市场延续反弹态势，面膜概念带动医美板块整体上涨，碳中和在新闻的不断刺激下继续走强，资金也继续挖掘其他分支，次新板块受IPO趋严刺激日内强势，整体市场赚钱效应较强。

提纲：

一、当日题材概述

（一）碳中和

（二）医美

（三）服装

（四）次新

（五）其他

二、涨停个股解析

湖北能源：持股交易所+电力+持股证券+低价

岳阳林纸：碳汇林+造纸+业绩增长

青岛金王：医美+C2M+低价小盘+持股银行

欣贺股份：一季报预增+次新+国内中高端品牌女装的领军企业

福建金森：林业碳汇+林业产能/市值A股第二

山东海化：纯碱涨价+纯碱龙头+医用玻璃瓶材料龙头

三、新股解析

爱科科技:国内智能切割设备龙，明日科创

四、行业研究

造纸行业：改造升级后龙头效应更强+浆、纸价格共振

有机硅：需求旺季+环保限产价格上涨

铝电容：行业巨头掀涨价潮，国产替代空间广阔

纺织服装：21年一季度增速加大全年可能超预期

面膜：行业龙头上市带动板块价值重估

电解铝：水电相较于火电更有优势

五、个股研究

无

六、研报摘要

七一二：军工专网通信龙头，合同负债预示需求饱满

顺丰控股：品牌力壁垒显著加强，多元化发展进入全新阶段

中环股份：热门涨停首板，具有科技属性成长逻辑的大硅片碳中和股票。

北摩高科：航空核心耗材稀缺标的，军民市场同开拓支撑高增长

锂：锂旺季需求回升可期，电动车产业链止跌后首选锂镍钴标的，继续首推天齐及盛新

七、重要新闻及公告

（一）新闻

券商投行人士：目前IPO审核从严态势延续预计年内IPO申报数将大幅减少

交通运输部：组织实施自动驾驶、智能航运等前沿技术先导应用试点工作

湖南出台软件产业振兴计划，五年后软件业务收入将超3000亿元

海南证监局：支持海南依法合规设立各类交易场所

华为与广东省能源集团有限公司签署战略合作协议

中芯深圳设厂造晶圆，厂房主体已建成明年有望投产

（二）公告

奥园美谷：拟6.97亿元收购浙江连天美55%股权

以岭药业：预计2021年第一季度盈利6.57亿元-7亿元，同比增长50%-60%

密尔克卫：定增募资近11亿元，高盛获配1.25亿元

宏大爆破：拟现金出资6.9亿元收购内蒙古吉安化工46.1746%股权

*ST融捷：公司股票交易自3月22日开市起撤销退市风险警示。

ST毅昌：公司股票交易撤销其他风险警示，股票简称变为“毅昌股份”。

兴森科技：拟以8150万元-1.63亿元回购股份，回购价格不超过11元/股。

八、三大报

该部分汇总完毕后添加链接，更新时间22:30左右

正文：

一、当日题材概述

市场延续反弹态势，面膜概念带动医美板块整体上涨，碳中和在新闻的不断刺激下继续走强，资金也继续挖掘其他分支，次新板块受IPO趋严刺激日内强势，整体市场赚钱效应较强。

（一）碳中和

昨日晚间消息刺激板块走强，6月底前将上线的全国碳排放权交易市场将主要包括两个部分。其中，交易中心将落地上海，碳配额登记系统将设在湖北武汉，此外今日市场资金挖掘森林碳汇支线。长源电力、南网能源、岳阳林纸等。

（二）医美

功能性护肤行业领域龙头贝坦妮上市在即，天风估值800亿，市场在哈三联参股面膜公司三板带动下挖掘相关个股，且医美一直是市场热点，一日医美整形跟随面膜联动。哈三联、上海家化等。

（三）服装

欣贺股份一季报大幅增加或预告服装行业回暖，美邦服饰超预期一字板四连板带动资金挖掘服装个股。

（四）次新

近期有媒体称，监管层正全面从严把关拟上市企业质量。近日已有地方证监局明确提高了对拟IPO企业的辅导要求，并加强了对中介机构的监管力度。IPO或趋严刺激下对于次新的炒作火上浇油，次新表现活跃。顺控发展、中国黄金等。

（五）其他

其余板块ST摘帽个股增多，近期零散个股表现（江泉实业、鑫科材料等），锂矿短期见底天齐锂业反弹，券商研报看好锂矿价格，盐湖提锂近期走强（西藏城投、西藏矿业等），化工细分上涨不断，相关细分个股活跃（东方盛虹、山东海化等）。

二、涨停个股解析

湖北能源：持股交易所+电力+持股证券+低价

（关注原因：短线。今日参股湖北交易所长源电力秒板反包，资金从题材角度挖掘间接参股湖北交易所的超跌低价股湖北能源，短线有一定补涨需求。）

1、全国碳交易市场架构浮出。17日盘后上证报报道，备受关注的全国碳排放权交易市场架构正逐渐明朗。从多方获悉，6月底前将上线的全国碳排放权交易市场将主要包括两个部分。其中，交易中心将落地上海，碳配额登记系统将设在湖北武汉。公司持有湖北碳排放交易中心1.16%股份，截至10月底，湖北碳配额累计成交量和成交额分别为3.51亿吨和80.78亿元，占全国36.47%和59.09%，交易规模居全国第一。

2、南方电网发布碳中和工作方案。3月18日，南方电网对外发布服务碳达峰、碳中和工作方案，从5个方面提出21项措施，将大力推动供给侧能源清洁替代。到2025年，将推动南方五省区新能源新增装机1亿千瓦，达到1.5亿千瓦。到2030年，推动南方五省区新能源再新增装机1亿千瓦，达到2.5亿千瓦；非化石能源装机占比由2020年的56%提升至65%，发电量占比从2020年的53%提升至61%。此外18日午盘生态环境部表示《全国碳排放权交易管理条例》争取今年出台。

3、公司地处湖北武汉，实控人为国务院资产委员会，为聚焦电力、煤炭、天然气三大主业的省属大型企业，公司是湖北省内水电装机容量除长江电力外最大的上市公司。3月10日公告1-2月发电量63.34亿千瓦时，同比增长51.03%。1月16日公告预计年报业绩：净利润21.27亿元至27.63亿元，增长幅度为41.95%至84.37%。公司持有长江证券9.17%股权，初始投资成本6亿元。（部分资料来自华西证券研报）

岳阳林纸：碳汇林+造纸+业绩增长

（关注原因：短线，中线。碳中和分支碳汇林，公司为造纸上市公司中拥有林业面积最大的公司，积极推进自有碳汇交易，并且公司拥有较大额度的碳交易余量,同时公司纸浆收入占总收入近73%，一季度纸浆价格持续上涨，中线可关注公司一季度业绩是否超预期。)

1、完善林草生态，推进林业碳汇交易。国家林草局、统计局等12日召开的中国森林资源核算研究成果新闻发布会上，国家林业和草原局副局长刘东生表示，国家林草局研究编制了《实现2030年森林蓄积量目标实施方案》，将完善林草生态产品价值实现机制，推进林业碳汇交易，增加保护发展林草资源投入。数据显示全国森林生态系统林地林木资产价值从2010年13.35万亿元，增长到2015年21.29万亿元，2020年25.05万亿元。公司拥有林地近200万亩,年均木材采购量近300万方,积极推进自有碳汇交易，并且公司拥有较大额度的碳交易余量,也为下一步扩大产能提供了生态基础。关于林业碳汇，公社在3月14日做过详细梳理，感兴趣自行查看，今日板块涨停个股还包括：福建金森。

2、纸浆期货带动木浆等持续大涨。2020年四季度以来，由于海外浆厂部分停产或转产，叠加海运集装箱紧张状况延续，国内木浆供应趋紧。木浆系陆续发布涨价函提升纸价原材料木浆：浆价震荡上涨，进口木浆现货市场报盘持续震荡上扬，放量情况各异2月中旬国内木浆均价为6449元/吨，年初至今均价6144元/吨，同比上涨52.12%。进入3月，从白卡纸连续月涨500元/吨，到卫生纸单月四发涨价函，纸价上涨的广度和幅度都在加速。未来市场份额将进一步向头部集中，龙头企业议价能力得到提升，提价策略有望顺利落地。

3、公司是林纸一体化的央企龙头，主营机制纸、商品浆的生产、销售及林业经营，造纸上市公司中拥有林业面积最大的公司。拥有4条造纸生产线和4条制浆生产线，机制纸年生产能力达40万吨,机制纸浆年生产能力近45万吨。2月9日公告,子公司诚通凯胜生态和宁波市城建设计研究院有限公司组成的联合体为奉化区2021年度重点市政道路合作商项目中标单位,中标金额约8.8亿元。3月8日公告，2020年营业收入为71.16亿元，同比增长0.14%；净利润4.14亿元，同比增长32.26%。

青岛金王：医美+C2M+低价小盘+持股银行

（关注原因：短线。贝泰妮千亿市值上市在即，今日医美概念股大涨，市场挖掘了化妆品类里总市值最小的青岛金王，短期看有市场操作价值，公司参股1家护肤品公司，1家美妆公司，整体偏概念炒作。）

1、功能性护肤行业龙头贝泰妮上市。贝泰妮是功能性护肤行业领域龙头之一，创业板上市3月16日申购，天风研报给21年估值820-984亿，其以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤，产品主要包括霜、护肤水、面膜、精华、乳液等护肤品类产品及隔离霜、BB霜、卸妆水等彩妆类产品，在2014年-2019年高速发展的中国皮肤学级护肤品市场里，薇诺娜以23.4%的市场份额位居第1，超过了包括雅漾、理肤泉、贝德玛、薇姿等一众知名化妆品品牌。

2、子公司涉及皮肤护理产品。青岛金王子公司广州栋方生物科技股份有限公司拥有最新亲医美护肤品牌蓝铜肽，数据显示，2018到2019年“亲”医美类护肤品（功效型护肤品）的销售额同比增长56%。2019年冻干粉医美生产线建成投产，创建栋方股份皮肤研究中心，服务于国内外500+品牌，2019年荣获全球美妆供应链权威大奖——2019COSMETECHOEM/ODM奖。此外子公司广州韩亚系国内为数不多的彩妆为主、护肤一体的化妆品企业，具有一定的市场稀缺性。拥有“蓝秀”、“LC”品牌资源。

3、公司主要产品包括化妆品、新材料蜡烛、工艺品、贸易。化妆品拥有子公司广州韩亚、广州栋方生物科技。公司众妆优选新零售业务有通过网络主播宣传销售公司销售的产品。公司通过区域布局，逐步形成全国性的C2M商业模式的业务平台。公司持有青岛银行股份有限公司2000万股。1月29日公告,预计2020年全年亏损2.91亿至3.96亿;变动原因疫情影响和会计处理等。

欣贺股份：一季报预增+次新+国内中高端品牌女装的领军企业

关注原因：短线，公司一季报大幅预增，同时兼具超跌次新低价等属性，多重属性都较受目前市场欢迎。

1、一季报预增。3月17日晚公告，公司预计2021年1-3月净利润8295.42万至1.05亿，同比变动110.00%至165.00%。变动原因：疫情后经济复苏，公司盈利恢复，同时通过①加强商品数据分析提升产品质量和销量②优化现有门店和新开拓线上渠道③智能仓储物流投入使用等改善了业绩。

2、智能化物流解决供应链难点，实现实现了“个性化”和“碎片化”的“快时尚”需求。公司采用了全渠道库存管理模式，通过一体化库存来实现线上线下的“一盘货”管理，并且新建了物流中心，其大量使用应用机器人解决方案。同时公司通过HAIQ软件平台，实现智能任务分配，HAIQ软件平台配置了智能算法，实现库位优化及订单优化，针对大批量线下订单，可提前一天进行预先库位调整、机器人路径安排，提高机器人作业效率；订单优化使得机器人亦可实时处理线上订单作业，提升仓库效率。智能化物流实现了“个性化”和“碎片化”的“快时尚”需求，解决了供应链难点。

3、公司是国内中高端品牌女装的领军企业，主营中、高端女装的设计、生产和销售。公司产品有服装类饰品、鞋、包。公司采取多品牌发展战略，目前拥有JORYA、JORYAweekend、GIVHSHYH（巨式国际）、ΛNMΛNI（恩曼琳）、CAROLINE（卡洛琳）、AIVEI和QDA七大自有品牌，其中JORYA、JORYAweekend为公司的核心品牌。2019年女装19.56亿，占比99.54%。

4、公司已形成JORYA、JORYAweekend定位高端，ΛNMΛNI（恩曼琳）、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端的金字塔式的品牌架构。主品牌JORYA创立于20世纪90年代初，是历史较长的国内自主高端女装品牌之一。公司采取自营和经销相结合的经营模式，在除西藏以外的全国各省、直辖市以及台湾、澳门设有550个销售门店，建立了基本覆盖全国的销售网络体系。公司的终端门店档次较高。

5、设计研发厚积薄发，赋能产品差异化及时尚感。设计研发是品牌女装的核心竞争力。公司拥有7个各具特色的品牌，为实现品牌的差异化，公司对产品设计实行分品牌管理。每个品牌均设有独立设计室和独立的设计团队。各品牌设计团队均有丰富的设计经验，具有独立开展设计的能力，可以很好地延续和传承品牌风格，最大化体现个品牌的风格差异性。

福建金森：林业碳汇+林业产能/市值A股第二

关注原因：短线。林业碳汇是解决碳中和重要措施，碳中和四大分支中（源头减量、供应优化、碳捕捉和森林碳汇）唯一未发酵过的，公司林业碳林业产能/市值A股第二，较为为正宗。

1、林业碳汇：政府间气候变化专门委员会（IPCC)第四次评估报告指出：林业具有多种效益，兼具减缓和适应气候变化的双重功能，是未来30-50年增加碳汇、减少排放的成本较低、经济可行的重要措施。3月12日国家林业和草原局副局长刘东生表示，国家林草局研究编制了《实现2030年森林蓄积量目标实施方案》，将完善林草生态产品价值实现机制，推进林业碳汇交易，增加保护发展林草资源投入。数据显示全国森林生态系统林地林木资产价值从2010年13.35万亿元，增长到2015年21.29万亿元，2020年25.05万亿元。

2、公司林业产能/市值第二。12月7日互动易回复，公司森林面积近80万亩，林业产能/市值为2.8，仅次于*ST永林（10.7，有退市风险），次之为康欣新材（2.5）、岳阳林纸（2），，但现阶段无碳排放额度。近年公司已利用部分自有林地开发林业碳汇并获得了一定收益；同时公司此前已全资成立福建金森碳汇科技有限公司，对外承揽清洁发展机制的服务与咨询；中国自愿核排项目开发等业务。2016年碳排放权交易在海峡股权交易中心开市，公司和主办方共同启动“碳中和”按钮，由该集团购买100吨福建林业碳汇捐赠给本次启动仪式，用于抵消本次会议产生的碳排放。

3、公司是福建省林业产业龙头企业，全国杉木商品材的最重要产区之一，主营业务为森林培育营造，森林保有管护，木材生产销售，从森林采集林产品销售取得收入,林产品主要为木材,其中杉木和马尾松为公司的主要树种，森林培育与采伐业主要产品为木材。

4、公司所在的将乐县是我国南方集体林区重点林业县，全县森林覆盖率高达82.00%以上，所产杉木在全国各杉木品种中，具有最高的顺压强度、抗弯强度、静曲弹性模量、顺纹抗剪和冲击韧性，材性好。公司公益林比例极低，商品林比例极高；人工林比例较高，全部为用材林。公司林区所在水热条件好，林木生长快；且多雨，低山和丘陵地形，不易发生大的森林火灾。公司是福建省林业产业龙头企业和国有林场，享受龙头企业和国有林场的优惠政策，受到政府和林业部门的重点扶持。

林业碳汇分析见：林业碳汇：碳中和细分下潜力新方向 

山东海化：纯碱涨价+纯碱龙头+医用玻璃瓶材料龙头

关注原因：短线+中线。3月17日纯碱上涨3%，创近期新高，此外春节以来纯碱大幅涨价，3月16日安信分析国内纯碱行业将跳出库存周期，行业从2021年下半年开始将迎来持续2年以上的景气周期。公司是纯碱龙头，将充分受益于行业景气。

1、纯碱将迎来2年以上景气周期。3月17日纯碱上涨3%，创近期新高。春节后，纯碱价格持续上涨。根据生意社数据，2020年春节前，国内轻质纯碱主流报价为1360元/吨，重质纯碱报价为1530元/吨。经过节后多次涨价，3月第2周重碱主流出厂报价1760-1860元/吨，轻质碱现执行价格约为1650元/吨。方正中期期货认为，浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量保持增长态势，是目前国内纯碱市场持续上涨的主要因素。3月16日安信分析国内纯碱行业将跳出库存周期，行业从2021年下半年开始将迎来持续2年以上的景气周期，在压制价格天花板因素解除的情况下，有望创出近年来新高。

备注：今日纯碱期货震荡未上涨。

2、公司纯碱龙头，投建10万吨高附加值小苏打，深化循环产业成本优势。公司是纯碱行业龙头公司，营收中纯碱占比达到88%，现有纯碱产能300万吨/年，占国内产能9.09%，公司具有显著规模优势和循环产业优势，2019年11月公司计划投资建设10万吨/年小苏打项目，预计2021年上半年建成。该项目以纯碱生产中富余的热碱液和CO2气为原料，生产高附加值小苏打，既可增加产品种类，提高企业经济效益，又可回收富余废液和废气，满足达标排放要求，该项目预计每年可以创造盈利1.43亿元，增加盈利2000万元。

3、公司主营业务是纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品的生产和销售，其中纯碱为公司主导产品，广泛应用于化工、玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、石油化工、食品、医药卫生等行业，是重要的基础化工原料，目前，公司纯碱产销量位于行业第一（300万吨/年）。

4、医用玻璃瓶材料龙头，供货山东药玻。中性硼硅玻璃瓶的主要原料之一为纯碱，公司直接供货山东药玻，用于制造中性硼硅疫苗瓶。根据山东药玻目前已经公开的中硼硅疫苗瓶生产专利文献显示，其中性硼硅玻璃核心的原材料之一为纯碱，并且山东药玻纯碱均由山东海化独供。另外从整个纯碱产业链分析，目前下游的玻璃行业开始供不应求，玻璃期货屡创历史新高，现货玻璃供不应求，前文提到目前而言景气低点已过，在未来一段时间内，随着纯碱库存的大量消耗，纯碱价格大概率开始跟随上涨。但注意纯碱作为大宗商品，疫苗瓶影响有限，情绪性因素更多。

纯碱核心股汇总表：0301【韭菜公社】纯碱核心股汇总表 

三、新股解析

爱科科技:国内智能切割设备龙，明日科创

1、公司是国内智能切割设备龙，主营智能切割设备，主要产品品种包括：基础性智能切割解决方案、可扩展智能切割解决方案、高速大幅面智能切割解决方案、真皮裁剪流水线解决方案、多层智能切割解决方案和微型智能切割解决方案。2020年智能切割设备收入营收2.23亿，当年占比99.97%。

2、公司是国内智能切割设备龙头，下游应用行业分布广泛。公司是行业内为数不多的可以自主生产精密运动控制系统等核心零部件的企业，定制化能力较强，可以实现对包括碳纤维、玻璃纤维、芳纶、无纺布、真皮、橡胶、亚力克板、PVC、ETFE、PTFE、HAPALON等多种类型材料的高效切割。目前，公司产品已经可以与法国力克、瑞士迅特、比利时艾司科、美国格柏等国外知名品牌竞争，客户涵盖光威复材、中材科技、喜临门、顾家家居、北京航空航天大学、南京航空航天大学、航天材料及工艺研究所等大型企业、高等院校和研究机构。公司产品下游应用较为分散。

3、人力成本持续上升叠加下游需求扩张，公司产品需求前景良好。2019年中国制造业人员平均薪酬为78147元（YOY+8.4%），2001-2019年间复合增长率达到12.24%，人力成本的持续抬升催生制造业自动化改造需求不断提高。从下游需求来看，在广告文印领域，高端市场趋向产品定制化，需要智能切割设备有着较强的定制化生产能力。公司已成为国内少数打入国际市场的企业，在俄罗斯、美国、韩国等全球多个国家拓展市场。汽车内饰领域，高端汽车内饰需求的提升也带来了汽车内饰整体价格的上涨。根据中国金恒德汽车用品价格指数的数据，近年来国内汽车内饰价格指数稳步提高，在2019年“国六”标准出台后，更是有了较大规模的增长。价格提升所带来的成本空间也将激励汽车内饰企业购买智能切割设备。纺织服装领域，2020年下半年以来，我国纺服业景气度快速回升，外贸旺季叠加海外订单回流，出口同比增长，9月单月纺织纱线、织物及制品出口额达到131.52亿美元（+YOY34.69%），棉纺织景气指数回到52.58的枯荣线50以上水平。综合来看，公司产品下游需求前景较好。

4、行业：智能切割下游需求不断增多。公司下游产业对智能切割设备产品的需求正在不断增加。国内产品竞争力不断提高。近年来，以公司为代表的少数国内企业，通过不断深化技术研究，其生产的智能切割设备产品相较于国外同类企业而言，已经具备一定的竞争实力。与国外产品相比，国内厂商生产的产品还有着较强的性价比优势。

5、竞争格局：由于产品定制化特点，智能切割行业内竞争分散。公司所在行业目前市场集中度较低，在下游的不同应用领域均有一定数量的企业，各企业在不同应用领域、不同区域市场形成一定的比较优势，因此行业呈现企业数量较多，单个企业市场占有率不高的情况。

6、2017-2019年营业收入1.76亿、2.06亿和2.11亿，复合增长率为9.39%，归母净利润3041万、3903万和4472万，复合增长率为21.25%，毛利率为48.99%、47.50%和50.73%。2020年营业收入2.23亿，同比增长5.39%，净利润4952万，同比增长10.74%。2021年预计一季报业绩：净利润876.4万元左右，增长幅度为44.09%左右。可比公司：拓斯达、波利特、杰克股份、天准科技、金运激光。发行价格19.11，发行PE26.78，行业PE50.43，发行流通市值2.3亿，市值11.31亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报）

四、行业研究

造纸行业：改造升级后龙头效应更强+浆、纸价格共振

（关注原因：短中期，行业企业的改造升级释放出行业整合信息，造纸业属于资金密集产业，龙头效应更明显。21年行业景气修复，浆、纸价格共振，有望带来量利齐升，但需注意纸、浆提涨不及预期）

1、相关催化：“十四五”规划里强调，加快化工、造纸等重点行业企业改造升级，完善绿色制造体系。释放出行业整合的信息，龙头企业会强者恒强。

纸业相关资讯：截止到3月17日，箱板纸、瓦楞原纸和灰底白板的原料已经连跌13天，纸价下跌的势能越来越大。而在纸业市场，由于玖龙等龙头纸企仍然咬住当前的纸价，导致几乎所有纸张相关订单大幅下滑，纸厂和贸易商库存压力加剧。（纸业午报）

2、纸价短期频繁上涨动力：禁废令后，原料供应减少推动纸价；供给端成本上涨；原纸厂易建立价格联盟，惜售追涨推升纸价；产能趋向集中，大纸厂拥有话语权。

3、纸业介绍：纸可分为文化纸、包装纸、生活用纸、特种纸四个大类别。产出的成品纸在国内实循环利用或处理；包装纸随货物出口再以废纸回收流回国内再生产。产业链上游主要是木浆、废纸浆和其他纸浆。木浆一般分为针叶浆和阔叶浆，废纸浆一般用于瓦楞纸、箱板纸、白板纸和报纸的制造；中游为各类纸种不同；下游为各种相关产品和指标。

4、主要行业壁垒：严格的行业准入条件和较高的规模经济起点排斥小型企业的进入，有较高的准入壁垒；造纸业属于资金密集型产业，资金起点较高，对新进者有较高的资金壁垒；造纸业是环保重点关注领域，必须配套完善高标准的环保设备，有一定环保壁垒；市场需求多元化，有较大技术壁垒。

5、现状：我国由于森林资源匮乏且持续执行严格的环保政策，木浆的供给远小于造纸需求，高度依赖进口，是全球最大的纸浆进口国。近年来进口废纸浆总量占比逐渐下降，意味着我国加入全球纸纤维循环体系，影响我国造纸工业在全球上下游的产业格局，促进行业集中度提升。

重要个股：晨鸣纸业、博汇纸业、中顺洁柔、太阳纸业、岳阳林纸等。

有机硅：需求旺季+环保限产价格上涨

1、最新资讯：据百川资讯，近期，国内有机硅中间体及下游产品价格大幅上涨。3月17日，有机硅DMC华东现货最高报30200元/吨，重回3万时代。企业大多按照当天情况一单一议，实时议价。

2、供给端：国内有机硅DMC总体开工率上升。根据百川资讯，本周有机硅MDC开工率在80%左右，环比上升4pcts，其中华中、华东开工率在85%以上，而西北地区由于环保限电开工率仅为65%。进口货源方面，海外主流生产企业开工率较低，陶氏、瓦克及信越等外资品牌在市场上流通货源较少，供应持续偏紧。

3、需求端：下游室温胶进入传统金三银四的需求旺季，春节前售高位价格回落影响下有备货较少，行情恢复下游采购备货活跃，在产企业预售订单增加。目前4月份企业预售订单良好，预计3-4月份国内有机硅市场继续存上涨可能。

4、库存：根据百川浮盈与卓创资讯数据，目前行业周度产量约2.95万吨，周度库存量只有约2.1万吨，行业库存只有5天左右，库存处于低位。短期受供给影响价格上涨有望持续。

5、未来有机硅新增产能主要集中在中国，海外没有新增产能，同时迈图美国沃特福德工厂11万吨/年有机硅工厂计划于2021年下半年关闭。据推算到2023年，中国有机硅产能产量分别占全球的72.3%和67.2%。但由于供给增速高于需求增速，预计全球开工率在75%左右，所以长期来看，有机硅行业有产能过剩风险导致价格承压。

相关个股：三友化工、润禾材料、兴发集团、合盛硅材、新安股份等。

（兴业证券、国信证券、0317三大报信息）

铝电容：行业巨头掀涨价潮，国产替代空间广阔

（关注原因：短线，今日盘后消息刺激，国产替代空间广阔，且有可能二季度继续上涨。）

1、事件驱动：3月18日消息，据媒体报道，全球排名分别位列第一、第二的日系铝电容厂佳美工、尼吉康已相继宣布调涨铝电容价格。就在不久前，消息称日系第三大铝电容厂红宝石发出涨价通知，3月1日启用新价格。国内铝电容大厂艾华、江海随即也在3月初通知客户，准备调涨铝电容价格，新价格生效日待定。

2、涨价原因：

（1）成本上涨：上游材料铝箔、铝壳、导针等价格连续上涨，厂家难以自行化解，铝电容厂第二季针对大型客户的调涨，已经箭在弦上。

（2）供求错配：尼吉康表示，从去年9月开始，包含汽车在内的各类市况显著好转，导致公司的接单已经超出产能。随着伺服器、绘图卡需求畅旺，挖矿热潮再起，加上车用需求持续扩大，铝质电容的终端需求走强，部分规格产品交期已经延长至六个月以上，交期延长的情况更甚MLCC、晶片电阻。

3、国产替代空间广阔：根据市调机构统计，全球前三大铝电容厂佳美工、尼吉康、红宝石合计市占率已达50%。铝电解电容国内双雄艾华集团、江海股份2019年的收入占全球铝电解电容市场规模比重约6.1%和5.7%。

（1）东北证券：随着日系铝电解电容器厂商产能逐步向汽车电子等领域转移，为国内厂商发展提供良好机遇。

（2）国内光伏、电动车、基站等新能源产业迅速发展，进一步扩宽了国产替代空间。

4、相关标的：

艾华集团：公司主营业务为：铝电解电容器、铝箔的生产与销售。公司新增的牛角电容产能已于2021年初开始投产，主要定位于汽车、工业等高端市场，预计一季度将持续爬坡贡献收入。

江海股份：铝电解电容器仍然是公司收益的主要来源，铝电容向高端化升级，新业务薄膜电容及超级电容下游应用场景（新能源电力、新能源车）具有高成长性。

新疆众和：公司是全球最大的高纯铝、电容器用电子铝箔研发和生产基地之一。

万顺新材：公司产品中有应用于电容器的铝箔。

海星股份：公司主要产品为铝电解电容器用全系列电极箔。

鼎胜新材：公司主导产品为铝板、带、箔及涂层材，以及深加工产品氧化铝板、电子电容器箔等多种系列铝产品。（天风证券、东北证券、中泰证券、华创证券、财联社）

纺织服装：21年一季度增速加大全年可能超预期

（关注原因：短线，在美邦服饰和希努尔带领下出现板块效应、个股联动性强）

1、新闻事件：3月18日据海关统计数据显示，2021年1-2月，纺织服装累计出口461.8亿美元，增长55.0%，其中纺织品出口221.3亿美元，增长60.8%，服装出口240.5亿美元，增长50.0%；国家统计局消息显示，1~2月份，商品零售62651亿元，同比增长30.7%，两年平均增长3.8%。其中，限额以上服装鞋帽、针纺织品类商品零售2262亿元，同比增长47.6%。

2、刺激因素：1）、网红主播辛巴最近接受采访暗示将要复出，带动直播网红明星们带货销售预期；2）、疫情结束，消费需求增长；3）、“十四五”规划提出，率先在服装、家纺等消费领域培育出属于中国的高端品牌；4）、我国服装内需恢复2019年水平，全球消费复苏

3、行业因素：短期看疫情后服装消费持续修复；下游运动服饰企业销售复苏利于上游优质代工龙头订单回流，棉价上涨对棉纺织产业链公司业绩及股价表现有望形成催化。

4、行业估值：3月12日，沪深300的PE为18.80倍，纺织服装行业的市盈率为27.06倍。纺织服装行业相对沪深300的PE溢价水平为43.95%，2005年至今纺织服装行业相对沪深300的PE溢价水平均值为30.13%，当前溢价水平较低，板块估值具备吸引力。

5、相关个股：美邦服饰、希努尔、天创时尚、中胤时尚、浪莎股份

（国金证券、国信证券、长城证券、证券时报网、第一财经）

面膜：行业龙头上市带动板块价值重估

（关注原因：短线，日内个股联动强）

1、贝泰妮近期将上市，根据天风证券的预计，市值将达到800亿，对标参股公司今日大幅表现。

2、贝泰妮旗下薇诺娜主打敏感肌。敏感性皮肤就是皮肤接触外界刺激后出现的诸如瘙痒、刺痛、烧灼感等异常感觉，没有或较少出现肉眼可见的客观症状（潮红、轻微肿胀、丘疹等）。

根据多国的大样本流行病学调查，全世界有约25%-50%的人为敏感性皮肤；即便在我国，部分地区的发病率也超过了30%。

3、行业空间：根据欧瑞咨询，2019年皮肤级别护肤品市场规模达135亿元，增长33%，近五年复合增速为23.5%，远高于护肤品大类同期10.1%的复合增速。而根据信达证券的测算，目前市场存在3倍以上弹性空间，市场规模或为417-500亿元。

电解铝：水电相较于火电更有优势

（关注原因：短线跟踪，碳中和主线下分支）

1、2019年，中国二氧化碳总排放量达98.3亿吨，其中电解铝行业排放量约4.1亿吨，占比5%，也是有色行业中碳排放最高的品种。

铝行业碳中和的方向有以下几点：

1）行业供给越发刚性，产能增加困难。

2）水电铝产能占比有望加速提升：单吨水电的碳排放量较火电铝减少11.2吨，减少86%碳排放量，而我国能源结构中水电铝为11%，远低于全球平均水平25%，发展水电或为实现碳中和目标的重要方法。但云南地区水电供应稳定性差，或导致云南电解铝产能投放节奏不及预期。

3）再生铝占比或提高：单吨再生铝碳排放量较原铝减少11吨，但目前我国再生铝占比仅16%（全球平均33%），提升空间巨大。

2、电解铝行业现状：

1）现有产能逼近“产能天花板”：行业未来产能被政策限制在4500万吨左右。当前存量总产能约4244万吨，未来净增量空间为250万吨左右。

2）成本有望维持低位：从电解铝成本结构来看，氧化铝居首位，占比35%，其次是电力，占比34%，氧化铝产能过剩仍将延续，叠加电解铝产能逐渐转移至低电价区域，电解铝成本料将维持低位。

3）行业利润高企，截至2021年3月16日，沪铝主力结算价收于1.78万元/吨，较疫情发生以来最低点反弹56%，创2011年以来新高。目前电解铝平均日度利润已超过4000元/吨，为近5年最高。

3、相关公司：神火股份（现有电解铝产能155万吨，其中新疆神火产能80万吨，云南神火产能75万吨，未来共计170万吨。）、云铝股份（现有云南水电铝产能约320万吨，规划于2023年成水电铝产能420万吨/年）、索通发展（电解铝预焙阳极龙头，2020年总产能达192万吨，在建/待建产能125万吨）、顺博合金（公司2016-2019年国内产量再生铝排名第4，市场份额维持在4.5%左右）。

五、个股研究

无

六、研报摘要

七一二：军工专网通信龙头，合同负债预示需求饱满

关注原因：军工专网通信龙头+毛利率高+业绩放量高增长

1、3月17日晚公司发布2020年年报，实现营收26.96亿（+25.95%），归母净利5.23亿（+51.48%），Q4营业收入达13.86亿元（+40.2%），报告期内合同负债11.63亿（+71%），销售毛利率为48.1%，同比上升3.28pct，年内军工新品订单大幅增加拉升全年业绩，随着高毛利率产品的陆续交付，利润空间持续扩大。

2、公司持续落实降本增效，已持续三年将三大费率控制在较低水平，2020年均控制在了5%的水平以下，财务费用率连年下降至0.5%，在加强下游回款周期同时也放慢上游货款周转，现金收入比恢复到0.9以上水平，同时对上游货款的合同负债同比20年期初增长将近5亿元。

3、公司创立“半导体芯片技术研究中心”，逐步整合专网无线通信上下游产业链与技术链，向专用通信芯片产业领域迈进；近5年研发投入占比均在20%以上，持续聚焦于军用&铁路无线通信领域，随着军用专网和铁路专网的升级换代，产品竞争力强劲，品牌效应显现，未来有望受益于下游行业高景气度的需求迎来加速发展。

4、公司是国内军用专网无线通信核心龙头供货商，已实现全兵种覆盖，并在超短波领域拥有核心技术领先优势，随着军队信息化推进及下游主站型号放量高增长，以及具有高附加值的新型号技术含量高产品定型列装，21年有望维持高增长；预计公司2021-2023年净利润分别为7.59、9.42、13.87亿元，对应EPS分别为0.98/1.22/1.79。（0318中信证券、兴业证券、首创证券、华西证券、银河证券）

顺丰控股：品牌力壁垒显著加强，多元化发展进入全新阶段

关注原因：国内最大的综合物流服务商+多维度布局+增速维持高位

1、3月17日晚公司发布2020年年报，2020年全年营收1539.87亿元（+37.25%），归母净利润73.26亿元（+26.39%），扣非归母净利润61.32亿元（+45.74%）；Q4营收443.93亿元，同比+32.82%，归母净利润17.28亿元（+16.36%），扣非归母净利润10.28亿元（+47.70%）。

2、公司2020年完成业务量81.37亿件（+68.46%），占市场份额9.76%（+2.15%），Q1-Q4增速分别为75.15%、85.17%、64.79%和56.01%；2021年1月增速59.54%，在线上消费升级趋势和公司产品结构进一步丰富的背景下，公司未来市场份额会延续提升态势。

3、顺丰品牌力获客能力强，强品牌力下散单和月结客户均有显著增加，截至2020年末，个人会员规模达3.8亿（+52%），线上月活跃用户近1亿，寄件人数突破2.75亿人次，线上单量同比去年提升77.71%;月结活跃客户达150万，月销售额百万级客户占比逐步扩大，电商领域客户占比进一步提升。

4、公司国际业务实现营收59.37亿元（+110.4%），是顺丰增速最快的业务板块，2021年2月公告拟要约收购嘉里物流的控股权，如此交易成功，有望进一步强化顺丰在国际跨境货运上的竞争优势，快速打开东南亚及欧洲市场，形成横跨亚欧大陆的空运、陆运物流网络。

5、公司作为国内最大的综合物流服务商，不断延伸业务布局，完善物流网络基础设施，在人工智能、大数据、机器人、物联网、物流地图等科技前沿领域进行了前瞻性的布局，在物流行业的细分领域快运、冷运及医药、同城、供应链等均占据龙头地位，具备长期竞争优势。

6、2020年公司把握住了行业需求的变化，迎来了戴维斯双击，今年在高基数下时效件和经济件增速有望继续维持高位，随着产品线的进一步丰富及鄂州机场的投产，有望进一步加深竞争壁垒，朝着全球领先综合物流服务商迈进。(0318兴业证券、山西证券、东北证券、国盛证券、西南证券、国信证券、华创证券、招商证券、浙商证券、安信证券)

中环股份：热门涨停首板，具有科技属性成长逻辑的大硅片碳中和股票。

（关注原因：短线，机游大买+科技新方向+碳中和+大硅片）

1、三大逻辑看好公司发展：1.国企改革成功，TCL入主再出发；2.210大尺寸硅片引领行业发展，单瓦盈利有溢价；3.8英寸功率半导体硅片龙头，12英寸客户认证实现突破。

2、TCL入主实现双赢，光伏及半导体硅片、显示半导体、功率半导体三大领域协同发展。

3、首发“夸父”系列210mm硅片平台产品，引发产业大尺寸革命。2020年底，公司单晶总产能达55GW,其中G12占比40%；2021年产能预计到达85GW，2023年达到135GW，新增量以G12为主；2021年2月，业内最大单体单晶硅投资项目——宁夏中环六期项目（50GW）签约落地，契合碳达峰、碳中和战略。

3、公司在12寸晶圆在关键技术、产品性能质量取得了积极进展，已量产供应国内主要数字逻辑芯片、存储芯片生产商。继续保持功率半导体领先提升先进制程能力。

4、预计公司21-23年实现归母净利润20.63/27.62/36.80亿元，3月17日股价对应21年PE为４０倍。公司推出的技术革新产品G12超大硅片领先于行业，具有长期成长逻辑；同时，半导体硅片使得公司具有科技类属性。（0318光大环保电新、韭菜公社）

北摩高科：航空核心耗材稀缺标的，军民市场同开拓支撑高增长

（关注原因：中线，业绩+军工）

1、3月17日公司发布年度报告，2020年实现营业收入6.87亿元，同比增长65.95%，实现归母净利润3.16亿元，同比增长49.08%。

2、军品业务快速增长，民品业务持续扩张。受益于下游军用航空器高需求，公司整体收入增幅较大，20年整体业绩表现亮眼。

3、公司质地好：航空必备耗材+高壁垒+主战新型号全覆盖。长期来看，主战新型号放量及旧款更新换代需求大，公司增长空间巨大且确定性强；

4、核心收益于新型号列装及更新换代需求，业绩高增长有望持续。根据公告，公司正参与多种新型主战型号刹车系统供应及起落架系统研制定型，未来3-5年将进一步扩大刹车市场规模，切入起落分系统，为公司营收提供高速增长动力。民品市场，公司通过收购蓝太航空，加速推进民航维修市场和国际民航合作，考虑到民机配套市场空间广阔，未来或为公司长期发展提供有效支撑。

5、预计2021-2023年净利润4.94/6.69/9.11亿，PE43/31/23倍。（0318华西、安信、首创证券等）

锂：锂旺季需求回升可期，电动车产业链止跌后首选锂镍钴标的，继续首推天齐及盛新

（关注原因：中线：融捷摘帽+锂涨价+电动车产业链）

1、行业：锂盐价稳步上涨，锂矿价或大幅补涨。锂精矿：市场散单成交很少，要550美元/吨以上。国产矿石及成交价普遍在6,000元/吨以上。锂盐：蓝科上调工碳出厂从8万元/吨至8.96万元/吨。贸易商和锂盐厂价格倒挂主要因贸易商出售历史库存。下游大量补货及备库存现象不在。

2、展望：短期，锂盐持续量价齐升，锂精矿库存不足。澳洲锂矿山计划进一步提高锂精矿价格。中期，供需仍存缺口，价格上涨趋势可持续。长期，电动车及储能高发展确定性较高，锂需求高成长可期。

3、投资策略：短期，随着国内外电动车产业链个股企稳，同时叠加锂涨价带动板块反弹。中期，锂价上涨仍确定，待电动车板块企稳后，锂板块具备量价双逻辑为首选。长期，电动车及储能带动锂需求高增长，将带动公司业绩高成长可期，资源股优先，加工股次之。继续推荐天齐锂业、盛新锂能、强推st融捷。

4、个股：

1）天齐锂业：坐拥全球最有锂精矿及盐湖资源

预计2024年：1）泰利森：50.46万吨锂精矿（194万吨的26.01%）；2）SQM：4.29万吨碳酸锂+0.83万吨氢氧化锂（18万吨和3.5万吨的23.84%）。泰利森为全球储量最大、品位最高和生产规模最大和成本最低的锂精矿；SQM为全球生产规模最大，扩张最快和成本最低的盐湖之一。

2）st融捷：国内锂精矿真龙头，产能增四倍，3月18日摘帽

全资子公司融达锂业持有康定市甲基卡锂辉石矿134号脉采矿权证。甲基卡矿区为亚洲储量最大和品位最高的锂辉石矿区，矿石资源储量2,899万吨，平均品位超过1.42%。公司采用露天开采，证载开采规模为105万吨/年，现有选矿45万吨/年。规划选矿提升至250万吨/年，并已取得土地使用权并开始辅助设施建设，目前正在开展项目备案及环评等工作，投产后年产47万吨锂精矿（6%品位），折合6.7万吨LCE。2020年原矿品位1.4%，产量5.84万吨，销量7.07万吨，销售单价2,755元/吨，生产成本1,427元/吨。预计2021、2022和2023年产量分别为7、20、40（万吨）。按照当前锂精矿6,000元/吨的价格，则公司吨毛利为4,573元，毛利分别为3.2、9.15、18.29（亿元），简单推算净利润分别为2.24、6.4和12.8（亿元）。（0318华创有色）

七、重要新闻及公告

（一）新闻

券商投行人士：目前IPO审核从严态势延续预计年内IPO申报数将大幅减少

记者从券商投行人士处了解到，目前IPO审核从严态势延续，近期监管部门对发行人财务指标、中介机构责任等要求确有提高。而全面趋严，并非严在一时。上述投行人士表示，自2020年底即有IPO审核趋严的情况。业内普遍预计，对首发上市申请的审核将越来越严格，受此影响，年内IPO申报数量或将大幅减少。(第一财经)

交通运输部：组织实施自动驾驶、智能航运等前沿技术先导应用试点工作

18日，交通运输技术创新联席会议第五次全体会议在交通运输部召开。副部长王志清要求，统筹科技研发，积极争取设立交通领域国家重大科技项目，统筹组织实施好国家重点研发计划2021年项目。三要强化试点示范，启动实施交通基础设施长期性能科学观测网建设工程，组织实施自动驾驶、智能航运等前沿技术先导应用试点工作，推进北斗铁路行业综合应用示范，加快邮政领域“三智一码”推广应用。（交通运输部）

湖南出台软件产业振兴计划，五年后软件业务收入将超3000亿元

近日，湖南省工业和信息化厅出台《湖南省软件产业振兴计划（2020-2025）》，力争通过5年，湖南软件业务收入突破3000亿元，年均增速30%以上，产业规模进入全国前十行列；规模以上软件企业数量达4000家，软件从业人员达到50万人；建成“一城三园”。

海南证监局：支持海南依法合规设立各类交易场所

海南证监局3月11日召开2021年机构工作会议，会议提出，积极探索资本市场支持自贸港建设。持续开展自贸港政策宣传推介，吸引金融机构集聚。支持中介机构创新产品和服务。配合地方出台政策，推动跨境资产管理业务在海南落地。支持海南依法合规设立各类交易场所。（中证网）

华为与广东省能源集团有限公司签署战略合作协议

3月17日，广东省能源集团有限公司与华为在深圳签署战略合作协议。双方将加强战略对接、扩大合作范围、提升合作水平，在数字化转型、智慧电厂、电力源网荷储一体化和多能互补、智慧综合能源服务、网络安全、企业文化与管理等领域开展全面深度合作。

中芯深圳设厂造晶圆，厂房主体已建成明年有望投产

中芯国际集成电路制造（深圳）有限公司内部人士透露，目前已经建成12英寸晶圆厂房主体建筑，和已经投入生产的8英寸晶圆厂相连。而此次投资的近153亿元，主要用于12英寸晶圆设备和技术服务方面。（深视新闻）

（二）公告

奥园美谷：拟6.97亿元收购浙江连天美55%股权

本次股权转让完成后，连天美将成为公司的控股子公司。该公司主要从事医疗美容机构运营及管理业务，目前下设两家医疗美容医院，即杭州连天美医疗美容医院及杭州维多利亚医疗美容医院，总营运面积约2万平方米。

以岭药业：预计2021年第一季度盈利6.57亿元-7亿元，同比增长50%-60%

连花清瘟产品的品牌知名度得到大幅提升，市场份额持续增加。

密尔克卫：定增募资近11亿元，高盛获配1.25亿元

本次定增价格112.85元/股，募资总额近11亿元，其中自然人韩红昌获配5000万元、摩根士丹利获配5100万元、高毅旗下基金获配5000万元、高盛获配1.25亿元。

宏大爆破：拟现金出资6.9亿元收购内蒙古吉安化工46.1746%股权

吉安化工现拥有炸药产能8.5万吨；本次收购吉安化工后，公司的合并炸药产能将提升至41.5万吨，位居全国前三。

*ST融捷：公司股票交易自3月22日开市起撤销退市风险警示。

ST毅昌：公司股票交易撤销其他风险警示，股票简称变为“毅昌股份”。

兴森科技：拟以8150万元-1.63亿元回购股份，回购价格不超过11元/股。

八、三大报

内蒙能耗双控电石价格暴涨、利好PVC一体化企业（北元集团、中泰化学）

环氧丙烷价格持续探涨创历史新高、后市望延续高位偏强运行（红宝丽、滨化股份）

首部智能杆规范性文件发布实施、点亮万亿市场（华体科技、洲明科技）

以新电气化为抓手、南方电网构建新型电力系统（林洋能源、积成电子）

白卡纸价格破万涨势不减、禁塑令下替代需求大（太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际）

南方电网力促新能源接入、能源互联网建设或加速（恒华科技、许继电气）

珠三角熟料开启第二轮上涨、后续价格或持续强势（塔牌集团、海螺水泥）

唐山限产减排叠加碳中和因素、钢铁行业盈利改善（新钢股份、安阳钢铁）

【益盛药业】三方面加大化妆品营销力度、正建设新化妆品生产线

【中亚股份】无菌灌装设备产品拓展进展顺利、毛利率迎来提升

3月18日 三大报信息汇总 

PS：韭菜公社APP更新啦！！！

3月13日公社网站和app做了重大改版，主要改动如下：

1、【社群页面优化】研究优选与后花园并列；

2、【全站搜索细化】海量的资料搜索更精准；

3、【强私密防白嫖】私密帖可以支付工分解锁；

4、【工分流通大增】工分玩法更多样；

5、【发帖功能更强】单次可发多个文档和链接；

6、【做贡献得权限】做贡献邀好友奖励多多；

7、【文章图片转发】帖子可以用图片形式转发；

8、【昵称带小尾巴】用户名可定制小尾巴；

9、【关注定向推送】被关注发文可收到推送；

10、【字号大小调节】安卓苹果端可自由调整大小；

……

还有更多新功能，等待社友们解锁！

1、安卓用户可以直接扫描二维码下载，（无法扫码用户可复制链接：http://download.jiucaigongshe.com/timestory）3月14日中午（周日中午）之前已经扫码或在线更新新版本的用户，由于我们的疏漏，需要重新扫码下载一次。

2、苹果用户可通过AppStore更新。

3、请尽快安装新版本，公社内私密帖只有新版本才能查看到；同时新版本用户可以通过转发和邀请获得阅读权限。