[极米科技]点评: 618芯片备货较为充足,市场无需过度担心开源吕明可选消费团队

核心观点

针对市场对于公司缺芯的担忧,我们认为在TI实行分货的局面下,公司积极保持策略性备货, 2022Q1除4k级0.47DMD芯片供应偏紧外,其他芯片供应较为充足, 预计Q2芯片供应状态与Q1接近,公司芯片库存可以较好应对618大促,市场无需过度担心。

在各种利好因素驱动预计下半年公司DMD芯片供应将进一步缓解: ( 1 )手机等消费电子行业景气下行,部分共用产线产能预计会匀给DMD芯片( 2 ) DMD芯片分配.上,公司凭借持续提升的国内领先地位预计能分到更多的量(3 ) 2023年预计1条TI新产线投产, DMD产能预计+40%。

在2021下半年中高端产品线补齐的拉动下,公司Q1外销自有品牌业务增速超130% ,延续高增长,叠加线下经销商渠道拓展提速,预计全年延续翻倍以上高增长;在2021年行业第-爆款new z6x基础上,公司Q2内销在3000+价格带迭代新品z6x pro ,产品力进-步提升,带动公司4月天猫渠道增长超40% ,增速环比3月进一步提升,叠加芯片备货较为充足,看好公司618延续亮眼表现。下半 年预计迭代款的阿拉J新品将推出,重新恢复日本市场的正常供货,并首次引入国内市场,构筑公司收入新的增长点。