【兴证零售&社服·中国中免】收购港中旅资产，补齐全部免税经营资质

中免发布公告，拟以1.26亿元现金收购中国港中旅资产经营有限公司100%股权，促进公司免税业务发展，提高竞争力并解决与中国旅游集团的竞争问题。

港中旅资产拥有免税外汇商品经营资质，即回国补购型市内免税店，中免目前没有该类型免税店，从此公司集齐了全部免税运营资质。2019/2020年港中旅资产分别实现营收302、97万元，归母净利润60、-14万元。

当前现有的外汇商品免税店主要由中出服运营，在北京、上海、重庆、哈尔滨、大连、青岛、郑州、南京、杭州等一二线城市布局，当前限额较低：1)需持制归国180天内的有效护照或台胞证购买；2)证件所有人须为年满16周岁的中国公民、华侨、台胞或外籍华人；3)购物限额5000元。在此限额下，2016年中出服上海店开业首周日均销售达百万。

未来待海外放开，市内免税政策推出，通过线上线下双重渠道，公司的免税业务将顺利贯穿出入境消费者的出境前，出境中，回国后的所有消费场景。

风险提示：政策风险，市场竞争加剧，系统性风险