两会的临近，环保概念有望再度升温。

【首创股份】致力于成为值得信赖的生态环境综合服务商，业务范围包括城镇水务、水环境综合治理、固废处理和绿色资源管理等；

【永清环保】国内领先的环境服务方案提供商，公司在多个细分领域取得国内领先地位；

中电环保（300172）+3.51%是生态环境治理服务商，主营水务、固废、烟气治理及产业创新平台等。

长江保护法实施在即、污染治理市场空间广阔

3月1日起，我国首部有关流域保护的专门法律，即长江保护法将正式施行。而在前不久，生态环境部就长江经济带突出生态环境问题整改不力约谈安徽池州、江西上饶、湖北孝感、湖南衡阳、重庆南川和四川遂宁等六市(区)政府，要求进一步提高政治站位，全力做好问题整改，强化责任落实、切实做好长江大保护工作。

党的十八大以来，习近平总书记从生态文明建设的整体视野提出“山水林田湖草是生命共同体”的论断，强调“统筹山水林田湖草系统治理”“全方位、全地域、全过程开展生态文明建设”。此后，国家更加注重流域综合环境治理。长江经济带面积约205万平方公里，人口和生产总值均超过全国的40%，是我国经济重心所在、活力所在，是我国最重要的流域治理区域之一。

长江经济带污染治理的需求涵盖节能环保行业的众多细分领域，包括但不限于污水处理、水环境治理、农村人居环境整治、生态环境修复、水利工程、固废处置等多个方面。仅长江流域污水处理一项细分市场，据多家证券公司出具的研究报告，市场空间将超过万亿。

据了解，长江经济带污染治理模式以中央企业引领为主，形成“2+N”治理模式。中国节能、三峡集团分别作为治理主体平台企业、发挥骨干主力作用企业牵头推进长江经济带污染治理。

【铁汉生态】因中国节能战略投资，公司正式变身央企。中国节能为铁汉生态提供的长江经济带渠道市场资源属于国际国内领先。中国节能是在长江经济带污染治理中发挥引领作用的中央企业之一，具有污染治理全产业链优势，沿江省市地区提供“一站式”、“一揽子”污染治理服务。中国节能已设立了长江事业保护部，目前已部署180多个项目，已落实的投资额将近500亿元；

【纳川股份】三峡集团的入股，公司正式成为 “长江大保护”国家战略实施践行者之一，公司与长江生态环保集团6亿元的合作框架协议；

【三峡水利】积极参与三峡集团开展实施的长江大保护（水环境治理、水污染防治、水生态修复）项目。三峡集团对其中涉及的配售电、微网、分布式能源等项目投资、建安及运维等业务，在履行相应合规程序后，支持公司按照市场化方式优先参与实施。

“天问一号”探测器成功实施近火制动

据从国家航天局获悉，2月24日6时29分，我国首次火星探测任务“天问一号”探测器成功实施第三次近火制动，进入近火点280千米、远火点5.9万千米、周期2个火星日的火星停泊轨道。探测器将在停泊轨道上运行约3个月，环绕器7台载荷将全部开机，开始科学探测。

此次火星探测任务对推动我国深空探测事业发展、建设航天强国具有重大里程碑意义。业内认为，随着火星探测、空间站建设等航天产业诸多重大项目的开展，在国家航天政策支持及行业事件催化等背景下，未来相关产业链企业将明显受益。

【中国卫星】天问一号探测器系统由中国空间技术研究院和上海航天技术研究院抓总研制，公司参与天问一号地面辅助系统部分设施设备的研制工作；

【航天动力】股东生产的火箭发动机应用于探月工程、火星探测工程等航天任务。

节后供应整体偏紧、橡胶价格强势上行

近期轮胎厂家继续发布涨价通知，以应对上游原材料的上涨。据了解，23日，中石化华东销售公司对镇海炼化、上海石化及扬子石化丁二烯供价上调300元/吨，执行7300元/吨。丁二烯是生产合成橡胶的单体，是生产多种合成橡胶(如丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶、氯丁橡胶)的主要原料。【齐翔腾达】生产装置具有柔性设计，可根据市场情况调节公司的产品结构，如现有产品中的异丁烯与MTBE、丁二烯与异辛烷等均可根据市场价格对产量进行调节，实现总体盈利的最大化。

天然橡胶方面，节后天然橡胶价格大幅上涨。新华海南农垦-天然橡胶系列价格指数显示，截至2月22日，标准胶（TSR20）价格指数报1202.79点，较2月8日上涨6.73%；混合胶（20#）价格指数报1191.85点，上涨7.41%。节后产区逐步进入全面停割状态，新胶供给将下降至年内最低水平，而需求方面则随着国内轮胎企业生产的恢复以及市场的回暖将逐步提升，天然橡胶供需局面表现偏暖。

【海南橡胶】国内天然橡胶龙头,拥有341万亩橡胶园,22家橡胶加工厂,加工产能约50万吨,以及拥有中国最大的乳胶丝生产车间,年产量超过万吨。

MUC缺货愈演愈烈，国产替代有望提速

据悉，由于产能紧缺，多家中国台湾地区MCU厂商近日再次宣布调涨价格，甚至停止接单。义隆日前表示，公司自今年1月1日起正式调涨价格，近期也因考量公司产品规划，年后MCU产品全面暂停接单，累计价格涨幅至少1成起跳。此外，盛群、凌通均在今年采取第二次涨价，盛群总经理高国栋2月23日指出，客户对MCU需求相当强劲，整体订单已看至2022年，部分产品甚至停止接单。

从MCU行业竞争格局观察，全球主要供应商仍以国外厂家为主，行业集中度相对较高。国内MCU芯片厂商仅在中低端市场具备较强竞争力。在全球持续缺货的背景下，MCU国产替代有望提速，相关厂商有望受益，建议关注【中颖电子】【兆易创新】等。

面板本月下旬调涨5%、涨势可延续至第二季度

据行业网站，研调机构集邦旗下Witsview发布2月下旬面板价格，其中，电视面板价格2月平均上涨4-10美元，涨幅达约5%。面板市况转佳，在远距商机、宅经济延续下，面板报价维持上涨格局，加上近期上游材料偏光板、玻璃基板、驱动IC等供给吃紧，市场预期，面板涨势可望延续至第2季。

供需两端共振使得价格上涨。群智咨询表示，海外市场“宅经济”和财政刺激双重效应持续，欧美等市场终端零售表现持续强劲。叠加厂商回补库存需求，今年上半年TV整机厂商面板备货意愿强烈。在供应端，上游材料特别是各类IC供应缺口逐步放大，且短期难以解决，部分面板厂的有效供应受到较大冲击。

另有媒体报道，品牌电视厂在农历年后启动面板强劲补货潮，不仅本季采购量持续攀高，第2季追单幅度更较本季倍数增加，部分电视品牌下季采购计划季增逾二成。

【京东方Ａ】在苹果供应链中的地位已有所提高，其OLED技术现在“更接近韩国主要制造商的技术”。有消息称，公司正准备为iPhone 13供应OLED面板；

【彩虹股份】承担的国家科技部高分辨率显示用基板玻璃项目，主要工作为推进新型显示用OLED/LTPS基板玻璃的研发及工艺探索，完成技术储备。

产能扩张接近尾声、赢创再度提高蛋氨酸报价

据行业网站，近日美国德州液蛋工厂受停电影响生产受限，2月20日市场消息称日本厂家液蛋提价至17.5元/公斤，国内紫光蛋氨酸产品停报；2月22日希杰蛋氨酸产品报价25元/公斤，赢创提价至23元/公斤，此前1月份曾调涨至19.5元/公斤。

产能方面，目前全球蛋氨酸产能扩张接近尾声，2021年行业基本没有大规模的新增产能投放，赢创宣布6.5万吨产能将在一季度末退出，而蛋氨酸需求自然增长态势下将需要约8万吨/年新增产能，预计2021年行业供需结构将收紧。短期而言，3月前宁夏紫光开工率调降30%，和邦液体蛋氨酸少量生产。

目前蛋氨酸价格处于历史底部位置，行业寡头垄断竞争格局下，企业对价格具有较强的把控实力，加之高度集中的产能区域分布，检修、不可抗力更容易造成价格短期的剧烈波动。

【安迪苏】拥有48万吨产能，居世界第二，也是全球为数不多的能够同时生产固体蛋氨酸和液体蛋氨酸的企业；

【和邦生物】在2020年12月12日已生产出合格的蛋氨酸产品。

“人造太阳”亮相在即、“超级材料”或引关注

2月28日晚9点播出的湖南卫视《今日头条2021开年演讲》自官宣以来便广受关注。据悉，人造太阳专家钟武律、蔡立君，嫦娥五号采样封装分系统设计师邓湘金、郑燕红在线召开科技发布会。另据媒体报道，有“人造太阳”之称的国际热核聚变实验堆(ITER)即将投入试运行。

国际热核聚变实验堆计划是当今世界规模最大、影响最深远的国际大科学工程，我国于2006年正式签约加入该计划。2020年7月28日习近平向国际热核聚变实验堆计划重大工程安装启动仪式致贺信。美国方面，2月17日，美国国家科学院、工程和医学院发布了一份长达91页的报告，列出了建造一座价值数十亿美元的核聚变发电站的大致时间表及其开发设计策略。根据计划，美国在2035年之前开始建设试点项目，并在2040年之前投入使用。

【西部超导】生产的Nb3Sn超导线材各项性能指标全部满足CFETR（中国工程聚变试验堆）项目和10T以上高场磁体技术要求，并开始向CFETR项目供货；

【太钢不锈】特种和军工用不锈钢批量用于国际热核聚变（ITER）项目、中微子探测大科学实验装置和我国首架蛟龙-600大型水陆两栖飞机；

【安泰科技】作为独家供应商为我国“人造太阳”EAST大科学工程装置批量提供了上偏滤器全钨复合部件。

钠离子电池量产、成本更低性能更佳寿命更长

据报道，中国科学院孵化高新技术企业中科海钠联手华阳集团、山西转型综合改革示范区管理委员会，将在太原建设年产2000吨钠离子电池正负极材料生产线。钠资源在地壳中的储量极其丰富，地壳丰度是锂的1000倍以上。

点评：钠离子电池与目前普遍使用的锂电池工作原理类似，但优势突出。首先是原料储备丰富、易获取，因此成本更低（钠离子电池如果储存相同的能量，成本会比锂离子电池少30%左右）；其次能量密度及性能更佳，工作寿命更长（钠离子电池寿命超过10年，而通常锂离子电池使用寿命只有3-4年），充电速度更快（一辆200公里里程数的电动车可以在几分钟内就充饱电）。随着钠离子电池产业化的开启，巨大市场将被激活，提前布局的公司有望赢得先机。

【圣阳股份】开发的高环保、高循环性钠离子电池已进入样品测试，测试结果符合预期目标，效果良好。

【道氏技术】有钠离子电池及其制备方法的专利。

钼价超预期跳涨、相关公司业绩有望提升

据百川资讯，2月24日，钼价继续前一日上涨后再次全线上涨，其中钼精矿上涨7.45%，报1730元/吨度，氧化钼大涨7.23%报1780元/吨度，钼铁主流报价11.4-11.8万元/吨，涨幅3.34%，其他产品均有不同程度的上涨。今年以来，钼精矿价格涨幅已超15%，钼铁价格涨幅已达14.28%，钼粉价格涨幅15.1%。

本周江西和内蒙古钼矿山相继出货，打破矿山僵持不出的局面，钼精矿价格再次上涨。原料价格上涨，带动钼铁报价坚挺。多家钢铁企业集中招标后，钼铁及钼化工制品成交价格大幅提升，截至目前2月份累计招标钼铁总量约5000吨，招标价格基本确定在11.2万吨。本轮上涨行情受宏观宽松货币环境、年初乐观向好预期、需求快速上升等多方面因素支撑，钼价实现超预期跳涨。国际钼价高位运行，欧洲市场现货仍然偏紧，需求上欧美市场持续恢复，叠加全球通胀预期增加，工业金属普涨的大背景，市场主体情绪仍然维持乐观态度。分析师预计，国际价格的上涨和国内市场节后复产，市场国内钼市场处在利多阶段，随着钢企招标价格基本明确，将会带动钼上下游产品的价格上涨。

A股公司中，可关注【洛阳钼业】【金钼股份】等。

钴价本月以来大涨逾两成、原料供应紧张持续发酵

上海有色网数据显示，24日电解钴上调2万元/吨至38.4万元/吨，四氧化三钴上调1万元/吨至32.8万元/吨。另据安泰科统计，本月以来电解钴、四氧化三钴分别累计上涨23%、31%，为2018年以来新高。

据了解，受疫情影响，非洲物流供应紧张及海运集装箱短缺，导致钴原料供应紧张。下游需求方面，三元材料大厂基本无库存，终端电池厂订单增多。天风证券推测，3、4月份四氧化三钴企业或因原料库存紧张，开工率较难提升，供不应求将带动钴盐价格上涨。

公司方面，【寒锐钴业】【洛阳钼业】等主营钴相关产品。

【惠伦晶体】已向亚马逊批量交付晶振产品

官微消息，公司从2020年下半年开始着手与亚马逊公司(Amazon）就Fire TV Stick Lite和Echo Show等系列产品所需晶振进行合作洽谈，近期顺利成为亚马逊公司(Amazon)合格供应商并开始每月批量交付相关晶振产品，未来还将会在E-Book、Tablet等更多产品及领域上探索合作空间。消费类市场是惠伦晶体的主要战场之一，惠伦晶体在深耕手机、TWS等细分市场的同时，亦特别重视智能家居市场的拓展。本次与亚马逊公司（Amazon）合作，说明惠伦晶体的产品和服务得到了相关领域国际巨头的进一步认可和肯定，标志着惠伦晶体踏上了国际化新征程。

【诚志股份】辛醇价格大涨增厚利润

春节之后辛醇和正丁醇的价格继续大幅跳涨，在化工品涨价品种中居前。数据显示，截至2021年2月23日，华东（江苏）地区的辛醇价格已经达到16500元/吨，相较2020年均价涨幅已经翻倍。原油价格上涨是支撑化工品价格上涨的主因，包括丁辛醇在内的化工品价格都具有支撑，有相关产能的公司的业绩有望显著改善。诚志股份子公司南京诚志是国内清洁能源领域领先的工业气体及基础化工原料综合运营商，专业生产和经营氢气、一氧化碳多种气体、联产甲醇、烯烃、丁辛醇等产品，其中丁辛醇产能25万吨，主要为辛醇。诚志股份超过87%的收入来自于化工板块，化工产品涨价将显著提升公司的盈利能力。

五、今日公告汇总

【聚石化学】业绩快报，2020年全年实现净利润1.58亿元，同比增长59.84%。报告期内，公司围绕“改性塑料助剂-改性塑料粒子-改性塑料制品”这一业务主线，经营业绩稳步增长。

【奥马电器】披露司法拍卖进展，此次司法拍卖裁定生效后，惠州TCL家电集团有限公司及其披露的一致行动人重庆中新融泽投资中心合计持有公司股份1.69亿股，超过公司实控人赵国栋及其一致行动人西藏融通众金投资有限公司合计持有公司股份数量，TCL家电集团成为公司第一大股东。此次权益变动不会导致公司实控人发生变化，公司实控人仍为赵国栋。

【珠海港】拟收购秀强股份25.009%股权，交易价格为6.3元/股，交易总金额为9.74亿元；收购完成后公司将成为秀强股份控股股东。

【方大炭素】截至2月24日下午收市，实际控制人方威通过集中竞价交易方式累计增持公司股份1347.38万股，占公司总股本的0.35%，累计增持总金额9999.82万元，本次增持计划实施完成。

【金刚玻璃】股东广东欧昊集团有限公司于2月23日通过集中竞价交易方式增持公司股票34.73万股，占公司总股本的0.16%。此次权益变动后，欧昊集团持有公司1084万股公司股票，占公司总股本的5.02%。欧昊集团拟继续增持股份不低于2600万股。

【辉煌科技】拟以2亿-3.5亿元回购股份，用于实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过9.30元/股。

【皖通科技】股东西藏景源企业管理有限公司于1月29日至2月23日期间，以集中竞价方式增持公司1301万股，占公司总股本的3.16%。西藏景源持有公司总股本的18.16%，成为公司第一大股东。此次权益变动不会导致公司控股股东、实控人发生变化。

【万华化学】烟台工业园MDI装置于近日完成了从60万吨/年至110万吨/年的技改扩能。

【康希诺】公司与军事科学院军事医学研究院生物工程研究所共同开发的重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体），已完成4万余受试者的接种及期中数据分析。经统计分析，在单针接种疫苗28天后，疫苗对所有症状的总体保护效力为65.28%；在单针接种疫苗14天后，疫苗对所有症状总体保护效力为68.83%。疫苗对重症的保护效力分别为：单针接种疫苗28天后为90.07%；单针接种疫苗14天后为95.47%。2021年2月21日，公司已正式向国家药品监督管理局提交附条件上市申请，并获得受理。

【康恩贝】控股子公司江西珍视明收到江西省药品监督管理局颁发的《化妆品生产许可证》，许可项目：一般液态单元（护肤水类）（含眼部用护肤类）。

【航天工程】股东航天投资与动力所拟合计减持不超过4%。